宏观研究报告
-
进出口点评报告：外部环境大变局下，贸易国别结构变化显著
2025-06-12 · 苏剑 · 北京大学国民经济研究中心
要点 高基数效应，出口额增速小幅下行 国内产业结构调整，进口额增速继续低位前行 未来展望：外部环境复杂多变，外贸增速震荡前行 2025年5月，按美元计价，中国进出口总额5289.8亿美元，同比增长1.3%。其中，出口总额3161.0亿美元，同比增长4.8%；进口总额2128.8亿美元，同比增长-3.4%；贸易顺差1032.2亿美元。总体来看，受美国政府高关税政策冲击，全球贸易波动，进出口总额增速下降，尤其是与美国的贸易总额继续大幅下降，...
宏观研究 其他行业 -
万联晨会
2025-06-12 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】周三A股三大指数集体上涨。截至收盘，上证综指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。全市场成交额12,866亿元，较上日减少1,646亿元。全市场超3,400只个股上涨。板块题材上，稀土永磁、能源金属、汽车零部件板块涨幅居前；CRO概念、板块跌幅居前。 【重要新闻】 【中美经贸磋商机制首次会议举行，中美原则上达成协议框架】当地时间2025年6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-06-12 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250608：并购重组驶入“快车道”助力科技企业估值提升 并购重组行情有望开启回顾历史，2013年至2015年并购潮的诞生建立在宏观经济环境偏弱、政策较为宽松、产业趋势兴起和并购政策放松的条件下，并购重组引发的TMT行情对市场上行的推动起到了关键性的作用。随着宏观经济环境转好，资本市场回暖，传统上市公司转型升级、标的企业价值变现、二级市场流动性增强下，并购重组市场持续火热，众多高估值、高业绩承诺、高商誉的并购标...
宏观研究 其他行业 -
海外市场点评：伦敦会谈：贸易谈判的“分水岭”？
2025-06-12 · 陶川,邵翔 · 民生证券股份有限公司
伦敦会谈，依旧不能算是“正式”的贸易谈判，更像是日内瓦谈判的“补缺”。从瑞士到英国，中美谈判的反复透露出促成协议的核心前提：实质性的进展必须建立在两国元首的共识之上。因此，从5月10日日内瓦会谈发表联合声明，到6月5日两国元首通话，再到当下的伦敦会谈达成落地框架，才算是一轮完整的谈判周期，而这可能也会是后续中美两大国之间谈判的基本模式。 伦敦会谈，正式宣告中美谈判进入稀土“威慑纪元”。本轮谈判周期最大的发现是“稀土”这张牌的威力。由于难...
宏观研究 其他行业 -
数据点评：美国5月CPI超预期回落，料降息至少延迟至9月
2025-06-12 · 金晓雯 · 浦银国际证券有限公司
美国5月CPI通胀率超预期回落。从环比来看，核心CPI通胀率从4月的0.24%放缓至5月的0.13%，低于市场预期的0.3%。整体CPI环比增速亦从4月的0.22%回落至0.08%，亦低于市场预期（0.2%）。其中能源环比通胀率从4月的0.67%转负到-0.98%，食品环比通胀率反而转正至0.29%（4月：-0.08%）。按同比看，美国整体CPI通胀率因为低基数效应回升0.1个百分点到2.4%，核心CPI通胀率维持在2.8%不变。 从环...
宏观研究 其他行业 -
财富通每日策略
2025-06-12 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周三，市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指再度站上3400点。早盘三大指数集体高开，随后市场冲高后有所回落，午后大盘窄幅震荡。截至收盘，三大指数全线收红，创业板指领涨。盘面上，稀土永磁概念股集体走强，汽车零部件概念股表现活跃，券商等金融股一度冲高。下跌方面，核电股展开调整。总体上个股涨多跌少，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车和传媒等行业表现靠前；医药生物、通信、美容护理、公用事业和食品饮料等行业表现靠后。概念指数方面，稀土...
宏观研究 其他行业 -
万和财富早班车
2025-06-12 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.商务部国际贸易谈判代表：中美原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架 2.中国期货业协会：1—5月全国期货市场累计成交量同比增长15.61%，其中5月市场成交量同比下降4.51% 3.外交部：中国连续16年是非洲最大贸易伙伴，中方将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-06-12 · 国信证券股份有限公司
【常规内容】 行业与公司 电子行业投资策略:半导体6月投资策略：WSTS上修半导体销售额预测值，ADI表示订单在加速 汽车行业周报:人形机器人行业周报（第十八期）-特斯拉Optimus主管换人，精锻科技参股格蓝若 爱柯迪(600933.SH)公司快评:卓尔博项目获上交所受理，主业增长稳健 德康农牧(02419.HK)深度报告:立足西南的畜禽养殖先锋，创新践行家庭农场养殖 金融工程 金融工程周报:股指分红点位监控周报-各股指期货主力合约均...
宏观研究 其他行业 -
金点策略晨报：3400点或仍有拉锯，把握结构性机会，高抛低吸或是占优策略
2025-06-12 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
【A股大势研判】 周二午后A股突然跳水，周三沪深三大指数高开高走全线走强，成功实现了对周二下跌的反包，沪指收盘在3400点上方。不过，周三量能明显萎缩，这或许反应出市场的几个主要矛盾：一是信心修复但追高意愿不足；二是利好刺激边际效应递减。虽有积极消息推动高开，但指数未能借势放量上攻，显示利好对市场整体做多动能的提振作用有限；三是缩量反包更倾向于对周二下跌的技术性修复。 考虑到海外压力犹存、国内经济修复不强及政策预期的博弈窗口，因此，虽然...
宏观研究 其他行业 -
每日晨报
2025-06-12 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 震荡攀升缩量上涨 周三（6月11日）大盘震荡攀升，缩量上涨。截至收盘，上证综指收于3402.32点，上涨0.52%；深成指收于10246.02点，上涨0.83%；科创50下跌0.2%；创业板指上涨1.21%，万得全A成交额共12867亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有28个行业收涨，其中有色金属、农林牧渔及非银行金融涨幅居前，仅有通信及医药小幅下跌。概念方面，稀土、网络游戏机一体化压铸等指数表现活跃。...
宏观研究 其他行业 -
研究早观点
2025-06-12 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【宏观策略】海外市场周观察（20250602~20250608） 【山证专精特新】eCall专题报告-国标应用元年即将启动，汽车安全等级提升为自动驾驶保驾护航 【衍生品研究】兴业转债投资价值分析-稀缺性凸显，冲击强赎有望【行业评论】【山证电新】20250611光伏产业链价格跟踪 【行业评论】【山西证券|纺织服装】纺织制造台企2025年5月营收数 据速递20250611 【今日要点】 【宏观策略】海外市场周观察（20250602~2025...
宏观研究 其他行业 -
美国5月CPI点评：美国通胀的反弹斜率及持久性尚待观察
2025-06-12 · 何宁,潘纬桢 · 开源证券股份有限公司
事件：美国公布2025年5月最新通胀数据。其中CPI同比上升2.4%，环比上升0.1%，环比增速不及市场预期；核心CPI同比上升2.8%，环比上升0.1%，均不及市场预期。 通胀水平开始反弹，但核心通胀保持平稳，总体不及预期 1.总体通胀开始反弹，但环比上升幅度不及预期。美国5月CPI同比上升2.4%，环比上升0.2%；核心CPI同比上涨2.8%，环比上升0.1%。总的看，美国通胀连续回落态势告一段落，在基数效应以及关税的影响下，后续通...
宏观研究 其他行业