宏观研究报告
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晨会纪要
2025-07-18 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250717：寻找内需增量：发挥最低工资的“灯塔效应” 最低工资制度可以发挥增加居民收入的“灯塔效应”，不仅能提高低收入群体的工资，也会对高于最低工资线的群体起到溢出效应，从而起到“扩中提低”的增收作用。从历史数据来看，在最低工资标准上调较快的时期，我国整体的劳动报酬比重也会较快上升。我国最低工资增速最快的是“十二五”期间，年均增速达到13%左右，这也是我国劳动报酬占GDP比重提升最快的时候，2010-2015...
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万联晨会
2025-07-18 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.37%，深成指收涨1.43%，创业板指收涨1.75%。沪深两市成交额15391.16亿元。申万行业方面，国防军工、通信、电子领涨，银行、交通运输、环保领跌；概念板块方面，兵装重组概念、同花顺果指数、共封装光学（CPO）领涨，房屋检测、黄金概念、举牌领跌。港股方面，恒生指数收跌0.08%，恒生科技指数收涨0.56%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.52%，...
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研究早观点
2025-07-18 · 李明阳 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】通信：周跟踪（20250707-20250713）-——Grok4、KIMIK2发布，算力板块业绩预告亮眼 【行业评论】生物医药Ⅱ：创新药动态更新：PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009：剂量爬坡耐受性良好，冷肿瘤及PD-(L)1经治患者中观察到抗肿瘤活性 【行业评论】煤炭：煤炭月度供需数据点评6月：“反内卷”改变政策方向，夏季煤价反弹 【公司评论】青达环保(688501.SH)：青达环保点评报告-A...
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中银晨会聚焦
2025-07-18 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】上半年进出口数据点评*陈琦朱启兵。6月我国出口同比增速延续正增长。东盟、欧盟对6月我国出口同比增速仍有支撑。部分轻工业品及机电产品出口价格有所改善。 【社会服务】社服与消费视角点评6月国内宏观数据*李小民纠泰民。国家统计局等部门公布了部分2025年6月及上半年国内宏观数据。其中，6月社零总额4.2万亿元，yoy+4.8%；6月餐饮收入4708亿元，yoy+0.9%。6月服务业PMI为50.1%，位于临界点附近。此外...
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2025年6月经济数据点评：外部环境变化，经济维持平稳
2025-07-18 · 陈彦利 · 上海证券有限责任公司
主要观点 经济仍然维持平稳运行 6月主要数据除工业生产外均有所下滑。作为经济成效综合体现的工业增长明显加快，再回高位。三大门类产业除公共事业外均有所加快。分行业看，与5月相比，6月各行业生产除食品、汽车、黑色金属冶炼、其他运输设备之外都有所回升，汽车生产增速小幅下降，但增速仍维持在10%以上。 固定资产投资小幅下滑。固定投资的下滑也受到了价格因素的影响，扣除物价后，固定资产投资实际增速基本稳定。具体来看，基建投资、制造业投资均有所下滑。...
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从CSR到ESG，可持续信息重塑企业价值
2025-07-18 · 周绪艳 · 上海证券有限责任公司
主要观点 19世纪末20世纪初，工业革命后工业的快速发展对社会产生的负面影响开始凸显，CSR概念得以提出。1923年，Sheldon在《管理哲学》中提出，企业的责任是在追求自身利润的同时改善社区利益。1953年，Bowen在《商人的社会责任》一书中，将CSR定义为商业主体为满足社会目标和价值而采取的政策、计划与行动。 1987年，联合国世界环境与发展委员会（WCED)发布《我们的共同未来》研究报告，将可持续发展定义为“满足当代人的需要而...
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财富通每日策略
2025-07-18 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周四，市场全天低开高走，创业板指领涨。早盘市场震荡分化，盘面上看，题材股多点开花，AI硬件股再度走强，机器人概念股表现活跃，创新药概念股维持强势，银行股小幅调整。午后三大指数震荡走高，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别上涨0.37%、1.43%和1.75%。个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。板块方面，国防军工、通信、电子、医药生物和综合等板块涨幅靠前；银行、交通运输、环保、公用事业和建筑装饰等板块跌幅靠前。概念指数...
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万和财富早班车
2025-07-18 · 李秉轴 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.商务部：推动扩大电信、医疗领域的开放试点，稳妥有序扩大教育、文化领域自主开放。 2.中央定调城市发展方向城市更新、房地产发展站上新起点 3.国常会：系统清理制约居民消费的不合理限制切实规范新能源汽车产业竞争秩序
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宏观日报：农业上游夏粮生产良好
2025-07-18 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
中观事件总览 生产行业：超豪华小汽车消费税变动。1）财政部、税务总局发布关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告。其中提出，《财政部国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》（财税〔2016〕129号）第一条中超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。2）农业农村部相关负责人介绍上半年农业农村经济运行情况时表示全年粮食生产基础较...
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晨会纪要
2025-07-18 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 7月17日晚8点半美国商务部普查局公布美国6月零售数据。 解读： 尽管特朗普的关税政策已开始产生影响，但美国消费者似乎仍在积极消费。美国6月份零售销售环比增长0.6%，由负转正扭转了此前连续两个月的跌势，前值（5月）为-0.9%，4月为-0.1%，超出了大部分经济学家的预期。汽车销售在连续两个月下滑后出现攀升，成为推动整体增长的重要因素。而不包括机动车及其零部件的核心零售，6月环比也达到0.5%，而...
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Rime创投日报|10亿！西北地区首只AIC基金设立
2025-07-18 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
导读：2025年7月17日国内外创投市场合计披露29起投融资事件，其中24家国内企业，5家国外企业，融资总额约110.36亿元。揭秘投资数据，尽在RimePEVC。立即登录，掌握独家融资案例、精选项目情报，以及前沿数据分析。洞察市场，领先一步！ 募资事件 西北地区首只AIC基金设立 7月16日消息，总规模10亿元的AIC股权投资基金在西咸沣西新城注册设立，这也是西北地区首只AIC基金。此次设立的陕西金资工融电子信息产业发展股权投资基金，...
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晨会纪要
2025-07-18 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【重点推荐】 行业与公司 机械行业快评:检测行业跟踪点评-制造业计量首个政策性文件发布，以精准计量驱动制造业创新 【常规内容】 宏观与策略 宏观月报:宏观经济宏观季报-内需支撑中国经济稳健前行 宏观周报:高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数有所走弱 固定收益投资策略:资金观察，货币瞭望——跨过季末资金面转松，预计7月资金利率季节性下行 行业与公司 电力设备新能源行业点评：英国政策支持新能源车及充电设施，新兴市场储...
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