晨会纪要

核心观点： 一、先进制造组： 半年销量不足十万辆，完成率28.36%，极氪汽车失速。6月汽车销售数据公布，极氪6月销量16,702辆，同比下滑16.93%；上半年累计90,740辆，同比增长3.26%，但较2024年增速显著暴跌（2024年增速为106.1%），仅完成全年32万目标的28.36%，进度条严重滞后。 分析原因：1.爆款依赖症。2024年，极氪001和7X两款车型贡献了品牌接近70%的销量，随着小米SU7、小鹏P7i、智己L6等竞品涌入25万元以上市场，极氪001的市场份额被严重挤压，4月销量甚至跌破3,000辆。且后续推出的极氪009、X、007等车型始终未能复制极氪001的成功。2.产品迭代过快。2023-2024年极氪001三次重大改款，2024款上市半年即推升级版，导致老车主面临技术过时和资产贬值双重压力，影响消费者的购买信心。3.频发的质量问题进一步透支品牌信任。车质网数据显示，2025年3月极氪001在25万元以上纯电车型中投诉量位居前列，动力电池故障、动力受限、智驾功能未兑现等问题成为焦点。4.家族产品定位重合，如极氪007GT、7X和极氪001形成内部绞杀。内部产品线相互竞争，不断消耗极氪的资源与精力。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等