宏观研究报告
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晨会纪要
2025-01-17 · 国信证券股份有限公司
宏观与策略 固定收益周报:公募REITs周报-关注低利率时期REITs配置价值 固定收益周报:政府债务周度观察-化债专项债开启发行 行业与公司 农林牧渔2025年1月投资策略：看好橡胶中长期景气上行，聚焦宠物优质标的布局机会 海外市场专题:港股量化选股策略2024年下半年复盘-情绪修复行情中，风险偏好高者胜 海光信息(688041.SH)财报点评:收入、利润同比高增，研发夯实技术壁垒 卓越新能(688196.SH)财报点评:四季度业绩恢...
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万和财富早班车
2025-01-17 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
1.国务院出台新规：投行将不得按IPO发行规模递增收费比例，2月15日生效。 2.商务部等五部门办公厅印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》细则，1月20日开始陆续实施。 3。商务部等四部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》 1.PCB行业进入智能化时代，迎来持续的强劲增长动能：相关个股方正科技（600601），沪电股份（002463）等。 2.0penAI进军虚拟助手领域，AI智能体加速迈入商业化阶段...
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2024年ABS市场运行回顾与2025年展望
2025-01-17 · 章虎,冯碧清,董仪 · 新世纪资信评估
2024 年， ABS 市场发行总规模同比略有增加，其整体存量规模仍维持下滑趋势， 净融资额仍保持净流出状态，但降幅明显收窄。 按细分市场来看， 交易所 ABS 发行规模小幅增长，其中融资租赁 ABS 同比小幅下降，系因部分融资租赁公司通过银行贷款和发行信用债等方式进行融资，以及部分融资租赁公司城投类资产占比偏高， ABS 融资受限等因素影响；应收账款 ABS 仍保持在较高规模，发行主体仍以大型央企为主，头部效应明显；受房地产行业景气度...
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数据资产入表一周年（上篇）：政策演进与关键流程分析
2025-01-17 · 陆奕璇,钟士芹 · 新世纪资信评估
在数字经济背景下，数据被认为是形成新质生产力的优质生产要素，在提升企业竞争力、推动产业升级等方面发挥着重要作用。近年来，我国数字经济规模稳步增长，数字经济在国民经济中的地位和作用进一步凸显。我国数据资产化的发展历程相对较短暂，但国家政策层面的推动力度较大，市场围绕数据资产化的理论和实践探索已全面快速铺开。从数据资产形成、流通与应用的全流程看，数据资产的市场化路径可以概括为数据资源化、数据产品化、数据资产化和数据资本化四个阶段，数据盘点、...
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环球市场动态
2025-01-17 · 产品及投资方案部 · 中信证券经纪(香港)
特朗普即将就职外部环境逐渐清晰 当前市场面临的核心外部变量是特朗普1月20日的就职。我们认为，在特朗普就任首月或应同时关注美国国内与对外政策，在经济方面，或签署关税、放松行政监管、鼓励加密货币发展等行政令，并围绕减税计划开展与国会的谈判；在能源方面，或签署支持传统能源生产等行政令，强化关键资源保障，并再次退出《巴黎协定》；在社会方面，或签署加强边境管控、驱逐具有暴力犯罪情况的非法移民、清除部分多元化项目等行政令；在外交方面，或推出结束俄...
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宏观数据即时点评：美国12月份核心CPI意外低于预期
2025-01-17 · 张思达 · 国元国际控股有限公司
事件： 1月15日，美国劳工部公布了最新CPI数据。 点评观点： 1、CPI同比增速环比上升但符合市场预期，核心CPI同比增速低于预期 12月份CPI同比增速2.9%，符合预期，前值2.7%；环比增速0.4%，高于预期的0.3%，前值0.3%。12月份核心CPI同比增速3.2%，低于预期的3.3%，前值3.3%；环比增速0.2%，符合预期，前值0.3%。从数值来看，12月CPI稳中有升，但核心CPI低于市场预期，短期内较大缓解了市场的担...
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研究早观点
2025-01-17 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【山证非银】证券行业2025年度投资策略-乘政策之势，察交投之变，谋行业新篇 【行业评论】通信：周跟踪（20250106-20250112）-CES中国品牌参展数创新高，AI端侧应用百花齐放 【今日要点】 【山证非银】证券行业2025年度投资策略-乘政策之势，察交投之变，谋行业新篇 孙田田0351-8686900suntiantian@sxzq.com 【投资要点】 政策面：资本市场重要性全面提升。继2004年、2014年两个“国九条”...
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今日视点
2025-01-17 · 侯英民 · 爱建证券有限责任公司
市场策略 冲高回落震荡加剧 家电消费集体走强 周四沪深股指冲高受阻宽幅震荡，股指前市开盘快速上冲即受制于多空分界岭的反压逐级震荡回落，午后股指基本在前一天收盘指数上下波动，盘中大消费概念集体走强表现活跃，但前期领涨的芯片股出现整体退潮，多空双方你争我夺互不相让。板块热点延续分化，其中白色家电、商业百货和有色煤炭资源板块表现略显活跃涨幅居前，机器人、半导体和航天军工板块整体出现调整，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量...
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北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十四，关注杰理科技、金钛股份等
2025-01-17 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
北交所“后备军”106家，分布在高端装备制造等新质生产力行业中 至2025年1月10日，北交所已有106家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，特别是包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链的公司。我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业，由于它们是这一轮新质生产力建设的...
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每日晨报
2025-01-17 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 震荡整理小幅收涨 周四（1月16日）大盘震荡整理，小幅收涨。截至收盘，上证综指收报于3236.03点，上涨0.28%；深成指收报于10101.1点，上涨0.41%；中小100上涨0.26%；创业板指上涨0.66%，两市成交量共12930亿元，较前一日略有增加。 行业方面，30个中信一级行业有25个收涨，其中通信、有色金属及商贸零售涨幅居前，而食品饮料、电子及国防军工则跌幅较大。概念方面，光模块CPO、白色家电及微软合作商等...
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晨会纪要
2025-01-17 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 1、芯朋微预计2024年营业收入为94,000万元到98,000万元，同比增长20.45%到25.58%。预计归属于母公司所有者的净利润为10,000万元到12,000万元，同比增长68.13%到101.76%。预计扣除非经常性损益的净利润为6,000万元到8,000万元，同比增长78.78%到138.38%。业绩增长原因主要是，2024年高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块营收同比增长...
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12月金融数据点评：政府债券仍是强势支撑
2025-01-17 · 徐超,万琦 · 太平洋证券股份有限公司
中国12月社会融资规模28575亿元，预期21147亿元，前值23262亿元。 中国12月新增人民币贷款9900亿元，预期8430亿元，前值5800亿元。 中国12月M2同比7.3%，预期7.3%，前值7.1%；M1同比-1.4%，前值-3.7%。 1、政府债券支撑持续，信贷总量仍受化债扰动 新增社融规模超出市场一致预期。12月新增社融28575亿元，同比多增9181亿元，明显超出市场预期。与近五年历史同期表现相比，本月社融新增规模好于...
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