行业研究报告
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锂行业专题：供需趋紧+低库存，重视春季行情
2026-02-26 · 刘孟峦,杨耀洪 · 国信证券股份有限公司
核心观点 供给：锂价反弹刺激供给，但短期增量有限 海外供给：①澳洲锂矿在产项目产能稳定释放，停产项目产能复产节奏相对较慢，从有复产计划到真正实现产出预计至少需要一个季度以上时间。②南美盐湖新投项目众多，但整体产能爬坡的进度低于预期。另外南美阿根廷、玻利维亚和智利“锂三角”国家有组建“锂欧佩克”的想法，希望通过协调行动来增强对全球锂资源定价和供应链的话语权。③非洲津巴布韦突然收紧锂矿出口政策，短期或造成一定影响。2月25日，津巴布韦矿业部...
行业研究 有色金属 -
医药日报：酶替代疗法Loargys获FDA批准
2026-02-26 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年2月25日，医药板块涨跌幅+0.84%，跑赢沪深300指数0.24pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，其他生物制品(+2.39%)、医院（+2.04%)、医疗耗材(+1.58%)表现居前，线下药店（+0.32%）、体外诊断(+0.33%)、医疗研发外包（+0.34%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为长春高新(+10.00%)、爱迪特（+9.03%)、常山药业(+8.87%)；...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：具身智能迫近临界点，人形机器人商业化有望揭开序幕
2026-02-26 · 刘高畅,郑元昊 · 国金证券股份有限公司
行业观点 从央视春晚 Bot 火热看人形机器人四大潜在商业化场景。马年央视春晚“含 Bot”量再度提升，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用&Sharpa 为全国人民贡献了四台兼顾科技属性与人文关怀的精彩节目，也展示出人形机器人产业面向商业化落地的最新尝试。以星海图前首席科学家许华哲博士的思考为蓝本，我们认为人形机器人所面向的工作环境必然是“高价值量+低重复性”的场景，上述场景又会在 ToB/C 客群差异、大脑/小脑层面泛化性要求的区...
行业研究 信息技术 -
有色金属：清单品种扩容与国际合作加速——美国关键矿产发展跟踪
2026-02-26 · 黄梓钊 · 五矿证券有限公司
事件描述 2026年1月14日，特朗普签署《调整加工关键矿物及其衍生产品进口的公告》，报告强调美国尚未建立起足够安全、可靠的关键矿产加工产品供应链，对此美国计划与贸易伙伴国推进达成协议快速保障美国关键矿物的充足供应，否则将面临新的贸易壁垒，包括高关税和配额限制。期限设定为180天，从公告发布日起计算，到2026年7月13日结束，该事件标志着美国进一步加速建设与完善关键矿产供应链。 事件点评 关键矿产清单“扩容”与重心下沉，关键矿产重视程...
行业研究 有色金属 -
通信行业周跟踪：国产大模型春节档密集推新，NPO和柜内光3月重点关注
2026-02-26 · 张天,赵天宇 · 山西证券股份有限公司
投资要点 行业动向： 1）国产大模型春节档密集更新，算力告急下国产GPUDay0适配市场巨大。春节档豆包、元宝、千问“红包大战”与春节主题密集投流体现出国内大模型C端争抢流量入口进入白热化阶段，我们认为智能体APP渗透率的快速提升叠加智能体能力的开放有望带来Token的非线性增长维持资本开支的刚性。大模型推新方面，厂商密集发布与市场的热烈反馈表明我国在大模型算法创新和训练方面与全球一线梯队接近。其中，字节豆包大模型2.0系列除夕上线，重...
行业研究 信息技术 -
传媒行业快评报告：2026年春节档票房回落，档期内马太效应加剧
2026-02-26 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 春节档表现不及预期，初二跌幅显著。从整体票房来看，根据灯塔数据显示，2026年春节档（2.15-2.23）共收获票房57.52亿元，同比下降39.54%，整体水平回归至2018年（57.7亿元）；从分日票房来看，大年初一票房为12.8亿元，初二大幅下跌33.59%至8.5亿元，后续票房逐日平稳回落。 春节档供给端持续加码，需求端表现疲软。2026年档期总场次达435.1万场，创历史新高，供给端持续加码；但观影人次同比大幅回落...
行业研究 文娱行业 -
纺织服饰行业2025年业绩预告综述：行业整体盈利状况边际改善，纺织制造板块预盈率较高
2026-02-26 · 李滢 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 纺服行业盈利状况边际改善，2025年预盈率60%。截至2026年2月13日，纺织服饰行业共计107家A股公司，已有55家发布业绩预告，行业披露率为51%，在消费八大行业中位列第3。在所有已发布业绩预告的公司中，2025年纺织服饰行业预计盈利的公司数量为33家，行业预盈率60%，在消费八大行业中排行第3。分具体业绩预告类型来看，2025年纺织服饰行业亏损上市公司占比为40%，同比下降19个pct，其中，续亏的上市公司占比由20...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：上海出台楼市新政
2026-02-26 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2026年2月25日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.72%和1.21%，沪深300和中证500分别上涨0.60%和1.60%。申万房地产指数上涨2.53%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为皇庭国际、我爱我家、华联控股、城投控股、珠江股份，涨幅分别为10.05%/10.03%/9.96%/9.96%/6.77%； 个股跌幅较大的为合肥城建、三湘印象、宁波富达、金桥B股、海泰发...
行业研究 房地产 -
工程机械月报：工程机械1月迎开门红，行业维持高景气
2026-02-26 · 邰桂龙,张雪 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资观点：1月挖机与装载机内外销高增，“更新周期+外需拉动”仍是主因。展望2026年，在更积极的财政政策带动基建落地、欧洲建筑业企稳、新兴市场高景气延续的共振下，继续关注内需更新与出海逻辑。维持工程机械板块“看好”评级，建议重点布局整机厂龙头与核心零部件企业。 行情回顾：2026年1月，申万工程机械指数累计上涨约0.15%，跑输上证指数3.61个百分点，跑输沪深3001.5个百分点，跑输创业板指4.32个百分点。 行业跟踪：（...
行业研究 机械设备 -
2025年DHA+叶黄素酯品牌推荐：协同助力清晰视界，前瞻营养告别视疲劳
2026-02-26 · 头豹研究院
市场背景 1.1摘要 DHA+叶黄素酯产品是以藻油、鱼油等来源的DHA（二十二碳六烯酸）与从万寿菊等植物中提取的叶黄素酯为核心成分的功能性食品，主要用于支持脑神经发育、保护视力及缓解视疲劳。近年来，中国DHA+叶黄素酯产品行业已从早期的独立单品补充向科学复配、精准定位方向升级，通过营养协同研究与全生命周期应用开发，实现了从单一护眼或益智功能到“脑眼同补”综合健康解决方案的产业转型。当前行业已形成“基础研究—标准制定—剂型创新—市场教育”...
行业研究 食品饮料 -
2025年中国真空泵机行业概览：外资占据高端市场，国产化时代迎来多领域渗透发展期
2026-02-26 · 陈夏琳,郑梓涛 · 头豹研究院
摘要 产业链话语权：行业上游和下游环节更具优势。主要是由于上游高端真空零部件企业掌握着行业核心技术，而下游半导体、光伏等高端领域的头部企业则对真空泵的性能、可靠性、合规性要求极为严苛。 市场现状：高端真空泵市场主要被外企占据，进口真空泵产品单价高于出口真空泵单价。中国是真空泵主要生产国家之一，产品出口量较高，但出口产品附加价值偏低，而进口产品量低，附加值较高。 下游领域：半导体领域占据了真空泵的最大应用份额，单座晶圆厂需要亿元级的真空泵...
行业研究 其他行业 -
生猪养殖行业月度跟踪：农林牧渔行业：节前猪价转跌，1月出栏环比下行
2026-02-26 · 程诗月 · 东兴证券股份有限公司
行业供需表现：猪价旺季回升，1月均价回暖。农业农村部监测数据显示，2026年1月仔猪、活猪和猪肉均价分别为25.38元/公斤、13.18元/公斤和23.40元/公斤，环比变化分别为8.44%、7.50%和3.39%。猪价自25年12月底部回升，涨势持续至1月中下旬，而后止涨下滑。2月猪价打破年前高企预期，持续回调，截至2月10日，全国外三元生猪均价12元/公斤。 供应端：1月规模场按照正常节奏出栏，中小散户节奏放缓，对1月猪价形成支撑。...
行业研究 其他行业