行业研究报告
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钢铁行业报告：新质生产力驱动下的钢铁行业变革
2026-02-27 · 张庚尧 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 行业核心矛盾凸显：需求趋势性下滑，供给调整刚性。钢铁行业正深陷“三高三低”（高产量、高成本、高出口；低需求、低价格、低效益）的困境，2024年，行业重点企业平均销售利润率已降至0.71%的历史低位。其根源在于需求侧与供给侧的结构性错配。一方面，以房地产为代表的传统需求已进入趋势性下滑通道，导致有效需求总量不足。另一方面，由于高炉停炉成本极高、企业维持生产以摊薄固定成本的动机强烈，以及部分地方政府的支持，导致供给总量相对刚性，...
行业研究 其他行业 -
医药日报：安进Inebilizumab获欧盟批准
2026-02-27 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年2月13日，医药板块涨跌幅-1.08%，跑赢沪深300指数0.17pct，涨跌幅居申万31个子行业第19名。各医药子行业中，体外诊断(-0.66%)、血液制品（-0.71%)、医药流通(-0.71%)表现居前，医疗研发外包（-2.77%）、线下药店(-1.33%)、医院（-1.09%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为博拓生物(+7.36%)、美好医疗（+6.57%)、三友医疗(+5.25%)；跌幅...
行业研究 其他行业 -
医药日报：默沙东Keytruda获FDA批准新适应症
2026-02-27 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年2月12日，医药板块涨跌幅-0.60%，跑输沪深300指数0.72pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.27%)、其他生物制品（-0.25%)、医疗设备(-0.54%)表现居前，医疗耗材（-1.22%）、医药流通(-0.98%)、体外诊断（-0.85%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为艾迪特(+15.44%)、万泽股份（+8.25%)、卫光生物(+7.49%...
行业研究 其他行业 -
有色行业：资源国竞相管制矿产出口 助有色行业长期景气
2026-02-27 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 2月25日下午Reuters率先报道，津巴布韦矿业部长Polite Kambamura在Harare表示，立即暂停所有原材料及锂精矿出口，包括正在运输途中的货物，该禁令“即刻生效，直至另行通知”。随后Bloomberg也同步进行了报道。26日国内多家在津巴布韦有锂矿开采业务的上市公司也证实了该政策。该国原则上计划2027年禁止精矿出口，目前在当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。 ...
行业研究 有色金属 -
2025年医疗大模型品牌推荐：海量知识深度整合，智能生成革新医疗范式
2026-02-27 · 头豹研究院
市场背景 1.1摘要 中国医疗大模型是以海量医学数据预训练、多模态融合与专业任务微调为核心技术路径，适配诊疗、研发、管理等医疗场景需求的人工智能系统，通过差异化架构设计满足辅助诊断、药物发现、医院管理等多维度智能化目标，可分为通用医疗大模型、专科诊疗模型、医学影像模型、药物研发模型及中医大模型等类型。近年来，中国医疗大模型行业已从单模态文本处理迈向多模态临床智能协同阶段，通过算法创新与合规体系建设，实现从通用模型能力迁移到医疗专用场景深...
行业研究 医药生物 -
2025年中国AI肺结节检测医疗器械行业概览：三类证获批加速，AI肺结节检测产品商业化提速
2026-02-27 · 荆婧,何婉怡 · 头豹研究院
摘要 AI肺结节检测是一种利用人工智能技术，通过分析肺部CT图像等医学影像来自动识别和标记肺结节的技术，其主要目的是辅助医生进行肺结节的早期筛查、诊断和监测，以提高诊断的准确性和效率 2020年3月，国家药监局发布《肺炎CT影像辅助分诊与评估软件审评要点（试行）》，明确肺炎AI软件的审评标准，间接推动肺结节检测技术的规范化发展。2020年11月，推想医疗的肺结节CT图像辅助检测软件获批国家药监局（NMPA）第三类医疗器械注册证，成为国内...
行业研究 医药生物 -
农林牧渔行业2025年业绩预告综述：业绩表现分化，预盈率过半
2026-02-27 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 截至2026年2月26日，农林牧渔板块共79家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为69%。利润表现分化，行业预盈率为57%，预增与预亏公司占比各有提升。从二级子行业来看，除林业与饲料板块表现不佳外，其余板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率高企，养殖业公司在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保持稳健。当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。 投资要点： 业绩多数披露，...
行业研究 其他行业 -
电影专题系列——2026年春节档回顾与展望：2026年春节档票房51.66亿，看好AI应用推动的内容供给转型
2026-02-27 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 内容供给不足，2026年春节档票房51.66亿。2026年中国春节档票房51.66亿（不含服务费），在高基数下同比下滑39.6%，主要是由于内容供给的不足。拆分量价来看，2026年春节档平均票价42.9元，同比下滑5.9%，主要是由于特效片的缺乏；观影人次1.2亿，同比下滑35.8%。 内容端：缺乏头部IP和特效大片，《飞驰人生3》相对领先。1）今年春节档共有6部影片上映，其中《飞驰人生3》贡献总票房50.8%、《惊蛰无声》《...
行业研究 其他行业 -
饰品行业深度报告：问卷调查丨深度研究——金价变动与黄金珠宝消费心态变化的关系探究
2026-02-27 · 吴劲草,郗越 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 金价自2024年3月以来，持续上涨总计约130%。近两年来，金价体现较快速的上涨，2018年8月低点至2024年2月，沪金由300元，涨至500元，六年时间金价上涨约60%。而2024年3月起金价加速上涨，2024年3-12月，金价上涨约26%，2025年全年金价上涨约55%，2026年年初至2月17日春节，金价上涨约12%。 我们采取问卷形式来描绘黄金消费者的消费心态的变化情况。金价和消费者需求，并不是简单的线性关系。我们采...
行业研究 其他行业 -
Meta智能眼镜产品深度解析：技术、生态与商业化全景图
2026-02-27 · 何晓敏,金凯笛 · 五矿证券有限公司
产品矩阵：摆脱极客玩具定位，构建听觉向视觉递进的三级产品矩阵 穿戴式计算产业已走出早期“极客玩具”的定位局限，转向以时尚属性为核心的成熟发展阶段。Meta吸取了Google Glass的经验，通过将计算单元隐形于经典镜框之中的策略，降低了设备的异化感，并在2025年第二季度占据了全球AR/VR市场近60%的份额。 目前，Meta已构建起清晰的三级产品矩阵：以Ray-Ban Meta为代表的AI音频眼镜主打轻量化与内容捕捉，以Hypern...
行业研究 半导体与电子 -
建筑装饰行业周报：关注节后开复工情况，继续推荐鸿路钢构
2026-02-26 · 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周观点： 积极关注节后开复工节奏，2026Q1有望迎来“开门红”。复盘历次“五年规划”周期，基建投资普遍呈现“前高后稳”的阶段性特征，“十三五”“十四五”周期表现尤为清晰 前半段项目集中落地、投资增速处于相对高位，后半段节奏趋稳。2026年作为“十五五”开局之年，在规划密集落地与项目储备释放背景下，投资节奏有望重新进入抬升阶段。与此同时，当前亦具备“两个低基数”支撑：一是2025年同期基数偏低，去年Q1狭义基建增速仅5%-...
行业研究 其他行业 -
通信行业专题报告：商业航天快速发展，火箭及卫星制造率先受益
2026-02-26 · 彭棋 · 华龙证券股份有限公司
报告摘要 频轨资源竞争激烈，全球太空资源竞争愈演愈烈。地球近地轨道，仅可安全容纳大约6万到10万颗卫星，而国际电信联盟在轨道和频段资源获取上遵循着“先登先占，先占永得”的原则，这使得全球低轨卫星资源竞争格外激烈。截至2025年底，全球在轨卫星数量达16881颗，是2021年的近4倍。近年来，全球各国加速卫星频率和轨道资源申请，截至2026年1月底，仅中美大型星座申报卫星数量合计超过129万颗，远超近地轨道可安全容纳卫星的数量，太空资源竞...
行业研究 信息技术