宏观研究报告
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晨会纪要
2025-02-18 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250217：特殊时点，民企座谈会提振市场信心 本次会议的重要意义与2018年民营企业座谈会一致，参考上次会后资本市场情绪显著提升，创业板指开启了一轮结构性牛市。2018年初，贸易摩擦引发资本市场动荡，民营企业质押风险快速提升，加上舆论场出现了“民营经济离场论”等错误言论，影响社会预期和信心。11月总书记亲自主持召开民营企业座谈会并发表讲话，会议整体规格较高，在民企和资本市场信心持续走弱之时起到了“强心针”的作用。...
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受春节效应影响，物价、信贷均有上涨
2025-02-18 · 苏剑 · 北京大学国民经济研究中心
1月，尽管CPI增速小幅上涨、社会融资规模和新增人民币贷款均较去年同期有不同程度的上涨，但这主要受春节错位效应影响。社融-M2增速剪刀差维持企稳态势，表明企业预期边际改善，资金活化程度边际扰动下降，但资金流动性仍维持相对平衡。PPI增速依然底部徘徊，反映出经济企稳仍需进一步刺激政策效应释放。 价格 CPI：2025年1月，CPI同比增长0.5%，较2024年12月上涨0.4个百分点；环比增长0.7%，较2024年12月上涨0.7个百分点...
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A股投资策略周报：港股“狂飙”背后：哪些驱动因子与A股不一样？
2025-02-18 · 张弛 · 国金证券股份有限公司
前期观点回顾：构建AI图谱II：AI景气分级投资框架。2月继续看好“春季躁动”，AI主线配置正当时，基于AI景气投资图谱，中长期重点看好光芯片、光模块和新型显示技术；短期聚焦：Deep seek大模型及相关基础设施、零部件；低空经济+无人驾驶；Peek材料；AI消费电子，包括眼镜、手机、音响等；AI软件应用，教育、医疗、金融。 当下市场聚焦：1、1月新旧口径下M1同比增速均拐头回落，隐含哪些经济逻辑及投资启示？其他国内金融数据的关联性解...
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研究早观点
2025-02-18 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】太阳能：行业周报（20250210-20250216）-1月光伏设备及元器件制造价格上涨，产业链价格基本持稳 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250210-20250216）：-DeepSeek大部署，券商牌照再整合 【行业评论】计算机：行业快报-UltraMem架构为推理降本，AI应用全面落地可期 【行业评论】基础化工：行业周报（20250207-0214）-春耕推动化肥涨价，关注尿素与钾肥市场 【行业...
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宏观经济点评：科技东风起，民企启新程
2025-02-18 · 何宁 · 开源证券股份有限公司
事件：2月17日，习近平总书记在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话。 会议目的：乘“科技开门红”之东风，因势利导，乘势而上，提振信心。 1.DeepSeek等的成功彰显中国科技力量，本次会议乘“科技开门红”之东风，因势利导，提振信心。DeepSeek、宇树科技机器人、《哪吒2》的成功打破了“美国例外论”，凸显中国科技与民营经济的巨大潜力。总书记指出“民营经济发展前景广阔、大有可为，民营企业和民营企业家大显身手正当其时”，会议因势利导，乘...
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2025年展望：多元投资新思维
2025-02-18 · 安联基金
随着美国大选结果出炉，尽管未来仍有可能出现波动，但美国和世界经济有望实现软着陆，风险资产也随之呈现乐观展望态势。市场定价已充分体现降息周期特性，但未来仍有可能因通胀再次抬头而出现变数，因此风险依旧存在。我们认为现在正是重新评估资产配置的时机，可以沿风险曲线进行调整或添加私募债权和基础设施等非流动性资产。由于潜在的关税上调以及贸易战再现端倪，主动管理成为把握全球经济的关键，而审慎选择至关重要。 内容摘要 我们的基准情景是美国经济实现软着陆...
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基因编辑领域的领先创新者：改变药物发现和开发范式的八大创新者
2025-02-18 · Shilpa Bali,Mike Ward,Abigail Bramson,Angela Weidner,Alice Zeng · 科睿唯安
科睿唯安分析师利用其专有的多元数据资源，对日新月异的基因编辑领域进行了评估： BioWorld™ 是行业领先的新闻服务咨询平台，专注于为处于研发阶段的最具创新性的疗法与医疗技术提供切实可行的情报。 Cortellis临床试验情报™ 是提供关于临床试验中心和试验方案的详细洞察的全面来源（包括生物标志物、靶点和适应症）。 Cortellis交易情报™ 结合行业最大的交易情报来源与最优质数据的增强型可视化用户界面，帮助您在不影响尽职调查的情况...
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万联晨会
2025-02-18 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周一A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.27%，深成指收涨0.39%，创业板指收涨0.51%。沪深两市成交额19410.43亿元。申万行业方面，通信、机械设备、环保领涨，有色金属、煤炭、传媒领跌；概念板块方面，农机、人形机器人、转基因涨幅居前，短剧游戏、金属铅、金属锌跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.02%，恒生科技指数收跌0.49%；海外方面，美股由于2月17日为美国“华盛顿诞辰纪念日”，美股休市1天...
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宏观经济高频数据统计周报
2025-02-18 · 沈凡超 · 浙商国际金融控股有限公司
宏观经济高频数据统计周报
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策略周报：情绪高涨后迎来分化，警惕高台获利压力
2025-02-18 · 颜招骏,陈雅蕙 · 中泰国际证券有限公司
每周策略建议 港股：中国AI产业爆发的预期及美国总统特朗普的对等关税延迟等因素刺激港股继续强势上攻，情绪驱动部分交易性基金增配。当前内部处于政策空窗期，特朗普政府“攘外必先安内”的政策路径预期下，对华关税等压力边际舒缓，均给予港股向上的窗口。当前离岸人民币转强、10年期中债收益率底部反弹，预示投资者正在进一步押注中国资产，恒生指数于3月重要会议前保持偏强水平的概率较大。不过，本轮港股大盘的拉升并非由Beta主导，板块表现较为分化，集中在...
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每天导读
2025-02-18 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市假期休市。昨天欧洲三大股市均上升，其中德国DAX指数升幅较大。昨天恒指及国指均下跌，其中国指跌幅较大。科网股个别发展。昨天上证综指及深成指均上升，其中深成指升幅较大。沪深300指数各行业指数中电信业务指数领涨。沪股通北向交易额度余额充足，南向净买入76.7亿港元；深股通北向交易额度余额充足，南向净买入31.0亿港元。今天将公布美国2月纽约州制造业指数及加拿大1月消费者价格指数同比。 主要新闻总结 美联储官员Hark...
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晨会纪要
2025-02-18 · 国信证券股份有限公司
【常规内容】 宏观与策略 策略专题:中观高频景气图谱（2025.2）——电子产业链景气提振 行业与公司 通信行业周报2025年第8周:大模型步入开源/免费时代，运营商接入DeepSeek拓展新业务 海外市场专题:海内外云厂商发展与现状（一）：AI背景下财务数据、产品布局与估值变化 商贸零售行业专题:AI+商业系列专题-渠道数智化打通堵点，智能产品创新带动新增长点 医药生物行业快评:诺华超30亿美元收购潜在重磅炸弹，国产FXI抑制剂临床开...
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