宏观研究报告
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北交所2025年中期投资策略：估值弹性与成长性并存，探索北交所投资机遇
2025-06-13 · 刘言,阮雯 · 西南证券股份有限公司
摘要 投资逻辑：2025/1/2-2025/6/4区间内，北证50指数上涨37.5%，赚钱效应凸显。由于北交所交易制度灵活、公司市值普遍较小，因此更具弹性。同时板块流动性困境已基本化解，随着更多资金进入，流动性有望进一步提升。展望未来，建议围绕主题投资和基本面绩优标的两条主线布局：1）主题投资方面，热点题材催化阶段性行情明显，Deep Seek概念并行科技2025/1/2-2025/2/21上涨225.1%，人形机器人概念万达轴承202...
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晨会纪要
2025-06-13 · 方霁,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.关税冲击尚未显现，需求端预期或成关键——海外观察：美国2025年5月CPI数据 2.制冷剂行业延续高景气——氟化工行业月报 3.己二酸短期基本面有望向好，关注一体化龙头企业——基础化工行业简评 财经要闻 1.央行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的若干措施》 2.国务院总理李强会见欧洲中央银行行长拉加德 3.特朗普准备签署美英贸易协议的关键部分 4.美国公布5月PPI数据
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策略点评报告：并购重组跟踪半月报
2025-06-13 · 王君,徐沛东 · 中银国际证券股份有限公司
2025年5月26日—2025年6月8日 本期中国A股上市公司并购重组市场整体延续活跃态势，呈现出“频率高、主体多、领域广”的三大特点。 据统计，本期披露并购事件（涵盖买方、卖方及交易标的）累计56起，披露交易金额合计1590.83亿元人民币，重大并购重组事件数量环比有所上升，交易金额环比有所下降。 从行业分布看，半导体、新能源、医药消费及国企改革等板块热度较高成为并购活跃主力。 民营企业与地方国有企业为主的市场主体积极开展横向整合、战...
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通胀数据走弱预示“两新”政策需应对一线城市弱消费困局
2025-06-13 · 联合资信评估股份有限公司
5月中国价格数据呈现结构性分化，CPI同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降3.3%。内需有所恢复，但工业供需失衡状况恶化。CPI与PPI“剪刀差”扩大，反映价格传导不畅及工业企业盈利承压。内需不足循环未根本扭转，面临二大调整：消费政策区域失灵，一线城市服务缺口未解；全球贸易政策不确定性抑制相关消费。展望下半年，政策需精准发力于释放大城市服务供给、应对外部冲击，以巩固结构性修复，促进价格温和回升。此外，要密切关注企...
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2025年中期市场展望：于变局中开新局
2025-06-13 · 林闻嘉,金晓雯,赖烨烨,赵丹,沈岱,阳景,胡泽宇,桑若楠,杨子超,黄佳琦,马智焱 · 浦银国际证券有限公司
美国关税政策的走势依然是影响下半年经济形势的关键因素。我们预计下半年特朗普政府大概率将继续暂缓个性化“对等关税”的实施。在此基本假设下，我们维持中国经济全年4.5%的经济增速预测。关税影响接下来或逐渐拉高美国通胀率、但并不至于引发经济衰退，美联储或最快在9月开始降息。 投资策略方面，展望下半年，我们预计中美市场走势将继续分化，且呈区间波动的态势。中国市场：优化杠铃策略+关注企业出海+把握区间波动机会。美股市场：估值扩张空间或有限，杠铃策...
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金融市场分析周报
2025-06-13 · 符旸 · 中航证券
资金面分析：月初资金价格维持平稳；税期及年中临近，央行公开市场投放情况仍需关注。本周央行公开市场共开展了9309亿元逆回购操作，本周央行公开市场共有16026亿元逆回购到期。本周央行公开市场全口径净回笼6717亿元。月初资金价格维持平稳。本月税期为6月16日，下周起7d资金开始逐步跨税期，6月份非传统缴税大月，预计缴税对于下周资金面的影响相对有限。下周政府债融资额持续回落，位于近期市场较低位置，对于资金面的冲击较小。本周公开市场操作净回...
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粤开市场日报
2025-06-13 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况： 今日 A 股主要指数多数收跌。 截止收盘，沪指跌 0.75%， 收报3477.00 点；深证成指跌 1.10%，收报 10122.11 点； 科创 50 跌 0.51%， 收报972.94 点；创业板指跌 1.13%，收报 2043.82 点。 总体上， 全天个股跌多涨少， Wind 数据显示，全市场 4474 只个股下跌， 847 只个股上涨， 92 只个股收平。 沪深两市今日成交额合计 14672 亿元，较...
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宏观策略周报：5月核心CPI同比涨幅扩大，出口同比增幅收窄
2025-06-13 · 李向梅 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 资讯要闻 1.5月份，我国居民消费价格指数（CPD同比下降0.1%，环比下降0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点，环比下降0.4%，降幅与上月相同。我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。 2.据海关总署官网发布数据显示，2025年前5个月...
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财富通每周策略
2025-06-13 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
【下周策略】 本周走势回顾 本周大盘冲高回落，沪指和深成指周K线收跌，创业板指周K线收涨，沪指3400得而复失。周初沪指在中美伦敦谈判原则上达成协议框架，提振市场信心下，重新站上3400点，但随后在短期抛压影响下市场震荡回落。从周K线来看，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.60%，创业板指上涨0.22%，科创50指数下跌1.89%，北证50指数下跌3.11%。个股板块跌多涨少，有色金属、石油石化、农林牧渔、传媒和医药生物等板块涨幅...
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东兴晨报
2025-06-13 · 石伟晶 · 东兴证券股份有限公司
【东兴电力设备及新能源】光伏行业：静待供给侧优化，关注降银金属化新技术——光伏行业 2025 年中期策略（20250612） 静待行业自律+技术创新助力供给侧优化。抢装带动 25 年 Q1 业绩回暖，但全行业仍处于亏损阶段，产能出清仍在进行时。在此背景下，行业自律与技术创新成为破局关键。一方面，头部企业或将牵头建立产能规划协调机制，通过签订自律公约避免恶性竞争，引导资源合理配置；另一方面，新型电池技术量产效率持续提升，去银无银化技术突破...
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宏观周报：“H+A”新程开启，中美经贸磋商达成原则一致
2025-06-13 · 叶凡,刘彦宏 · 西南证券股份有限公司
一周大事记 国内：民生保障体系升级，“H+A”新路径开启。6月9日，中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，标志着我国民生保障体系正从“兜底型”向“发展型”跃迁，利好消费、养老、医疗保险、创新药、社区服务等多产业发展；10日，财政部在国新办发布会上表示积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，抓紧建立实施育儿补贴制度，建议关注“一小”相关的母婴消费、辅助生殖、儿童教育领域，以及“一老”相关的养老服务运营、医疗器...
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开源晨会
2025-06-12 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 行业公司 【计算机：卓易信息(688258.SH)】发布AI+IDE平台EazyDevelop，激励落地放量可期——公司信息更新报告-20250611 我们看好公司AI+IDE商业化前景，维持2025并上调原有2026-2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为0.88、1.58、2.97（2026-2027原值为1.14、1.44）亿元，EPS为0.73、1.30、2.45（2026-2027原值为0.94、1....
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