行业研究报告
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大消费行业周报（5月第4周）：高温带动空调海外需求
2026-06-01 · 郑彬彬,罗鹏 · 世纪证券有限责任公司
行业观点： 1)上周（5/25-5/29）大消费板块涨跌不一。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为1.65%-3.68%、-5.09%、-1.10%、-1.85%、-0.96%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是ST春天（+21.54%）、得邦照明（+27.57%）、新华锦（+10.94%）、步步高（+31.89%）、中国高科（+19.43%）、百亚股份（...
行业研究 信息技术 -
医药生物行业报告：双多抗药物景气度高，全球头部CDMO构筑核心技术平台迎订单
2026-06-01 · 盛丽华,辛家齐 · 中邮证券有限责任公司
l投资要点 双/多特异性抗体作为下一代抗体疗法的核心，能够同时靶向两个不同的抗原或表位，从而实现单一靶向抗体无法达成的协同效应、桥接免疫细胞与肿瘤细胞或克服耐药性等多种创新治疗机制。然而，双抗的功能升级也带来了明显生产工艺挑战。 在双多抗领域，CDMO公司可以提供从抗体结构设计、细胞系构建、工艺开发、分析方法开发到临床和商业化生产的端到端服务，帮助客户加速研发进程、降低风险并优化生产成本。 本周我们梳理了药明生物、富士胶片（Fujifi...
行业研究 医药生物 -
证券行业报告：景气托底+风险释放，后期相对收益或改善
2026-06-01 · 王泽军 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 当前流动性环境整体对券商行业业绩形成支撑：货币市场利率维持低位平稳，市场流动性充裕；债券市场走牛直接利好券商自营、资管等固收类业务；A股指数和成交额保持高位、两融余额稳步增长，也带动券商经纪与信用业务收入改善，多项业务景气度都得到了流动性托底。不过前期券商板块已经经历一轮下跌，大概率已经提前计入了A股高位震荡的预期；加上A股指数、成交额这些核心指标对投资者来说都是公开信息，很难给券商带来超预期的行情催化。目前来看这轮下跌已经提...
行业研究 金融行业 -
中国金融大模型落地应用探析：智能金融，赋能未来
2026-06-01 · 陈庆民 · 头豹研究院
AI大模型：是一种通过学习和推理能够执行任务的计算机程序或系统。这些模型可以用于解决各种问题，如语音识别、图像分类、自然语言处理等。 模型训练：是指使用大量已标记或已知结果的数据来调整和优化AI模型的参数，使其能够从数据中学到模式和规律。在训练过程中，模型通过与标签匹配的方式不断调整自身的权重，以提高在未见过数据上的表现。 深度学习：是机器学习的一种分支，它通过模拟人脑的神经网络结构来实现学习和推断。深度学习的核心是深度神经网络，这种网...
行业研究 其他行业 -
中国中药饮片短报告：中药饮片行业能否借助政策东风，迎来新的发展机遇？
2026-06-01 · 廖婧怡 · 头豹研究院
随着中药现代化发展不断进步和消费者对健康的重视，中药饮片制造行业市场规模逐步增长。目前中国中药饮片行业市场存在集中度低、创新困境和信任危机问题，短期压力大。随着中药炮制工艺的规范化，药物质量和功效得到提升。未来，中药饮片生产将向智能化和专业化趋势发展，中药饮片行业将探寻高质量发展的破局之道
行业研究 其他行业 -
2026年中国无掩膜光刻机行业报告（精华版）
2026-06-01 · 袁栩聪,张俊雅 · 头豹研究院
无掩膜光刻机技术路线分类 按辐射源划分，无掩膜光刻可分为基于光学的直写技术与基于带电粒子的直写技术，前者包括激光直写（LDI）和动态掩膜并行投影直写（SLM/DMD），后者包括电子束直写（EBL）和离子束直写。 全球及中国无掩膜光刻机市场规模 2025年全球无掩膜光刻机市场规模约为人民币107亿元，预计2030年增长至约人民币166亿元。2025年中国无掩膜光刻机市场规模约为人民币51亿元，预计2030年增长至约人民币87亿元，对应中国...
行业研究 其他行业 -
整车主线周报：本周理想小鹏发布一季度报，SW乘用车表现相对较好
2026-06-01 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：25年全年批...
行业研究 汽车行业 -
智能汽车主线周报：比亚迪推出城市NOA兜底政策，看好智能化
2026-06-01 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数+3.0%，智能汽车指数（除特斯拉）-7.6%，智能汽车指数（除整车）-2.5%。截至2026年5月29日，智能汽车指数PS(TTM）为14.9x，该估值位于2023年初以来97%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.6x，该估值位于2023年初以来52%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.6x，该估值位于2023年初以来53%分位数。智能汽车指数标的闻泰科技、舜宇...
行业研究 汽车行业 -
食品饮料行业双周报：赛事叠加高温，啤酒消费有望提振
2026-06-01 · 魏红梅,陈姿倩 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：5月18日-5月31日，SW食品饮料行业指数整体下跌1.26%，板块涨幅位居申万一级行业第八位，跑输同期沪深300指数约1.93个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。其中，其他酒类板块上涨1.84%，板块涨幅最大；肉制品板块跌幅最大，为7.46%。 行业周观点：赛事叠加高温，啤酒消费有望提振。5月下旬白酒价盘延续弱势震荡，飞天2026年散装批价降至1635元/瓶，较5月15日下降5元/瓶，普五与国窖...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业双周报：美联储降息预期转变，有色金属偏弱震荡
2026-06-01 · 许正堃 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾。5月18日截至5月29日，申万有色金属行业近两周下跌3.74%，跑输沪深300指数4.40个百分点，在申万31个行业中排名第12。5月18日截至5月29日，近两周有色金属行业子板块中，金属新材料板块下跌0.18%，工业金属板块下跌2.45%，小金属板块下跌3.01%，能源金属板块下跌6.46%，贵金属板块下跌9.72%。 有色金属行业重要新闻及观点 贵金属。5月28日，美国经济分析局数据显示，美国PCE价格指数在截...
行业研究 有色金属 -
计算机行业双周报：华为发表“韬（τ）定律”，加速突破国产AI供给瓶颈
2026-06-01 · 卢芷心,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2026/5/18-2026/5/29）累计下跌8.44%，跑输沪深300指数9.11个百分点，在31个申万一级行业中排名第28名；申万计算机板块5月累计下跌7.10%，跑输沪深300指数8.86个百分点；申万计算机板块今年累计下跌8.50%，跑输沪深300指数14.17个百分点。截至2026年5月29日，根据同花顺数据，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为49.94倍，...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业双周报：周期回暖延续，长期逻辑明确
2026-06-01 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾： 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌3.15%，跑输沪深300指数3.82个百分点，在申万31个行业中排第11名；申万机械设备板块5月上涨4.40%，跑赢沪深300指数2.63个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万机械设备板块年初至今上涨14.98%，跑赢沪深300指数9.32个百分点，在申万31个行业中排名第7名。 机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年5月29日，申万机械设备行业的5个二级板...
行业研究 其他行业