宏观研究报告
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宏观周报:美国通胀抬头消费降温,国内金融数据开门红
2025-02-18 · 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙 · 铜冠金源期货有限公司
核心观点 海外方面,美国1月CPI全面超预期,显示通胀韧性仍较强,主要原因有三点:①较多企业在年初调高商品、服务价格及员工工资;②加州野火烧毁了大量房屋和汽车,短期推高了相关商品服务的价格;③特朗普的关税政策可能导致企业提前进货、抢先涨价。在居民通胀预期上行及特朗普关税扰动的背景下,年内通胀反弹的风险在加大,后续关注油价、薪资、房租通胀。美国1月零售销售环比录得-0.9%,大幅不及预期-0.1%,前值上修至0.7%,受圣诞消费季效应减弱...
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每日信息速递
2025-02-18 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 习近平出席民营企业座谈会并发表重要讲话 《经营主体登记档案管理办法》将于3月施行 最高法发布企业名誉权司法保护典型案例 中国贸促会会长任鸿斌:促进产业链供应链开放合作 机构:多地出台住房公积金优化调整政策提振楼市活跃度 【行业要闻速递】 工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 中汽协:中国新能源汽车1月销量同比增长29.4%出口增长49.6% 交通运输部:上周全国高速公路累计货车通行4133.1万辆环比...
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晨会纪要
2025-02-18 · 谢建斌,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.原油延续震荡,下游有望迎来复苏行情——原油及聚酯产业链月报(2025年2月) 2.安徽合力(600761):母公司与华为合作深入,引领智能物流领域技术升级——公司简评报告 财经要闻 1.习近平:民营经济发展前景广阔大有可为,民营企业和民营企业家大显身手正当其时 1.重点推荐 1.1.原油延续震荡,下游有望迎来复苏行情——原油及聚酯产业链月报(2025年2月) 证券分析师:谢建斌,执业证书编号:S0630522020001;...
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东兴晨报
2025-02-18 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
【东兴汽车】汽车行业:特斯拉发布全年业绩,智驾/机器人商业化进程提速(20250213) 事件:近日,特斯拉(TSLA.O)发布24Q4与全年财报。受行业竞争加剧及需求不足影响,公司全年汽车交付量低于预期,公司指引25年将推出多款新车型,同时公司表示正积极推进智驾与人形机器人商业化进程。特斯拉为全球领先的智能电动车企业,引领智驾与新能源车行业的发展,对此我们点评如下: 汽车业务:交付量与利润承压,25年进入新品周期。24年公司全球汽车交...
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策略晨报:沪深三大指数震荡上行,后市个股分化或加大
2025-02-18 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点: 总量视角 【A股大势研判】 周一沪深三大指数震荡收红,日K线依旧维持“慢牛”上行的态势。不过,周一恒生指数及恒生科技指数出现震荡。或表明,随着港股行情持续回暖,恒生科技指数涨幅较大,部分资金选择“落袋为安”。 港股市场此轮的先行示范效应较为明显,恒生指数及恒生科技指数进入去年“924”行情高位区间,要谨防上方技术性抛压导致的阶段性震荡。也可能对A股的带来影响。短期看,A股沪深三大指数在持续反弹后,上方也面临密集成交区间的重要阻力...
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每日晨报
2025-02-18 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
探底回升上涨延续 周一(2月17日)大盘探底回升,上涨延续。截至收盘,上证综指收于3355.83点,上涨0.27%;深成指收于10791.06点,上涨0.39%;科创50上涨1.45%;创业板指上涨0.51%,万得全A成交额共19718亿元,较前一日有所上。 行业方面,30个中信一级行业有23个上涨,其中通信、消费者服务及机械涨幅居前,而有色金属、煤炭及传媒则跌幅较大。概念方面,宇树机器人、光模块CPO及高速铜链接等指数表现活跃。 新闻...
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晨会纪要
2025-02-18 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点: 一、策略和先进制造组: 来自中指院的数据显示,截至2月11日,广东省佛山、惠州、珠海、中山、江门等地均发布涉及土地收储的公告,土地数量超160宗,土地使用面积超680万平方米,拟收购价格合计超350亿元。同时春节过后,广东省内至少15城先后发布专项债收回收购闲置土地的公示。以收储价格为例,并非必须低于企业的购入价格,而是考虑了企业购入土地后的持有成本,涉及税费、利息等,在执行过程中也的确出现多宗地块溢价收购的情况,有地块的溢...
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宏观观察2025年第07期(总第579期):近期我国国债收益率 持续下行的原因及建议*
2025-02-18 · 梁斯 · 中国银行
近年来,在货币政策持续发力影响下,流动性和利率环境相对宽松,带动国债收益率同步下行。但2024年以来,国债收益率下行速度加快,降幅明显超过政策利率下行幅度,出现“超调”现象。货币政策宽松为债券市场“走牛”提供了条件,但中小银行和各类投资机构等大幅增配债券资产,导致债券交易规模持续放量是导致国债收益率快速下行的重要原因,这对金融市场运行带来潜在风险隐患。建议监管部门强化沟通与监管力度,引导市场逐步回归理性;投资机构应合理优化资产配置策略,...
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策略周报:或有调整
2025-02-18 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
上周各主要指数表现分别为:沪深300涨跌幅为1.19%,上证指数涨跌幅为1.30%,深证成指涨跌幅为1.64%,创业板涨跌幅为1.88%,中证500涨跌幅为1.95%。 上周申万31个一级行业中,25个一级行业指数上涨,6个一级行业指数下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是传媒、计算机、商贸零售、通信、医药生物。涨跌幅排名后五的行业分别是煤炭、国防军工、石油石化、公用事业、机械设备。 上周成交数量为6723.37亿股,成交金额为87481.8...
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能源项推动美通胀超预期,联储年内可能仅降息1次
2025-02-18 · 余琦 · 致富证券有限公司
事件: 美国2025年1月CPI同比上涨3%(市场预期上涨2.9%,前值上涨2.9%),环比上涨0.5%(市场预期上涨0.3%,前值上涨0.4%);核心CPI同比上涨3.3%(市场预期上涨3.1%,前值上涨3.2%),环比上涨0.4%(市场预期上涨0.3%,前值上涨0.2%)。 点评: 1、1月美国CPI同比增速连续4个月出现小幅反弹,创自2024年7月以来新高;同时核心CPI同比增速再次回升,两者均明显高于市场预期。 2、从CPI的分...
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2025年美国宏观经济与投资预判
2025-02-18 · 肇越,王辰晨 · 致富证券有限公司
2025年全球经济将会更加分化和动荡。随着特朗普任期的开始,美国的经济政策、政治政策和外交政策都将发生剧烈变动。特朗普动荡(TrumpDisturbance)将会对于今年美债、美股和美元的投资产生额外的不确定性。 一、2025年美国经济“稳中有险” 如果说2024年的关键词是“降息”,那么2025年的关键词将是:“冲突”。今年美国经济很大程度将会取决对于这一核心词的理解。 2025年1月,特朗普再次就任美国总统;此外,共和党同时取得参议...
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大类资产交易逻辑观察:海外复苏的幻象
2025-02-18 · 程睿智 · 西南证券股份有限公司
点评 全球顶着关税冲击后迎来风险偏好抬升期。A股、有色、黄金等重拾信心,市场风险偏好有所抬升;整体氛围与24年Q2有些许类似:2月比特币开始拉升,3月初黄金开始拉升,3月末有色开始拉升,4月外资开始唱多中国带动A\H股上冲;当时的叙事是全球共振复苏。 重新审视一下当前与24年Q2的宏观环境,全球信贷脉冲在24Q2冲顶,全球制造业在24年6月见顶快速回落,而当前处于下行的底部区间;美国经济数据依然无功无过,仍然尽力维持在一个精妙的均衡状态...
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