REITS跟踪月报2025年7月

报告摘要 7月REITS整体跑输大类资产 截至2025年7月底，当前市场共有上市REITS基金71支，总市值合计2108.05亿元，流通总市值1009.41亿元，流通总市值占比为47.88%。 2025年7月，上证综指+3.74%，深证成指+5.20%，创业板指+8.14%，中证REITS全收益指数-0.30%，中证Reits（收益）指数-0.70% REITS交易数据环比走高 2025年7月，中证REITS全收益指数成交额与成交量均呈现震荡增长超势。中证REITS全收益指数成交额为93.19亿元，较6月份成交额增长了10.41亿元，环比增长12.57%，较去年同比增长22.65%：中证REITS全收益指数成交量为2015.28万手，较6月份成交量增长了290.94万手，环比增长16.87%，较去年同比增长4.80% 消费基础设施REITS表现突出 九类REITS中，除市政设施尚未有指数外，2025年7月，园区基础设施REITS指数、交通基础设施REITS指数、仓储物流REITS指数、消费基础设施REITS指数、保障性租赁住房REITS指数、能源基础设施REITS指数、生态环保REITS指数和水利设施REITS指数本月涨跌幅分别为0.07%、-0.47%、0.04%、4.19%、-1.87%、-2.04%、1.88%和-0.49% 重要事件 上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITS）业务，扩募业务办理。上海证券交易所，6月27日，制定了《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITS）业务指南第3号一一扩募业务办理》进一步规范公开募集基础设施证券投资基金扩募业务办理，明确向原持有人配售、公开扩募和定向扩募等发售方式各业务环节的具体办理流程。 首批数据中心公募REITS成立。中国证券报报道，7月19日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT已于7月18日成立这是目前市场上成立的首批数据中心公募REITS产品。南方基金表示，首批数据中心公募REITS的问世标志着国内REITS底层资产扩容，首次填补数据中心领域市场空白，为数据中心行业通过资产证券化拓展融资渠道提供了创新性实践范例 核心观点 7月中证REITS全收益指数-0.30%，中证Reits（收益）指数-0.70%弱于上证综指的+3.74%，深证成指的+5.20%，创业板指的+8.14%。消费基础设施REITS指数7月大涨4.19%，成为本月表现最突出的板块，主要基于2个方面：1，政策红利释放，消费领域持续回暖。政策层面上，2025年发布的《提振消费专项行动方案》明确支持、刺激消费领域；消费层面上，7月我国CPI同比持平，环比上涨0.4%，同比上涨0.8%，为2024年3月以来最高，我国消费市场整体呈现复苏态势。2，市场信心恢复，催化板块加速升温。7月全部A股上涨5.72%，上证综指连续三个月实现上涨，市场信心逐步恢复。从外部环境来看，虽然我国7月份进出口整体表现超出预期，但下半年仍面临较大不确定性，提振内需或是核心方向。从短期看，政策红利释放、资金避险需求和消费场景创新构成了上涨的直接动力，进一步催化了消费板块交投火热。 投资策略上，我们认为筛选思路上适合采取稳中有进的原则，即选取REITS基金以稳定现金流为优先，在稳定的现金流之外，综合考量基本面预期变化，可选取价格弹性较大的板块，以期在分红之外，博取市场上涨收益。综合考虑REITS的资产特性，应秉持长期配置、获取稳定现金流的逻辑。从估值角度来看，目前这部分REITS资产整体估值仍然不高，较高的收益率水平适合作为长期配置资产 综合来看，虽然7月REITS表现弱于大盘，但从趋势上来看正处于修复中。站在当前时点，我们认为从求稳的角度，可优先考虑对以下类型REITS予以关注： 1.交通基础设施REITS。2025年以来，我国10年期国债收益率跌破1.6%，LPR连续两次下调，市场进入低利率周期。截至7月31日，交通基础设施REITS平均股息率达7.88%，显著高于债券收益率。此外，交通基础设施具有一定的辛断性和刚需属性。随着经济的发展，区域内的交通流量通常呈现出稳定增长或者保持在较高水平的超势，对应的通行费收入也相对稳定，受宏观经济波动的影响较小，具备较强的的稳定性 2.仓储物流REITS。在当前市场环境下，仓储物流REITS具备稳定的现金流、政策红利、抗周期属性三大优势，有望成为求稳配置的优质标的。 3.消费基础设施REITS。2024年7月26日发布的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITS）项目常态化发行的通知》扩大了REITS消费市场的包容性，降低了消费基础设施REITS发行的门槛，为投资者提供了更多选择。伴随宏观经济的逐渐复苏，居民消费能力和意愿有望提升，消费基础设施REITS收益有望随之提升