宏观研究报告
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宏观策略周报：上证指数突破3800点，科创50周涨幅13.3%
2025-08-22 · 李向梅 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 资讯要闻 1.国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，强调要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，巩固拓展经济回升向好势头，努力完成全年经济社会发展目标任务。 2.中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%（上次为3.0%），5年期以上LPR为3.5%（...
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一周简评：外资跑步入场
2025-08-22 · 于军礼 · 格林期货
上证指数越过3800点，股市财富效应继续扩散 高盛主经纪商业务数据中国成为八月以来最大资金净流入市场 高盛主经纪商业务（GSPB）数据8月19日显示，对冲基金周净买入中国股票的规模达到了七周以来最高，使得中国成为八月以来其平台上的最大资金净流入市场 中国市场热度上升，海外中国ETF强力“吸金”。至8月15日，过去一个月，KWEB、MCHI、FXI合计吸引资金净流入18.13亿美元，约合130.26亿元人民币。亚洲投资者开始向海外基金经理...
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一周简评：美国制造业扩张提速
2025-08-22 · 于军礼 · 格林期货
全球经济展望 【全球经济展望】 中国作强国内大循环，7月用电量突破1万亿千瓦时。高盛现金交易台数据显示，近日A股连续成为净买入最多的市场。美国8月Market制造业PMI以三年多以来最快的速度扩张。欧元区8月制造业PMI从49.8升至50.5，为2022年6月以来首次突破荣枯线上方。市场预期美联储9月可能降息50个基点，并且在2026年加速降息。DeepSeek-V3.1使用的UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。智元机器...
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中观高频景气图谱（2025.8）：上游资源行业景气提振
2025-08-22 · 王开,陈凯畅 · 国信证券股份有限公司
中观月度行业景气度观点更新 截至8月中旬，上游资源品行业景气上行，中游制造业景气分化：有色金属、煤炭、基础化工和石油石化行业景气持续改善。中游制造业方面，电力设备、交通运输、建筑装饰行业景气提振；机械设备、轻工制造行业景气则有所下行，企业库存及价格指标同比表现偏弱。 下游消费行业景气分化：下游可选消费中，社会服务、家用电器行业景气上行，商贸零售行业景气下行；在必选消费中，农林牧渔、食品饮料和纺织服饰行业整体景气下行。 支撑性服务行业和金...
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晨会纪要
2025-08-21 · 苏立赞 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250818：高质量发展孕育“创新牛” 四重“创新”带来流动性和估值的双重改善2025年的“创新牛”本质是政策引导下资本定价后产业落地的正向循环。宏观政策通过财政货币工具锚定产业方向，资本市场通过制度创新实现价值发现，增量资金提供流动性支撑，最终产业趋势通过技术突破兑现盈利。当前，这一闭环仍在强化：宏观政策的落地仍在进程中、“科特估”体系在逐步完善、中长期资金入市将逐年完成指标要求、技术国产化盈利尚未完全释放潜力。...
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开源晨会
2025-08-21 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【宏观经济】对等关税2.0后，行业关税或将成关键新变量——宏观经济专题-20250820 【宏观经济】广义财政收入压力边际缓解——宏观经济点评-20250819 【固定收益】转债市场风格或切换——固收专题-20250820 行业公司 【电力设备与新能源】欧洲电动车销量月报（2025年7月）：9国新能源车增速再创年内新高——行业点评报告-20250820 【农林牧渔：生物股份(600201.SH)】非瘟疫苗研发加速，新...
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策略周报：上周跟踪的基准指数全面上涨
2025-08-21 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为2.37%，上证指数涨跌幅1.70%，深证成指涨跌幅为4.55%，创业板涨跌幅为8.58%，中证500涨跌幅为3.88%。 上周申万31个一级行业中，22个上涨，9个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是通信、电子、非银金融、电力设备、计算机。涨跌幅排名后五的行业分别是银行、钢铁、纺织服饰、煤炭、公用事业。 上周成交数量为6961.20亿股，成交金额为105094.59亿元。上涨...
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万联晨会
2025-08-21 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周三，A股低开高走，上证指数涨1.04%报3766.21点，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。两市A股成交额2.45万亿元人民币，超3600股上涨。申万行业方面，美容护理、石油石化、电子行业领涨，仅医药生物下跌；概念板块方面，同花顺果指数、AI手机概念领涨，猴痘、重组蛋白概念领跌。港股方面，香港恒生指数涨0.17%报25165.94点，恒生科技指数跌0.01%。海外方面，美国股市三大股指收盘涨跌不一，道...
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研究早观点
2025-08-21 · 彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】化学原料：新材料周报（250811-0815）-首届世界人形机器人运动会圆满闭幕，关注人形机器人领域材料进展 【山证农业】圣农发展2025年半年报点评-降本增效，盈利高增 【山证新材料】骏鼎达2025年中报点评-汽车领域业绩表现强劲，布局海外市场实现双轮驱动 【山证化工】呈和科技（688625.SH）2025年半年报点评-上半年业绩稳增长，海外业务突出 【行业评论】【山证电新】20250820光伏产业链价格跟踪...
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财富通每日策略
2025-08-21 · 费小平,尹炜祺,熊越,曾浩,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周三，市场全天探底回升，沪指再创十年新高。三大指数集体低开，沪指低开0.28%，深成指低开0.61%，创业板指低开1.14%。随后指数走弱，创业板指一度下挫跌逾2%。截至午盘收盘，三大指数震荡调整，创业板指领跌。盘面上，白酒等消费股展开反弹；有色金属概念股震荡走强；AI眼镜概念股表现活跃。午后，三大指数再度走强，三大指数均翻红，最终三大指数均收红。总体上个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨，逾百股涨停，美容护理、石油石化...
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中国税务快讯：中国新增K字类普通签证，招募外国青年科技人才
2025-08-21 · 毕马威
摘要： 中华人民共和国国务院近日对《中华人民共和国外国人入境出境管理条例》（以下简称“条例”）进行了修订，新增设K字签证类别。条例将于2025年10月1日起正式实施。 关注要点 修订内容 新增K字类签证，明确发给符合相关条件和要求的外国青年科技人才。 适用人群 毕业于境内外知名高校或科研机构，取得STEM学科（科学、技术、工程、数学）学士及以上学位的外国青年；和从事STEM相关专业教育、科研工作的外国青年科技人才。 核心便利 优化停留期...
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全球金融监管动态月刊
2025-08-21 · 毕马威会计师事务所
国家金融监管总局就《关于严重失信主体名单管理的暂行规定》公开征求意见 监管机构：国家金融监管总局 业务类型：金融市场基础设施 国家金融监督管理总局起草了《关于严重失信主体名单管理的暂行规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），现向社会征求意见。《征求意见稿》共三十一条，主要包括以下内容： 审慎界定名单列入范围； 明确对严重失信主体的管理措施； 严格规范名单管理程序； 建立信用修复机制。 国家金融监管总局出台《货币经纪公司管理办法》 监...
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