宏观研究报告
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研究早观点
2026-09-08 · 彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【宏观策略】防御延续的弱势整理，配置重心转向现金流确定性-----策略周报（20260831~20260904） 【行业评论】煤炭：行业周报（20260831-20260906）-84号文升级国有煤矿安监，常态化检查约束供给 【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260831-260906）-本周猪价先涨后降，白羽鸡均价继续回落 【公司评论】新宙邦(300037.SZ)：新宙邦快报点评-业绩持续高增，AI浪潮推升电子化学品需...
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万联晨会
2026-09-08 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 本周一，A股震荡收高，上证指数收涨0.07%报3932.70点，深证成指涨1.91%，创业板指涨3.41%。两市A股成交金额1.96万亿元人民币，3100多股上涨。申万行业方面，通信、电子行业涨幅居前，煤炭、非银金融行业跌幅居前；概念板块方面，CPO、F5G概念涨幅居前，兵装重组、证金持股概念跌幅居前。港股方面，恒生指数下跌0.93%，恒生科技指数下跌0.92%。海外方面，美国股市因劳动节昨日休市。欧洲主要股指涨...
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晨会纪要
2026-09-08 · 国信证券股份有限公司
数据日期:2026-09-07 上证指数3932.69涨跌幅（%）0.06成交金额（亿元）8979.04 深证成指13774.911.9010481.14 沪深300指数4575.020.595358.11 中小板综指14487.651.373538.76 创业板综指4051.742.615085.13 科创501615.532.41883.31 晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 固定收益快评：可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20...
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北交所配置策略报告（六）：北交所八大维度下的个股质量评价模型
2026-09-08 · 周晟昂,曲俊卉 · 金融街证券股份有限公司
研报摘要 为细致刻画北交所专精特新企业的财务表现，我们建立北交所个股质量评价模型，对北证A股的经营质量进行系统性评估。由于北交所公司普遍存在市值偏小、专精特新属性强的特点，所以在经营质量考核中，重点关注北交所企业的研发与创新能力和可持续经营能力，在看重研发持续投入的情况下，同样关注企业长期持续经营前景。并将企业的成长性、盈利能力、偿债与财务安全、运营效率、公司治理、财务真实性与合规等多个维度纳入考量，建立起包括财务报表数据、股东治理、专...
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晨会纪要
2026-09-08 · 芦哲 · 东吴证券股份有限公司
宏观量化经济指数周报20260906：政策金融工具提前投放或对四季度固投形成支撑 9月初新房销售有所改善 宏观周报20260906：“完美”的就业，静待CPI——海外周报20260906 核心观点：本周全球市场交易主线仍由油价冲击和紧货币交易的升温主导，周中美联储理事沃勒的鸽派表态一度令加息预期降温，但周五公布的8月非农数据大超预期，紧货币交易升温。综合来看，这是一份供需双旺、需求略弱于供给、且细节几乎“完美”的就业数据，尽管季调因子可...
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万和财富早班车
2026-09-08 · 袁鹏 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.财政部积极支持有关中央金融企业补充核心一级资本，为国民经济平稳健康发展提供更为坚实的支撑 2.工信部：加强算力关键共性技术研发与应用，探索太空算力技术前瞻研究及生态培育 3.商务部：初步认定原产于日本的进口被调查产品存在倾销，采用保证金形式实施临时反倾销措施 二、行业最新动态 1.AI芯片功耗大幅跃升，芯片侧供电迎来价值重估，相关个股：中富电路(300814)、铂科新材(300811)等 2.金刚石散热是AI芯片散...
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集运早报
2026-09-08 · 研究中心能化团队 · 永安期货
观点 EC市场当前矛盾仍然在台风港滞影响下，现货跌幅始终未达到市场预期，另外还有10月下半月宣涨预期将在9月20日前发布。在市场对后续路径分歧大的情况下，驱动显得更为重要。货量淡季，我们建议继续逢高空思路对待盘面；同时关注10月现货价格可能来不及跌的预期，短期关注11/12月表达空11、中期关注欧美未来逢低加仓12多单的机会。 航线现货情况 本周下探正预week38（9/14-9/20）的舱位。 Week36：均值预计4050美金（折盘...
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策略周报：上周跟踪基准指数全面回落
2026-09-08 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.33%，上证指数涨跌幅-0.56%，深证成指涨跌幅为-3.13%，创业板涨跌幅为-4.03%，中证500涨跌幅为-3.07%。 上周申万31个一级行业中，14个行业指数上涨，17个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是传媒、银行、农林牧渔、国防军工、商贸零售。涨跌幅排名后五的行业分别是电子、有色金属、建筑材料、通信、电力设备。 上周成交数量为5971.99亿...
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8月美国非农数据点评：强就业或只是加息的必要条件
2026-09-08 · 王博群 · 交银国际证券有限公司
8月新增非农数据显著强于预期。美国8月新增非农就业16.2万，远高于市场预期的5.5万人。7月和6月新增非农数据合计上修5.5万人，其中，7月由初值减少2.3万修正为增长2.1万人，上修4.4万人，6月数据由前次估计的增加2.0万人修正为增加3.1万人，上修1.1万人，但仍低于初值的5.7万人。 8月非季调就业增长较上年基本持平。非季调口径下，8月非农就业增加15.4万人，接近去年8月的15.7万人。考虑到今年7月受世界杯赛事影响，可能...
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宏观深度报告：黄金ETF，2026年8月复盘与9月展望
2026-09-08 · 芦哲,唐遥衎 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 市场表现回顾： 走势复盘：8月沪金整体呈现“月初震荡上行、月中加速攀升、月末冲高回落”的运行特征，月度上涨约8.49%。月初受美国7月非农意外负增长催化，金价连续跳涨；月中美元走弱、人民币升值与央行购金加速共振，金价持续攀升并于8月24日触及年内高点；月末沃什杰克逊霍尔鹰派讲话叠加高位获利回吐，8月31日沪金放量回调。 技术分析：截至8月31日，沪金风险度升至76.51。趋势维度上，快线上穿慢线触发局部底右侧信号后走强，月末正...
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专题报告：美联储利率观测器的加息概率是怎么计算的？？
2026-09-08 · 张毅驰 · 格林大华期货有限公司
摘要： 美联储利率观测器（FedWatch Tool）的加息概率是市场参与者预测美联储是否加息的重要参考。加息概率是通过经济学家或者美联储官员的调查问卷获得的吗？是否存在加息概率大于50%而美联储选择不加息的可能？ 本文将详细阐述加息概率的金融原理和计算方法，拆解利率期货价格如何转化为加息概率数值的完整流程，说明其核心假设和可能存在的偏差，为市场参与者科学解读加息概率提供参考。 一、美国利率相关背景知识 1. 联邦基金利率目标区间（Fe...
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机构调研周跟踪：机构关注度环比回升：机械设备、公用事业、交运
2026-09-08 · 韦冀星,简宇涵 · 开源证券股份有限公司
“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充 机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。 机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研...
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