通信行业周报

通信行业市场回顾 2025年7月7日至7月11日，通信（中信）板块上涨2.19%，沪深300指数上涨了0.82%，通信板块跑赢沪深300指数1.37个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第13位，在30个中信一级行业中表现中上。今年以来通信行业累计上涨9.57%，在中信一级行业中排第12位，表现同样中上。截至7月11日通信行业PE TTM为23.4倍，处于30.2%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共121家，期间84家公司收涨，37家公司收跌，总体涨多跌少。涨幅前3名分别为新亚电子、恒宝股份及博创科技，而跌幅前3名则分别为合众思壮、瑞斯康达及有方科技。 周度关注：eSIM卡重启 据中国经营报7月5日消息，时隔两年，我国运营商的eSIM业务迎来重启。报道称从运营商相关人士处获悉，目前运营商eSIM业务仍集中在物联网及智能穿戴领域，手机eSIM业务暂不会涉足。中国联通步伐最快，已在北京、天津、河北等25个省、直辖市、自治区率先恢复了eSIM业务。 运营商重启eSIM卡业务，是对工业和信息化部《关于推进eSIM技术应用的指导意见》等政策的积极响应，体现了运营商配合国家推动新型基础设施建设和数字经济发展的决心。全球范围内，eSIM在智能手机、可穿戴设备（如Apple Watch、Galaxy Watch）上的应用已成主流趋势，带来节约物理空间，设备间无缝切换，国际漫游便利等用户体验。 截至5月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户27.8亿户，比上年末净增1.24亿户。从2022年8月开始，蜂窝物联网终端用户规模持续超过移动用户数，并保持了较高的增速，未来可望打开新的应用领域。运营商重启消费端eSIM，为更广泛的物联网应用（M2M）奠定了用户认知和基础设施基础，标志着中国消费电子通信领域进入了一个更便捷、更智能的新时代。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。