宏观研究报告
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万联晨会
2025-06-13 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】周四A股三大指数涨跌互现。截至收盘，上证综指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。全市场成交额13,035亿元，较上日增加169亿元。全市场超2,300只个股上涨。板块题材上，稀土永磁、量子科技、IP经济、汽车零部件板块涨幅居前；农业、猪肉板块跌幅居前。 【重要新闻】 【商务部召开新闻发布会介绍中美经贸磋商机制首次会议情况】2025年6月12日商务部召开新闻发布会。商务部介绍了中美经贸团队在英国伦...
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研究早观点
2025-06-13 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：海外强业绩引领下算力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 【公司评论】德尔股份(300473.SZ)：德尔股份快报-固态电池产线落地，汽零主业恢复增长 【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：海外强业绩引领下算力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 高宇洋gaoyuyang@sxzq.com 【投资要点】 行业动向： 1、博通、Ciena、Credo业绩强劲，美股AI算力板块也几乎将...
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2025年5月物价数据点评：能源拖累，通胀偏低
2025-06-13 · 陈彦利 · 上海证券有限责任公司
主要观点 能源拖累，通胀偏低 5月价格双负局面延续。CPI环比转负，食品强于季节性水平，主要受能源价格拖累。CPI同比下降0.1%，连续三个月保持不变。能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是CPI同比下降的主要因素。扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点，显示出需求仍然偏稳。PPI同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点，也受到了上年同期对比基数...
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晨会纪要
2025-06-13 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 策略深度:收益率全口径解析专题-主动股基能否跑赢股票市场？ 行业与公司 电力设备新能源2025年6月投资策略：关注数据中心HVDC应用进展，固态电池行业进展催化不断 传媒行业6月投资策略：关注游戏新品表现，把握AI应用与IP潮玩布局机会 食品饮料行业月报:白酒板块6月投资策略：淡季价格体现压力，估值或进入底部布局期 明阳电气(301291.SZ)财报点评:持续推动产品升级，数据中心与海外业务打开空间 ...
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万和财富早班车
2025-06-13 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.央行、外汇局：进一步加大金融支持海峡两岸融合发展力度为两岸融合发展示范区建设提供有力的金融支撑 2.工信部：支持整车企业切实践行“支付账期不超过60天*承诺提升产业链供应链韧性和安全水平 3.发改委副主任李春临：深圳综合改革试点新举措注重经济领域改革与教育、科技、人才等其他相关领域改革的协同联动
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中银晨会聚焦
2025-06-13 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
【医药生物】老百姓*刘恩阳。公司公布24年年报及25年一季报，2024年公司实现营收223.58亿元，同比减少0.36%；利润总额为9.16亿元，同比减少34.94%；实现归母净利润5.19亿元，同比减少44.13%。25年一季度公司实现营收54.35亿元，同比减少1.88%；利润总额为3.66亿元，同比减少20.49%；实现归母净利润2.51亿元，同比减少21.98%。虽然公司短期利润承压，但随着公司加盟业务及火炬项目的不断推进，后续...
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晨会纪要
2025-06-13 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250612：从“管高价”到“管低价”：如何提振核心CPI？如何提振核心CPI？服务价格可能是主要的潜在空间，预计服务消费补贴可以提高核心CPI约0.3个点，对冲居住服务价格下降带来的大部分拖累。从三大组成部分来看，核心商品补贴即将满周年，未来可能存在需求透支的风险，下半年和明年核心商品价格价格继续上涨的空间不大；居住服务价格受限于房价，短期也难以上行。如果要进一步提升核心CPI政策应着眼于除居住外的其他服务价...
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每日晨报
2025-06-13 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 窄幅震荡走势分化 周四（6月12日）大盘窄幅震荡，走势分化。截至收盘，上证综指收于3402.66点，上涨0.01%；深成指收于10234.33点，下跌0.11%；科创50下跌0.3%；创业板指上涨0.26%，万得全A成交额共13036亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有13个行业收涨，其中综合金融、有色金属及传媒涨幅居前，而食品饮料、煤炭及农林牧渔则跌幅较大。概念方面，光模块CPO、黄金珠宝及CRO等指...
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金点策略晨报：突破3400点或需几重助力
2025-06-13 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
【A股大势研判】 周四沪指开盘后震荡上行，指数盘中再次收复3400点。不过，午后指数震荡回落，盘中一度失守3400点。尾盘，指数震荡回升收复3400，全天在3400点上下反复。近期3400拉锯是什么原因？ 首先，技术面上看，沪指3400点是过去半年箱体震荡的顽固上沿，有效突破需持续放量消化套牢盘。近期量能始终未能有效放大，暴露资金跟进意愿不足。指数一旦触及该区域，解套抛压与短线获利盘涌出，导致市场在3400点拉锯的困局；其次，经济基本面...
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黄金周报：美国经济数据仍疲软，上周金价震荡回升
2025-06-13 · 瞿瑞,白雪 · 东方金诚
核心观点 美国经济数据喜忧参半，上周金价震荡回升。上周五（6月6日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.48%至783.24元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五上涨0.54%至3331.00美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格回升1.50%至779.56元/克，伦敦金现货价格上涨0.64%至3309.47美元/盎司。具体来看，上周，美国5月ISM制造业及服务业PMI双双跌至荣枯线以下，加剧市场对美国经济下行的担忧，加之俄乌冲突再...
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晨会纪要
2025-06-13 · 李怀军 · 第一创业证券股份有限公司
一、宏观经济组： 事件： 6月11日（星期三）晚8点半，美国劳工部统计局公布5月CPI数据；6月12日（星期四）晚8点半公布5月PPI数据。 评论： 5月美国未季调CPI同比为2.4%，预期2.5%,前值（4月）为2.3%；季调后CPI环比为0.1%，预期为0.2%，前值为0.2%。 从5月核心CPI来看，未季调同比为2.8%，预期为2.9%，前值为2.8%；季调后核心环比为0.1%，预期为0.3%，前值为0.2%。 5月美国CPI未季...
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科技金融加速发展，股权投资助力高水平科技自立自强
2025-06-13 · 梁秋兰 · 深圳来觅数据信息科技
科技金融演进历程 科技金融是金融“五篇大文章”之首，主要内容是统筹运用股权、债权、保险等手段为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，并着力投早、投小、投长期、投硬科技，助力实现高水平科技自立自强和建设科技强国。在全球科技竞争日益激烈的背景下，加快构建与高水平科技自立自强目标相适应的科技金融体制，已成为我国实现经济高质量发展和提升国家核心竞争力的重要选择。大力发展科技金融，有助于解决科...
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