4月通胀数据点评：核心CPI保持稳定上涨

目录 1、食品及服务支撑CPI环比转正 2、内外因素共致PPI弱势运行 中国4月CPI同比-0.1%，预期-0.1%，前值-0.1%。 中国4月PPI同比-2.7%，预期-2.8%，前值-2.5%。 1、食品及服务支撑CPI环比转正 CPI同比持平前值，环比由负转正。4月CPI同比下降0.1%，与前值相持平，也符合市场一致预期。环比而言上行0.1个百分点，转为正增，表现好于季节性（过去五年及十年历史同期CPI环比均值均为负）。整体来看，本月CPI边际改善、同比小幅下降是内外多重因素综合作用的结果，既是对国内相关商品服务供需关系的反映，也受到黄金、原油等国际大宗商品价格传导的影响。 消费品与服务边际均有修复，服务反弹相对强劲。本月消费品与服务价格边际而言均有改善，消费品价格环比由负增转为持平，同比降幅小幅收窄；服务转为环比正增，同比增速持平于前值，保持平稳增长。在假期出行因素的带动下，本月服务分项价格反弹相对明显，是价格环比修复的重要支撑。