宏观研究报告
-
万联晨会
2025-04-14 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 上周五A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.45%，深成指收涨0.82%，创业板指收涨1.36%。沪深两市成交额13484.81亿元。申万行业方面，电子、汽车、机械设备领涨，农林牧渔、煤炭、房地产领跌；概念板块方面，汽车芯片、MCU芯片、国家大基金持股概念涨幅居前，转基因、玉米、粮食概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨1.13%，恒生科技指数收涨1.8%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨1.56%，...
宏观研究 其他行业 -
中银晨会聚焦
2025-04-14 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【固定收益】非能源通胀企稳*张鹏肖成哲。上游价格呈现企稳态势，反映内需改善。政策利率降息可能取决于贸易摩擦对居民储蓄倾向的冲击效应。 【电子】鹏鼎控股*苏凌瑶。公司发布2024年年报，2024年公司成功实现“云、管、端”AI全链条布局，并持续推进新能源汽车业务，紧跟全球技术变革的浪潮，为公司未来发展注入新动能。 重点关注 【固定收益】非能源通胀企稳—3月通胀数据点评 张鹏肖成哲 上游价格呈现企稳态势，反映内需改善。政策利率降息...
宏观研究 其他行业 -
中国金融系列十二：财政发力下信贷回暖推动社融稳步增长
2025-04-14 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
宏观事件 4月13日，央行发布2025年一季度金融统计数据。数据显示：2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元（9.29万亿，比去年同期多2.37万亿（多1.32万亿：3月末，M2余额326.06万亿（320.52万亿，同比+7.0%（+7.0%）；M1余额113.49万亿（109.44万亿，同比+1.6%（+0.1%）。2月末人民币贷款余额同比+6.9%（+7.3%）.存款余额同比+7.4%（+7.0%）括号内为前值。 ...
宏观研究 其他行业 -
美国经济：通胀超预期放缓显示消费已经转弱
2025-04-14 · 刘泽晖,叶丙南 · 招银国际金融有限公司
美国通胀与核心通胀连续两个月超预期放缓，因消费需求已在关税冲击落地前走弱。特朗普的关税计划和联邦政府裁员与减支已通过预期机制作用于经济活动，消费者信心指数和企业信心指数明显下滑，机票与住宿等非必要支出下降。这种状态意味着消费需求将对因关税而上涨的消费价格非常敏感，经济近期面临“滞涨”风险，远期面临“衰退”风险。据我们估计，10%有效关税将在未来12个月降低美国GDP增速0.4个百分点，推升美国PCE通胀0.3个百分点。近期“滞涨”风险将...
宏观研究 其他行业 -
2025年3月金融数据点评：3月新增信贷、社融均超预期，接下来货币政策发力将推动金融总量增速持续加快
2025-04-14 · 王青,李晓峰,冯琳 · 东方金诚国际信用评估有限公司
事件：2025年4月13日，央行公布的数据显示，2025年3月新增人民币贷款3.64万亿，同比多增5500亿；3月新增社会融资规模为58879亿，同比多增10544亿；3月末，广义货币(M2)同比增长7.0%，增速与上月末持平；狭义货币(M1)同比增长1.6%，增速较上月末高1.5个百分点。 基本观点： 总体上看，主要受企业贷款较大幅度同比多增，以及政府债券持续大规模发行带动，3月新增信贷规模为历史同期次高水平，新增社融规模创历史同期新...
宏观研究 其他行业 -
宏观观点：通胀压力全面缓解，联储宽松预期升温
2025-04-14 · 李起,高晓洁 · 中邮证券有限责任公司
核心观点 美国3月CPI数据全面低于市场预期，显示通胀压力显著缓解。3月CPI环比下降0.1%，同比增长2.4%。核心通胀环比增长0.1%，同比增长2.8%，为近4年来首次低于3%。 尽管通胀数据表现温和，但美元、美股、美债同步下跌，反映出市场对美国经济增长前景的担忧以及流动性紧张加剧的影响。资金流出的原因包括去美元化、美国经济增长前景放缓、美元和美债的避险价值下降以及美国例外论叙事的消退。同日，众议院通过预算案，法案仅要求至少削减40...
宏观研究 其他行业 -
每日资讯
2025-04-14 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
国际股市概况 欧洲市场 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.92%报20374.1点，法国CAC40指数跌0.3%报7104.8点，英国富时100指数涨0.64%报7964.18点。 美股市场 美国三大股指全线收涨，道指涨1.56%报40212.71点，标普500指数涨1.81%报5363.36点，纳指涨2.06%报16724.46点。 亚太市场 亚太主要股指收盘全线下跌，日经225指数跌2.96%报33585.58点，周跌0...
宏观研究 其他行业 -
每日晨报
2025-04-14 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 低开高走缩量反弹 周五（4月11日）大盘低开高走，缩量反弹。截至收盘，上证综指收于3238.23点，上涨0.45%；深成指收于9834.44点，上涨0.82%；科创50上涨2.07%；创业板指上涨1.36%，万得全A成交额共13907亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有14个行业收涨，其中电子、汽车及国防军工涨幅居前，而农林牧渔、消费者服务及煤炭则跌幅较大。概念方面，ASIC芯片、先进封装及半导体精选等...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-04-14 · 国信证券股份有限公司
【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:美国3月CPI数据点评-关税冲击增加通胀“失控”风险 宏观周报:宏观经济宏观周报-消费与房地产高频指标走弱，投资景气继续上升 固定收益周报:转债市场周报-转债估值支撑较强，防守中关注布局契机 策略专题:估值周观察(4月第2期)-先抑后扬，以我为主 策略快评:积极应对所谓“对等关税”解读-大门敞开与奉陪到底：A股公司应对举措 行业与公司 海外市场专题:港股市场速览-大盘在贸易战冲击后企稳回升 海外市场专...
宏观研究 其他行业 -
研究早观点
2025-04-14 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【公司评论】中国电信(601728.SH)：中国电信（601728.SH）-聚焦算力投资，拓展新兴领域 【行业评论】【山证医药】GLP-1创新药观点更新：减重降糖新药GLP-1RA持续拓展适应症，国产GLP-1双靶点药物即将上市 【行业评论】【山西证券|纺织服装】纺织制造台企2025年3月营收数据速递20250411 【今日要点】 【公司评论】中国电信(601728.SH)：中国电信（601728.SH）-聚焦算力投资，拓展新兴领域 【...
宏观研究 其他行业 -
海外宏观及大类资产周度报告
2025-04-14 · 戴璐,刘雨萱,俞臻洋,孙嘉良 · 国泰君安期货有限公司
美债无法避险，背后是“流动性”问题还是“美元信用”问题？ 上周美债市场大幅波动，其中10年期美债收益周度上行60bp，最高值4.58%，30年美债期货周度上行54标普，最高至5%。从曲线形态上看，美债曲线一度较1Q整体下移、走平，但4.11较4.2（关税冲击前）整体显著走陡，长端（10、20、30年）利率上行更为显著。 而美债市场下跌背景也在于特朗普关税政策冲击全球市场，导致全球风险资产普遍下跌。但在市场涌入避险资产之际，美债市场作为最...
宏观研究 其他行业 -
信息无障碍动态：2025年全国两会特辑（2025年第3期）
2025-04-14 · 数字化管理研究部 · 中国信息通信研究院
一、全国两会动态 1.政府工作报告提出要完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济 3月5日，国务院总理李强代表国务院在十四届全国人大三次会议上作《政府工作报告》。 关于2024年工作回顾，李强指出，我国积极发展社会事业，增进民生福祉。深化养老服务改革，制定促进银发经济发展的政策。 关于2025年政府工作任务，李强指出，实施提振消费专项行动。从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大健康、养老、助残、托幼、家政等多元化服务...
宏观研究 其他行业