宏观研究报告
-
研究早观点
2025-08-08 · 彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭行业动态点评：长协倒挂解除，煤价预期再次提升 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250728-20250803）：-债券增税对行业影响有限，期货市场推动“反内卷” 【山证农业】中宠股份2025年中报点评-国内业务保持高增，品牌出海值得期待 【公司评论】迪普科技(300768.SZ)：迪普科技（300768.SZ）：上半年收入稳健增长，加快布局AI及算力网络新业务
宏观研究 其他行业 -
1-7月进出口数据点评：出口同比增速延续正增长
2025-08-08 · 陈琦,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
7月我国出口同比增速延续正增长，部分出口商品价格同比增速延续改善，一定程度上对冲了出口数量同比下滑的影响。东盟、欧盟对7月我国出口同比增速仍有支撑。 7月我国出口同比增速延续正增长。8月7日，海关总署公布数据显示，以美元计价，1-7月我国出口同比增长6.1%，延续正增长，且增速较上半年加快0.2个百分点；进口同比下滑2.7%，降幅较上半年收窄1.1个百分点；贸易顺差实现6835.1亿美元。以人民币计价，1-7月我国出口同比增长7.3%，...
宏观研究 其他行业 -
金融市场分析周报
2025-08-08 · 刘庆东 · 中航证券
资金面分析：央行公开市场操作维持呵护，跨季期间资金面整体平稳；下周月初，资金面有望维持平衡宽松。本周央行公开市场开展了16632亿元逆回购操作，当周有16563亿元逆回购到期，当周净投放69亿元。跨月期间央行整体维持投放，资金价格整体平稳。下周仍为月初，资金面面临的季节性压力有限，同时月末月初往往为财政走款时间，预计财政资金回流有助于资金面缓和。下周政府债融资额环比小幅上行，整体位于今年中等水平，月初偏宽松环境下，预计对于资金面影响相对...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-08-08 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250805：跨越百年的产能调整经验：如何从失衡到再平衡 我们选择历史上跨越百年的三个典型的产能调整案例进行分析，来看对供需再平衡有何启示。一是19世纪后期美欧的长期萧条，由于技术进步、新兴产业过度投资，引起产能失衡；二是1929大萧条，政策经历了从不干预到干预的转变；三是日本在20世纪70年代和90年代两次去产能，产能政策经历了相反的变化，从干预到不干预。主要结论如下：（1）产能失衡存在负反馈循环机制，若不加...
宏观研究 其他行业 -
万和财富早班车
2025-08-08 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.标普国际信用评级公司维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变，财政部对此表示认可 2.七部门：到2027年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系 3.海关总署：今年前7个月我国货物贸易进出口同比增长3.5%，增速较上半年加快0.6个百分点
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-08-08 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观周报:政府债周报-特殊新增专项债已超过八千亿 行业与公司 农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（168）-新一轮牛价上涨已开启，看好牧业大周期景气向上 机械行业8月投资策略：中报行情展开，重点关注AI基建、人形机器人等成长板块 电子行业投资策略:半导体8月投资策略：看好本土制造产业链和周期性复苏的模拟芯片 电新行业快评:电力设备新能源行业点评-苹果承诺加码美国本土投资，重视钢壳电池放量新周期 海大...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-08-08 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 8月7日上午11点中国海关总署公布7月中国外贸数据。 评论： 以美元计，中国7月出口同比增速为7.2%，Wind预期为5.9%，前值（6月）为5.8%；进口增速为4.1%，Wind预期为0.3%，前值为1.1%；7月贸易顺差为982亿美元，Wind预期为1015亿美元，前值为1148亿美元。 以人民币计，中国7月出口同比增速为8.0%，前值为7.2%；进口增速为4.8%，前值为2.4%；以人民币计算...
宏观研究 其他行业 -
宏观日报：物流运输维持增长态势
2025-08-08 · 徐闻宇,陈昊宇 · 华泰期货有限公司
中观事件总览 生产行业：关注智能产业发展。1）工信部等七部门发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。 服务行业：物流运输维持增长态势。1）海关总署公布数据显示，今年前7...
宏观研究 其他行业 -
资产配置及A股风格月报：8月市场或重回杠铃结构
2025-08-08 · 王君,郭晓希 · 中银国际证券股份有限公司
商品资产配置比例有所调升，8月市场或重回杠铃结构。 大类资产配置：风险资产延续相对优势，商品配置比例有所调升。基于更新的7月资产收益率数据，我们基于周期嵌套的改良版BL模型更新了8月资产配置观点：海外资产方面，8月总体呈现风险资产配置比例边际提升，避险资产边际下调的局面。美股、商品资产配置比例边际上调，美债、美元配置比例边际下行。国内资产方面，避险资产仓位持续下调，商品资产仓位有所提升，股票资产小幅调降。 A股市场风格：8月市场风格或重...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-08-08 · 杜永宏,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.燕京啤酒（000729）：内外兼修，焕发新机——公司深度报告 2.胶原蛋白：成分崛起，美丽新生——美容护理行业深度报告 财经要闻 1.国务院政策吹风会：免保育教育费政策将适时完善 2.央行开展7000亿元买断式逆回购操作 3.日本政府下调2026财年GDP增长预测
宏观研究 其他行业 -
金点策略晨报：沪深三大指数出现分化，短期如有震荡不改慢牛格局
2025-08-08 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四沪深三大指数开盘震荡后迎来回落，指数随后纷纷翻绿。不过，在银行板块的护盘作用下，随着半导体等板块的拉升，沪指迎来连续反弹，并于午后顺利翻红，而深成指及创指绿盘运行。全天整体保持震荡态势，但延续了近期的回升趋势。 值得注意的是，在周四指数一度拉升的过程中，沪指突破7月30日3636点的高位，时隔6个交易日，再次刷新年内高点。然而，三大指数呈现分化态势。沪指强势创下新高，但深成指以及创业板指并未与之形...
宏观研究 其他行业 -
每日晨报
2025-08-08 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 窄幅震荡走势分化 周四（8月7日）大盘窄幅震荡，走势分化。截至收盘，上证综指收于3639.67点，上涨0.16%；深成指收于11157.94点，下跌0.18%；科创50下跌0.15%；创业板指下跌0.68%，万得全A成交额共18525亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有18个行业收涨，其中有色金属、房地产及综合涨幅居前，而医药、综合金融、电力设备及新能源则跌幅较大。概念方面，稀土、汽车芯片、射频及天下等...
宏观研究 其他行业