宏观研究报告
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9月FOMC：鹰派剧本，风险偏上行——2026年9月FOMC会议点评
2026-09-17 · 芦哲,张佳炜,韦祎,王茁 · 东吴证券股份有限公司
核心观点：9月FOMC如期加息25bps至[3.75,4.0]%，会议声明边际鹰派，点阵图中位数指引年内还有额外1次加息、明年维持利率不变但票型分布显著更鹰，经济预测上修增长和通胀预期，整体释放鹰派信号。此次发布会更加简短，沃什重申美国增长强劲、通胀趋势仍未取得进展、金融条件尚不具有限制性，保持与Jackson Hole一致的鹰派基调，因此市场交易“鹰派加息”剧本，定价到明年9月累计加息3.2次，高于点阵图指引，美债利率&美元指数上行，...
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A股市场2026年半年报综述：聚焦成长及供需优化方向
2026-09-17 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
2026年Q2全A盈利增速延续上行。 2026年Q2盈利增速相较于Q1延续上升态势。 Q2万得全A归母净利润累计同比增长15.98%， 前值为6.89%； 万得全A(除金融、 石油石化)Q2归母净利润累计同比增长14.65%， 前值为11.60%。 2026年Q2万得全A单季度归母净利润同比增速上升。 2026年全AQ2单季度归母净利润同比增长24.96%， 前值为6.89%。 2026年Q2多数主要宽基指数归母净利润累计同比增速上行，...
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美联储9月货币政策会议点评与展望：鹰派加息落地，后续加息概率上升
2026-09-17 · 白雪 · 东方金诚
事件：北京时间9月17日（周四）凌晨，美联储公布9月利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）以12-0的方式决定加息25个基点，利率目标区间上调至3.75%–4.00%。本次会议是自2023年以来美联储第一次加息，也是凯文·沃什担任美联储主席之后首次上调利率。本次决议以12票赞成、0票反对的结果全票通过，与7月会议9:3的投票结构形成鲜明对比——此前投下反对票、主张加息的三位地区联储主席此次均转为赞成，表明美联储内部已就启动收紧达成共识...
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全球市场周报：高油价触发多国加息，货币政策同步趋紧
2026-09-17 · 刘乐 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 美国市场，油价破百与通胀升温共振，令市场承压 本周（2026年09月07日至09月11日）美国经济基本面呈现“通胀升温+就业稳固”的组合，美伊冲突扩围支撑布伦特原油突破100美元/桶与PPI超预期，令美联储9月加息预期大幅上升。宏观方面，8月PPI同比上涨5.4%（预期5.3%，前值4.8%）；同期，CPI同比上涨3.4%（符合预期，持平前值），核心CPI同比降至2.4%（前值2.5%）。从分项看，能源价格是主要推手，贡献当...
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晨会纪要
2026-09-17 · 方霁,王洋,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.普门科技（688389）：国内市场企稳向好，海外市场快速增长——公司简评报告 2.贷款降速提质，融资成本维持低位——银行业“量价质”跟踪（三十） 财经要闻 1.美国8月零售销售环比升1.2%，预期升0.8% 2.美联储9月FOMC加息符合预期 3.香港：支持内地及海外行业龙头及优质新兴产业企业赴港上市
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评级方法解读：国际评级与国内评级的衔接
2026-09-17 · 刘萌,李沄桥,彭立 · 惠誉博华信用评级有限公司
本文为惠誉博华基于惠誉评级（Fitch Ratings）（以下简称“惠誉”）National Scale Rating Criteria所作的中文解读，不构成正式评级指引。如有不一致，概以惠誉评级发布的正式文件为准。 惠誉评级的评级序列涵盖国际评级及国内评级。其国内评级主要衡量一个国家或一个地区内不同发行人之间的相对信用风险，而不是发行人在全球范围内的信用水平，因此一个国家或地区的国内评级不能与另一个国家或地区的国内评级直接比较，也不能...
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粤开市场日报
2026-09-17 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
投资要点 今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数多数下跌。截至收盘，沪指收跌0.41%，报3875.6点；深证成指跌0.33%，报13409.91点；创业板指跌0.4%，报3298.31点；科创50指数跌0.61%，报1606.29点。沪深两市今日成交额合计18231亿元，较上个交易日缩量160亿元。总体上，全天个股涨跌互现，Wind数据显示，全市场2569只个股上涨，2817只个股下跌，169只个股收平。 行业涨跌情况：今日申万一级...
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晨会纪要
2026-09-17 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组 事件： 9月17日2点，美联储公开市场委员会（FOMC）2026年第6次议息会议。 点评： 美联储公布了2026年的第6份利率决议，决定将联邦基金利率从3.5-3.75%提高到3.75-4%，加息25个基点，符合市场预期，这是美联储26年以来首次调整政策利率，也是美联储2023年7月以来的首次加息。投票结果显示，有投票权的12位FOMC委员中以12票赞成，0票反对。 在点阵图中显示了：以每次加息25个基点计算...
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2026年9月美联储议息会议点评：美联储还是不如市场乐观
2026-09-17 · 张鹏,肖成哲 · 中银国际证券股份有限公司
当前美国经济动能中包括了财政扩张的影响，长期美债扭转颓势，仍需美国财政赤字暂时改善及地缘冲突缓解。 美联储9月加息仍可以定义为“预防性加息”，对美国经济的乐观程度不及市场。美联储9月利率预测点阵图显示，提交预测的最激进委员也仅预测本轮加息3个25BP(含本次)，预测中值为本轮加息2次。而9月会议前，期货市场对本轮加息的隐含预测接近3.8次25BP加息。当然，美联储和美国市场的预期也不一定就是对的。 相对6月会议，美联储对美国经济潜力更加...
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东兴晨报
2026-09-17 · 吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.商务部：据商务部，9月16日上午，李成钢国际贸易谈判代表兼副部长会见国际工商界代表团，双方就中美经贸关系等议题进行交流。（资料来源：界面新闻） 2.中国电力企业联合会：今年以来，以互联网数据、充换电服务业为代表的数字能源新型负荷迎来爆发式增长，全国互联网数据服务业用电量超过600亿千瓦时，比去年同比增长超过四成。（资料来源：财新） 3.商务部：商务大数据显示，9月7日至13日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同）上...
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点评报告：9月FOMC：整体偏鹰，全票加息落地，利率中枢上移
2026-09-17 · 杨芹芹 · 华鑫证券有限责任公司
事件 北京时间9月17日凌晨，美联储公布了9月议息会议结果，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，决议以12-0一致通过，并同步发布最新经济预测摘要与点阵图。 投资要点 政策信号：整体偏鹰，全票加息，但并未明确连续激进加息 美联储9月加息25BP，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%，决议以12:0全票通过，7月的3张加息反对票消失。 声明删除了"通胀部分反映能...
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海外观察：2026年9月美国FOMC会议：鹰派兑现下的加息靴子落地
2026-09-17 · 刘思佳 · 东海证券股份有限公司
投资要点 事件：当地时间9月16日，美联储召开2026年9月FOMC会议，将联邦基金利率的目标区间上调至3.75%-4.00%。 核心观点：9月美联储加息25bp符合市场预期，会前市场定价加息的概率已超90%，除了兑现了杰克逊霍尔会议以来的鹰派表态，也有助于重塑美联储独立性的形象，降低长端美债收益率期限溢价的上行风险。美联储内部的分歧也较此前明显收敛。对于控通胀的表态仍然偏鹰派。对于当前劳动力市场，美联储认为当前基本处于充分就业状态。S...
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