宏观研究报告
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北交所双周报：开年来北证50指数涨16.3%，北交所业绩快报接连出炉
2025-02-18 · 刘言 · 西南证券股份有限公司
摘要 周观点：本区间内，北交所整体表现较强：周五（2月14日）收盘市值6501.1亿元，北证50指数较1月27日收盘上升16.3%，北交所264只个股中有260股票上涨，4只股票下跌。本区间内，伴随Deep Seek概念发酵，并行科技、云创数据、国子软件等相关标的快速上涨。新股方面，宏海科技申购中签率0.03%，上市首日涨幅246.1%。新股储备方面，本区间共11家企业更新发行上市项目审核动态，其中6家企业已问询。区间内，多家公司相继发...
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对2月17日民企座谈会的解读：从“定心丸”到“动员令”
2025-02-18 · 伍超明,胡文艳,李沫 · 财信国际经济研究院
2025年2月17日，总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话，对此我们有五点解读： 一、会议背景：经济内外承压，转型步入深化期。与2018年民企座谈会相比，两次会议背景既有相似之处，也存在一些新变化。相似之处在于，经济内外承压，两次会议召开之际，外部均面临特朗普加征关税威胁，内部民营经济活力不足，生产经营面临较多困难，经济增长压力明显增加。新变化包括四个方面：一是当前国内需求不足的矛盾更加突出，提振消费和物价面临“就业-收入-消费-价格...
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算法十字路口的CPG营销
2025-02-18 · CARAT
卡特尔在过去60年一直是媒体行业的先驱，帮助全球最具标志性消费品品牌实现增长。在媒体环境的每一次转折点上，我们支持沟通规划的艺术，对品牌收入和利润产生颠覆性影响。随着媒体再次变革，卡特尔引领消费品品牌进入算法时代。 两个永恒的真理 消费品品牌是营销奇迹，在深刻理解两大永恒真理的基础上，让看似普通时刻变得格外特别。 01他们遵循成长的规律。品牌必须在购买情境中易于回忆和找到，因此营销的任务是构建心理和物理上的可得性。在规模上。 02他们知...
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欧盟：欧洲对世界秩序变化的反应以及对欧盟竞争政策的影响
2025-02-18 · Baker McKenzie
简而言之 在紧张的地缘战略竞争时代背景下，欧洲发现自己正处于全面的竞争危机中心。在更广泛的工业政策讨论中，旨在提高欧盟下滑的生产力以保护其社会市场经济模式和经济安全的紧急需求，本文评估了即将出台的提案，以确保竞争规则能够与时俱进且符合目的。在这两个方面，都缺乏不足的举措正在考虑之中，但迄今为止，尚未显示出任何真正的机构愿意从过去吸取教训并采取不同做法的迹象。仅凭欧盟机构无法通过立法或监管解决当前状况。需要采取新的方法。
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2024年第四季度中国货币政策执行报告
2025-02-18 · 货币政策分析小组 · 中国人民银行
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国加大宏观调控力度，出台一系列“组合拳”政策，扎实推动高质量发展，顺利完成了全年经济社会发展主要目标，全年国内生产总值（GDP）同比增长5%，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新动能新优势稳步发展。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部署，稳健的货币政...
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粤开市场日报
2025-02-18 · 李兴 · 粤开证券股份有限公司
指数涨跌情况：今日A股主要指数全部下跌。截止收盘，沪指跌0.93%，收报3324.49点；深证成指跌1.61%，收报10617.26点；科创50跌2.52%，收报1011.17点；创业板指跌1.98%，收报2182.57点。总体上，全天个股跌多涨少，Wind数据显示，全市场731只个股上涨，4625只个股下跌，38只个股收平。沪深两市今日成交额合计17991亿元，与上个交易日相较缩量1423.64亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业多...
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海外宏观周报（2025年第6期）：通胀和关税忧虑增加，美元却回调了
2025-02-18 · 应习文 · 民银证券有限公司
【一周焦点】 近期接连公布的美国 1 月 CPI 和 PPI 均超市场预期，结合前周强劲的就业薪资数据，市场对美国的通胀忧虑上升。此外，特朗普近期接连发出关于加征钢铝关税、对等关税和汽车关税的政策意见，也加重了人们对“贸易战”的担忧。 但周四和周五的市场表现却出人意料， 美元和美债收益率回调，反映市场却打破常规叙事。 从原因看，一是美国 PPI 金融和医疗服务分项表现疲软，降低了市场对 1月核心 PCE 的预期；二是特朗普分别与普京及泽...
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适度宽松的货币政策要兼顾内外均衡
2025-02-18 · 袁野,苑西恒 · 中邮证券有限责任公司
核心观点 （1）与2024年三季度央行货币政策执行报告相比，本次报告货币政策总基调并未发生明显变化，适度宽松货币总基调不变，择机降准降息仍可期，但短期降准降息可能仍受国内长期收益率下行和人民币兑美元汇率贬值的掣肘，4月初或是降准降息的较好时间窗口，亦不排除3月释放降准降息信息，4月份政策落地的可能。若人民币汇率（美元兑人民币）升值至7.1左右，或为适度宽松货币政策创造良好外部条件，降准降息概率会显著提升。 （2）2024年我国央行资产负...
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国际行情及新闻
2025-02-18 · 靳顺柔子 · 国投期货有限公司
【重大数据或新闻】 文章信息来源：路透 以下为欧美市场时段（晚上5：00-早上7：00）重大新闻与市场摘要： 习近平接见中国民营企业家，态度更亲商、政策更确定 中国国家主席习近平召开民营企业座谈会。面对外部环境的不确定性，中国政府试图给予民企政策确定性，态度转为更加亲商。阿里巴巴、华为、小米、腾讯、DeepSeek、宇树科技等“含科量”满满的企业高层出席参加。 习近平在会上强调，对民营经济的支持政策“不能变，也不会变”，并力挺“科技创新...
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资金跟踪与市场结构周观察（第五十三期）：市场成交再度活跃
2025-02-18 · 王开,陈凯畅 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场成交量上升。上周（20250210-20250214）全市场成交量大幅上升，沪深两市成交额位于近一年88.2%分位数水平（前值为58.8%%）。科技行情引领，市场成交再度活跃。 成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度转为下降趋势，个股层面成交额集中度转为下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。 赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为8.16%，相比前值上升0...
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东兴晨报
2025-02-18 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
分析师推荐 【东兴计算机】龙芯中科（688047.SH）：业绩短期承压，看好公司长期发展——2024 年业绩快报点评（20250218） 事件： 1、近期，公司发布 2024 年年度业绩预告，预计 2024 年实现营业收入 5.06亿元左右，与上年同期基本持平；预计实现归母净利润-6.19 亿元，与上年同期相比，预计将减少 2.90 亿元左右，预计同比下降 87.89%左右；预计实现扣非归母净利润-6.55 亿元左右，同比预计将减少 2...
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财富通每日策略
2025-02-17 · 费小平,岳佳杰,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周五，市场全天震荡反弹，创业板指领涨。三大指数开盘涨跌不一，随后大盘呈现震荡上行走势，午盘市场回落后继续走强。截至收盘，三大指数全线收红，创业板指领涨。盘面上，AI医疗概念股集体爆发，云计算、数据要素概念股表现活跃，DeepSeek概念股走势分化。下跌方面，机器人概念股持续调整。总体上个股跌多涨少，计算机、医药生物、传媒、通信和汽车等行业表现靠前；房地产、建筑材料、综合、商贸零售和钢铁等行业表现靠后。概念指数方面，DRG/D...
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