行业研究报告
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财税数字化软件：合规效率双赢，云端渗透加速
2025-07-17 · 贺赛一,陶冶,马泽慧,陆文韬 · 招银国际金融有限公司
中国财税数字化行业增长呈现政企双端驱动态势，政府端以金税工程为主线，企业端则受制造业与服务业数字化催生新业态影响。弗若斯特沙利文预计金税工程四期落地将推动约30万大中型企业接入税务局直连系统，推动行业规模持续扩张。根据弗若斯特沙利文报告，财税相关交易数字化市场规模预计将由2019年的51亿元增至2028年的343亿元，其中2023-28ECAGR为36.5%，相较2019-23年的9.2%显著提升，主因金税四期改革加速全面落地带来的市场...
行业研究 其他行业 -
航空机场6月数据点评：航司运力投放较为克制，东航客座率逆势抬升
2025-07-17 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
事件：上市航司发布6月运营数据。从数据表现看，行业淡旺季差异较大，6月处于淡季，需求端表现偏弱。 国内航线：淡季运力投放较为克制，东航客座率逆势抬升 国内航线方面，6月上市公司国内航线运力投放同比提升1.1%，环比5月下降约2.9%。行业处于淡季，需求端走弱，航司运力投放较为克制。大航中，东航与国航运力投放环比分别收缩5.1%和4.3%，南航与海航则环比变化不大。同比看，大航运力投放较去年同期略增。中型航司方面，春秋与吉祥运力投放环比分...
行业研究 其他行业 -
人形机器人从概念到量产，核心零部件机遇梳理
2025-07-17 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
政策叠加资金推动人形机器人加速落地。2025年政府工作报告中，具身智能首次被写入，被列为未来产业培育的重点方向，成为我国制造业升级的重要抓手。国内外巨头纷纷投资入局，为人形机器人领域注入了大量资金与资源，资金与政策推动加速行业的技术进步与成熟，人形机器人产业迎来了重要的转折点和变革机遇。 人形机器人量产启动市场空间倍增。在工厂仓储和家庭服务两种场景中，使用成本均显著低于人工费用，且提供更高稳定性，经济效益显现。目前，国内外人形机器人产品...
行业研究 其他行业 -
中国情绪疗愈行业研究报告：至若春和景明，波澜不惊
2025-07-17 · 医疗组 · 艾瑞股份
研究意义 随着生活节奏的加快，人们面临的压力日益增大，心理健康问题逐渐成为社会关注的焦点。根据世卫组织数据，目前全球人口中有4%的人患有焦虑症。在这种背景下，情绪疗愈经济应运而生，为人们提供了一种新的情绪价值追求和心灵慰藉的方式。本研究聚焦于中国情绪疗愈行业，梳理行业发展脉络，洞察受众人群，点明行业发展趋势，为行业从业者、投资者和研究者等各类主体提供参考与借鉴。 研究内容 报告从情绪疗愈行业的研究范畴、行业背景、发展历程顺次深入，全面客...
行业研究 其他行业 -
航空运输月度专题：客座率高位持续，看好暑运旺季票价回升
2025-07-17 · 匡培钦 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 事件：各航司发布2025年6月经营数据。 投资建议 2025年初至今，行业客座率高位持续。供需方面，上半年航司国内线运力投放低增速，重点增投海外航线。航司机队引进净增速基本在3%以下，供给相对紧张。客座率持续高位，同比及对比19年同期均有提升，国内线表现尤为突出。周转量上，国内线周转量同比稳增，国际线周转量大幅增长，基本恢复至2019年同期水平。 票价端，二季度票价跌幅环比上季度有所收窄，6月末逐渐开启暑运出行旺季，航司...
行业研究 其他行业 -
交运行业周报
2025-07-17 · 方曼乔 · 国新证券股份有限公司
行情综述 上周沪深300指数上涨0.82%，申万交运行业指数上涨0.76%，落后大盘0.05个百分点，在31个申万一级行业中排名第27。上周交运二级细分行业中，物流板块（+1.93%）、航空机场（+1.13%）、铁路公路板块（-0.09%）、航运港口板块（-0.15%）。上周三级行业中，涨幅前三的板块是原材料供应链服务（+4.22%）、跨境物流 （+2.10%）和仓储物流（+1.35%）；仅铁路运输（-0.50%）和航运（-0.44%）...
行业研究 物流运输 -
汽车行业周报
2025-07-17 · 方曼乔 · 国新证券股份有限公司
行情综述 上周沪深300指数上涨0.82%，申万汽车行业指数回落0.41%，落后大盘1.23个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+3.13%）、汽车零部件板块（+0.09%）、摩托车及其他板块（-0.44%）、商用车板块（-0.99%）乘用车板块（-1.43%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是汽 车综合服务（+3.65%）、汽车经销商（+3.34%）和轮胎轮毂（+1.44%）；跌幅最大的三个...
行业研究 汽车行业 -
近期风电招中标情况更新
2025-07-17 · 张心颐 · 国新证券股份有限公司
事件 2025年7月7日-2025年7月11日风电招中标情况。 风电招标规模合计 根据风电头条，2025年7月7日-2025年7月11日，共11个项目1743.5MW风机启动采购，开发商是国家电投、天津三零三工程技术有限公司、广东省能源集团、湖南能源集团、中国能建、中节能，包括2个海风项目，为国家电投山东半岛南5号海上风电期600MW项目风力发电机组设海上风电备(含塔筒)标段I、标段II。 风电中标规模合计 2025年7月7日-2025...
行业研究 新能源与环保 -
贵金属周度观察
2025-07-17 · 葛寿净 · 国新证券股份有限公司
周度有色指数表现 上周贵金属涨跌幅-1.7%。有色金属上周涨跌幅表现较好的是稀土及磁性材料(中信)16.0%；黄金表现较差-1.7%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的是济高发展8.9%、最低的赤峰黄金-0.4%。 贵金属相关指标周度跟踪 贵金属黄金和白银，价格方面：最新数据（20250707-20250711），SHFE黄金区间涨跌幅为0.3%，SHFE白银涨跌幅为1.9%。 宏观数据方面：美国5月CPI同比2.4%，比前值...
行业研究 有色金属 -
通信行业周报
2025-07-17 · 彭竑 · 国新证券股份有限公司
通信行业市场回顾 2025年7月7日至7月11日，通信（中信）板块上涨2.19%，沪深300指数上涨了0.82%，通信板块跑赢沪深300指数1.37个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第13位，在30个中信一级行业中表现中上。今年以来通信行业累计上涨9.57%，在中信一级行业中排第12位，表现同样中上。截至7月11日通信行业PE TTM为23.4倍，处于30.2%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共121家，期间84家公司收涨...
行业研究 信息技术 -
风电行业周报
2025-07-17 · 张心颐 · 国新证券股份有限公司
本周风电设备（申万）指数表现 本周（2025/7/7-2025/7/11）沪深300指数+0.82%，申万31个行业指数中27个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.50%，排在第10位，跑赢指数1.68pct。电力设备二级行业指数普涨，风电设备行业指数+0.72%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+1.86%、+1.19%、+0.91%、+7.25%、+1.86%。从公司表现看...
行业研究 新能源与环保 -
光伏行业周报
2025-07-17 · 张心颐 · 国新证券股份有限公司
本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/7/7-2025/7/11）沪深300指数+0.82%，申万31个行业指数中27个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.50%，排在第10位，跑赢指数1.68pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+7.25%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+1.86%、+1.19%、+0.91%、+0.72%、+1.86%。从公司表现看...
行业研究 新能源与环保