行业研究报告
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建筑装饰行业周报：开复工逐步改善，关注资源属性重估的央国企
2026-03-02 · 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周观点： 春季开复工数据同比改善，区域与项目结构分化延续。据百年建筑调研，截至2月25日（农历正月初九），全国10692个工地春季开复工呈现同比改善态势：开复工率8.9%、劳务上工率15.5%、资金到位率29%，三项指标农历同比分别提升1.5、3.7、9.4pct，房地产与非房地产项目均实现同步改善。指标改善或受宏观政策持续发力、专项债及化债资金逐步到位，以及节后气温回升、施工条件改善等因素支撑。分区域看，节后复工节奏与资...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网产业行业研究：恒生科技继续回调，“沪七条”企稳房市价格锚
2026-03-01 · 李华熠,柴梦婷,李洁 · 国金证券股份有限公司
本周观点 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，整体咖啡行业价格竞争趋缓；阿拉比卡咖啡期货价格持续下跌，后续有望带来成本改善。2）茶饮：略有承压；短期平台AI流量大战，奶茶成为引流品，数据依旧具备韧性；但有关“糖税”征收相关研究讨论引发市场担忧。 电商：持续承压。受国内消费环境影响，整体国内电商基本面表现平淡。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释...
行业研究 其他行业 -
公用事业行业研究：算电融合+两会临近+低配低估，电力行情超前演绎
2026-03-01 · 姜涛 · 国金证券股份有限公司
核心观点 算电融合、两会临近、低配低估，板块关注度提升驱动投资节奏提前演绎 我们此前提出煤与煤电、利与红利的投资节奏：第一轮是当前，关注电煤需求弹性带动煤价提升，激发煤炭板块机会；第二轮是一季报前后，关注火电业绩稳定驱动的公用事业化；第三轮是4-6月的汛期，关注水文改善下的水电；并且持续关注央国企市值管理+资本运作的机会。目前煤炭行情已如期展开并持续加强，节后第一周电力板块持续上涨，火电似有提前演绎的趋势。我们总结电力行情驱动因素有三：...
行业研究 电力设备 -
人形机器人行业双周报：人形机器人刷屏春晚，中国智造开启发展新篇章
2026-03-01 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
投资要点 周度热点回顾 2026年春节期间，有超20家人形机器人企业或机构登上各类春晚舞台，包括宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力、千寻智能、北京人形机器人创新中心、智平方、智元机器人、星动纪元、灵宝CASBOT、众擎机器人、逐际动力、光谷东智、星尘智能、鹿明机器人、优理奇、PNDbotics、乐享科技、双子智擎、蜂鸟机器人等，参演机器人数量超200台。其中，宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力四家机器人企业同台亮相央视春晚主会场...
行业研究 其他行业 -
钢铁行业周报：钢铁板块估值延续修复
2026-03-01 · 高升,刘波,李睿 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 本周市场表现：本周钢铁板块上涨11.80%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨12.77%，长材板块上涨9.30%，板材板块上涨11.53%；铁矿石板块上涨12.32%，钢铁耗材板块上涨14.57%，贸易流通板块上涨5.98%。 供给情况。截至2月27日，样本钢企高炉产能利用率87.5%，周环比增加1.04百分点。截至2月27日，样本钢企电炉产能利用率7.4%，周环比持平。截至2月27日，五大钢材品种产量698.4万吨，周...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：国际油价上涨，TDI、黄磷价格上涨
2026-03-01 · 余嫄嫄,赵泰 · 中银国际证券股份有限公司
三月份建议关注：1.地缘政治事件对原油及部分石化产品带来的价格影响；2.低估值行业的龙头公司；3.“反内卷”等背景下相关子行业涨价行情；4.下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。 行业动态 本周（02.24-03.01）均价跟踪的100个化工品种中，共有43个品种价格上涨，10个品种价格下跌，47个品种价格稳定。跟踪的产品中58%的产品月均价环比上涨，30%的产品月均价环比下跌，12%的产品...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：2026版基药目录调整在即，利好拟纳入目录的中药标的
2026-03-01 · 朱国广,向潇 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周（2.24-2.27，下同）、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.5%、3.0%，相对沪深300的超额收益分别为-0.6%、1.2%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-6.1%、7.2%，相对于恒生科技指数的超额收益分别为-4.6%、-6.9%；本周生物制品（+2.6%）、医疗器械（+2.2%）、原料药（+1.9%）涨幅较大，化学制药（-0.6%）、医疗服务（-1.0%）等跌幅较大；本周A股涨幅居前爱迪特（+36....
行业研究 其他行业 -
家电行业周报：追觅春晚高投入带来高曝光，新兴家电有望迈向“国民化”
2026-03-01 · 符超然,李咏红 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 追觅赞助春晚，声量快速提升，短期高投入带来高曝光。2026年以来，追觅通过赞助春晚、亮相美国“超级碗”赛事、以及在苏州体育场邀请众多明星举办数万人年会，实现高强度的营销覆盖。参考百度搜索指数，春节期间“追觅”搜索量大幅提升，远超清洁电器同行。除夕当天，追觅官方旗舰店在天猫等平台生活电器品类跃升品牌TOP1，多个垂类直播间在线人数破10万+，营销曝光快速转化为有效流量。 追觅科技：以高速数字马达技术起步，迈向全品类智能生态。追...
行业研究 家用消费 -
汽车行业周报：节后新车陆续上市或开始预热，3月汽车需求有望企稳回升
2026-03-01 · 徐慧雄,何冠男,夏心怡,者斯琪,杨颖,陆强易 · 国金证券股份有限公司
春节后首周多款重磅车型集中亮相。1）鸿蒙智行：问界M6开启预约，新车采用俯冲动感姿态设计，搭载顶置激光雷达、半隐藏式门把手、晶耀大灯等，车尾配备AITO发光尾灯；问界M6增程版将提供三种纯电续航里程版本，分别为180、260和272km；2）比亚迪：2月25日，比亚迪官方正式发布宋Ultra EV的内饰官图，新车为中型纯电SUV，配备双幅式方向盘，采用内嵌入全液晶仪表盘+悬浮式中控屏，副驾驶饰板使用花纹处理，配备无线快充、双杯架、多媒体...
行业研究 汽车行业 -
太空光伏研究专题：逐梦航天，太空光伏技术与市场前景展望
2026-03-01 · 王蔚祺,李恒源,袁阳 · 国信证券股份有限公司
投资建议 太空光伏原指将光伏发电系统部署于太空环境，如卫星、空间站等航天器等所使用的光伏技术，其核心应用是为航天器自身供电，未来亦可拓展其他用途。随着商业航天与太空算力的发展，2025年以来产业界对太空光伏的关注度激增。低轨星座卫星进入“千颗-万颗”级别，在国际电信联盟（ITU）“先占先得”规则下，美国Starlink、中国星网、美国亚马逊等必须在2030年前完成批量部署，卫星数量指数级上升，而卫星的能源系统成为“交付瓶颈”。另一方面，...
行业研究 新能源与环保 -
非银金融行业跟踪周报：无惧短期调整，继续看好保险基本面改善与估值提升
2026-03-01 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近4个交易日（2026年02月24日-2026年02月27日）非银金融各子版块中仅多元金融行业跑赢沪深300指数。多元金融行业上涨3.18%，证券行业下跌0.37%，保险行业下跌3.76%，非银金融整体下跌1.30%，沪深300指数上涨1.08%。 证券：交易量环比下降；证监会发布私募基金信披办法。1）2月交易量环比下降。截至2月27日，2月日均股基交易额为26889亿元，较上年2月上涨31.97%...
行业研究 金融行业 -
汽车零部件&机器人主线周报：智元“牵手”敏实，宇树发布新款四足机器狗
2026-03-01 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+1.73%（2026年初至今+6.76%），在SW汽车中排名第1；以2010年-2026.2.27数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的88.37%分位；PB(LF)处于历史的81.92%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+0.08%（2026年初至今+2.63%），较SW汽零超额收益为-1.65%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的81.07%分位，PB(L...
行业研究 汽车行业