宏观研究报告
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A股市场点评：煤炭领涨
2026-09-10 · 唐晋荣,方鹏飞,葛淼 · 中山证券有限责任公司
事件解读 据财联社消息， 当地时间 9 月 8 日晚， 伊朗伊斯兰革命卫队就美军袭击伊朗油轮事件发出紧急警告称， 伊朗警告所有停泊在科威特和巴林港口的油轮船员， 由于这些港口收留了美军， 因此无论油轮停泊在锚地还是港口， 船员都应立即离开， 因为其将成为袭击目标。 中东地缘局势升级， 油价维持高位， 或抬升市场避险情绪。 据中国证券报消息， 依据国家统计局数据， 2026 年 8 月份， 全国居民消费价格同比上涨 0.8%。 其中， 城...
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8月贸易数据点评：出口增速回升，AI支撑仍强
2026-09-10 · 于天旭 · 万联证券股份有限公司
事件：按美元计价，8月出口当月同比25%，前值23.9%；进口当月同比28.2%，前值27.5%，贸易顺差1190.85亿美元。出口增速回升，海外制造业景气度仍高。台风天气扰动下，出口订单并未回落，海外制造业景气度依然较高，韩国半导体出口保持旺盛。AI产业链拉动仍强，关税预期和全球航运成本上升影响下，“抢出口”效应也给出口带来一定推动。我国出口集装箱运价持续走高，出口价格指数放缓。人民币仍处升值通道，短期对出口影响较小。 对东盟、非洲出...
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美国8月就业数据跟踪：非农就业超预期，利率决策仍以通胀为主
2026-09-10 · 于天旭 · 万联证券股份有限公司
事件：2026年8月，美国失业率持平于4.1%，与预期一致。新增非农就业16.2万，预期5.5万，前值2.1万。 失业率维持在低位，劳动参与率小幅反弹。失业率持平于4.1%，涵盖更广的U6失业率则从7.9%降至7.7%。劳动参与率从61.4%小幅反弹至61.6%，仍低于去年同期的62.3%。分年龄组数据显示，核心劳动力群体参与率未明显走低，今年以来的下行趋势或主要源于移民收紧、老龄化等供给侧因素，而非需求疲弱。 非农就业增长强劲，制造业...
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国内观察：2026年8月通胀数据：输入性影响再现
2026-09-10 · 刘思佳,李嘉豪 · 东海证券股份有限公司
投资要点 事件：2026年9月9日，国家统计局发布2026年8月通胀数据。8月，CPI当月同比0.8%，前值0.5%；环比0.4%，前值-0.1%。PPI当月同比3.8%，前值3.5%；环比0.4%，前值-0.7%➢核心观点：8月通胀数据所反映的信号，一是输入性因素对通胀的影响再现，对CPI的影响体现在油价和金价上，对PPI的影响体现在油价、铜价上；二是PPI分项中耐用消费品价格的环比回升，或可用于观测AI带动的涨价是否在扩散；三是PP...
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开源晨会
2026-09-10 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【固定收益】AI产业链推动下进出口延续高增——2026年8月进出口数据点评-20260909 行业公司 【中小盘】量子科技系列报告（二）：多技术路线并行演进，量子计算长期成长空间广阔——中小盘主题-20260909 【化工】2026H1化工板块营收、利润增长可观，盈利能力显著提升，资本支出持续下滑——行业点评报告-20260909 【钢铁有色：宝钢股份(600019.SH)】钢铁行业龙头，产品结构持续优化——公司首次...
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北交所定期报告：苹果首款折叠iPhone即将亮相，北京印发“十五五”高精尖产业发展规划
2026-09-10 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
资本市场新闻： 中东紧张局势升级，布伦特原油期货突破 100 美元/桶。据新华社报道，美军中央司令部 9 月 8 日称在伊朗对美军舰发动攻击后，于阿曼湾和哈尔克岛附近摧毁 5 艘伊朗油轮；伊朗革命卫队 9 日声明称，作为回应，已对两艘美国驱逐舰实施打击并造成"严重破坏"。 行业新闻： 1） 苹果十余年来最重磅发布会：首款折叠 iPhone 即将亮相，新 CEO 首秀登场。 据财联社报道，苹果将于北京时间 9 月 10 日...
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CPI、PPI点评报告：能源价格上涨，通胀率小幅上行
2026-09-10 · 苏剑 · 北大国民经济研究中心
要点 能源价格波动，CPI增速上行 能源价格波动，PPI增速上行 资源争夺叠加供需不匹配问题缓解，2026年价格增速或有上行 内容提要 2026年8月份，CPI同比增长0.8%，较前月上涨0.3个百分点，这主要受能源、黄金价格上涨推动，居民消费价格整体运行平稳，温和上涨。8月能源、黄金价格上涨明显，带动CPI增速上行。 2026年8月份，PPI同比增长3.8%，较前月上涨0.3个百分点，上游原材料价格上涨，尤其能源价格再次上涨，推动工业...
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万联晨会
2026-09-10 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 本周三，A股窄幅震荡，上证指数收涨0.28%报3951.51点，深证成指涨0.15%，创业板指跌0.14%。两市A股成交金额1.87万亿元人民币，近1800股上涨。申万行业方面，煤炭、有色金属行业涨幅居前，传媒、房地产行业跌幅居前；概念板块方面，培育钻石、兵装重组概念涨幅居前，知识产权保护、短剧游戏概念跌幅居前。港股方面，恒生指数下跌0.17%，恒生科技指数下跌0.76%。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌0...
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中银晨会聚焦
2026-09-10 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】8月通胀点评张晓娇朱启兵。8月国际能源价格波动对国内通胀拉动较明显：CPI同比增速符合万得一致预期，除了国际能源价格的上涨之外，食品价格的拖累、服务价格季节性走强、国际金价上行的影响和算力需求带动的工业消费品价格上升都有不同体现；PPI同比增速略高于万得一致预期，能源化工产业链、有色金属、电气设备等产品价格的拉动较为显著，关注年底前生产端补库存对PPI同比增速是否会形成超预期的上行推动。 【宏观经济】1-8月进出口...
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晨会纪要
2026-09-10 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:8月进出口数据点评-高增下的隐忧 策略快评:2026：我们的关键判断 行业与公司 金属行业专题:金属行业2026年中报总结-有色板块净利润同增110%，资源股配置价值凸显 海外市场专题:人工智能行业专题（21）：SaaS板块指引转向乐观，FDE加速企业AI渗透率提升 电力设备新能源2026年9月投资策略：锂电企业Q2出货量快速提升，储能需求稳步增长 化工行业月报:氟化工行业:2026年8月月...
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2026年8月进出口数据点评：AI产业链推动下进出口延续高增
2026-09-10 · 陈曦,王帅中 · 开源证券股份有限公司
事件：海关总署公布2026年8月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口同比+28.3%（前值为+27.5%，下同），环比-1.1%(-0.5%)；出口同比+24.9%（+23.8%），环比+0.9%（-3.5%）；贸易顺差同比+17.6%（+15.4%），环比+5.9%（-10.5%），进口环比有所放缓，出口环比由负转正。 8月进出口数据关注点 8月进出口同比均延续高增，保持同比20%以上增长，同比增加值均略超市场预期，进口边际上有所...
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研究早观点
2026-09-10 · 彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
【山证纺服】伟星股份2026H1点评-Q2收入利润提速、上半年业绩超预期 【公司评论】天润工业(002283.SZ)：天润工业26中报点评-主业复苏盈利改善，AIDC等新领域持续突破 【公司评论】汉钟精机(002158.SZ)：汉钟精机26中报点评-业绩筑底回暖，磁浮压缩机与半导体真空泵打开成长空间 【公司评论】中控技术(688777.SH)：中控技术（688777.SH）：传统主业短期承压，工业AI快速放量 【公司评论】天融信(002...
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