行业研究报告
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汽车行业研究周报：新能源汽车下乡活动推进，县域市场加速渗透
2026-06-24 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：新能源汽车下乡活动推进县域市场加速渗透 事件背景：近期，工业和信息化部、商务部、国家发展改革委、农业农村部、国家能源局等五部门联合印发《关于开展2026年新能源汽车下乡活动的通知》（以下简称《通知》），旨在落实中央一号文件要求，加快补齐乡村地区绿色出行基础设施短板，激发下沉市场消费活力。 核心观点分析 1.“以旧换新”与“汽车下乡”形成政策合力，且不设补贴名额上限《通知》明确指出，在2026年新能源汽车下乡活动中将...
行业研究 汽车行业 -
2026年城市轨道交通行业分析（2026年6月）
2026-06-24 · 公用评级三部 · 联合资信评估股份有限公司
摘要 城市轨道交通行业具有投资巨大、专业技术要求较高、公益性显著及对城市发展影响重大的特点。 国家围绕安全运营、服务提升及四网融合等方向密集出台多项政策、法规，城市轨道交通行业从“重建设”转向“建运并重、提质增效”。 全国城市轨道交通网络持续扩张，客流强度分化明显，城市轨道交通出行需求集中在经济实力强、人口密度高、长距离通勤需求大的城市。民众出行需求提升带动城市轨道客运量增长；但行业普遍存在运营成本压力大、盈利弱、高度依赖政府补贴的问题...
行业研究 物流运输 -
银行行业投资策略报告：业绩改善 聚焦增长
2026-06-24 · 郭懿 · 万联证券股份有限公司
投资要点： 2026年一季度营收增速明显改善：2025年和2026年一季度，42家上市银行营业收入同比增速分别为1.38%和7.6%，归母净利润同比增速分别为1.44%和3%。从收入端的结构看，2026年一季度利息净收入、手续费净收入以及其他非息收入均实现正增长，同比增速分别为7.2%、5.79%和11.79%。其中，利息净收入同比增速转正主要得益于净息差降幅明显收窄，其他非息收入高增主要是受2025年同期较低基数因素的影响。从支出端的...
行业研究 金融行业 -
煤炭行业2026年中期展望：供给趋紧夯实煤价支撑，行业景气跃升彰显投资价值
2026-06-24 · 莫文娟 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 价格：用电需求提升及地缘冲突叠加印尼出口管控加码，催化动力煤价上涨。2026年初，煤价出现阶段性回调，但随着国内用电需求提升，海外美伊冲突及印尼限产，动力煤价格较年初大幅上涨。国内秦皇岛5500大卡动力煤价格6月均价是858.92元/吨，较1月均价大幅上涨24.34%，澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤离岸价（ 美元/吨上升了39.17美元/吨，涨幅为36.43%。根据国家能源局发布数据，2026年1-5月份，全社会用电量累计420...
行业研究 化石能源 -
碳纤维领域研究报告：上海石化攻克碳纤维关键技术，产业链景气度持续提升
2026-06-24 · 马捷 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 中国石化突破T1000级碳纤维技术，高性能材料国产化再进一步2026年6月2日，中国石化上海石化联合上海石油化工研究院成功攻克湿法T1000级高性能碳纤维关键技术，实现批量化生产。该12K小丝束产品拉伸强度超6.5GPa、拉伸模量超300GPa，达国际先进水平，使中国石化成为全球少数掌握该技术的企业之一。公司已形成“大丝束+小丝束”双轮驱动：鄂尔多斯3万吨/年大丝束项目一期（6000吨/年）已投产，聚焦风电、储能等工业领域；...
行业研究 其他行业 -
中国泳池清洁机器人行业研究报告（上）：泳池清洁“智”能革命，全球泳池清洁机器人市场解析
2026-06-24 · 陈夏琳,于利蓉 · 头豹研究院
摘要 泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，主要包括有缆、无缆和手持款清洁机器人。其技术壁垒较高，在保持泳池清洁卫生方面有着显著优势，还能大力节水节电。在全球经济发展、居民生活水平显著提高、科技快速发展背景下，全球泳池数量不断增加，泳池清洁机器人市场渗透率不断提升，从而推动全球泳池清洁机器人市场规模持续扩大。本篇报告主要回答泳池清洁机器人领域近期关注的问题，主要涉及： 1）泳池清洁机器人的行业现状如何？ 2）泳池清洁机器人产业链如何...
行业研究 其他行业 -
2025年中国电信运营商线上代理行业报告（二）
2026-06-24 · 袁栩聪,张俊雅 · 头豹研究院
关键问题摘要 电信运营商对于代理商层层外包号卡分销业务的态度如何？号卡分销业务由一级代理向二级、三级代理层层外包的模式，是电信运营商代理行业内的普遍现象。运营商对这种现象采取“严管下默许”的态度。但其底线为保证实名制合规、不可涉及诈骗，以及不可泄露用户隐私。 代理商是否存在篡改系统数据的可能？ 从收入端看，代理商篡改系统中的收入数据具备技术可行性且业内确有案例。其主要集中于佣金确认时点提前、二级代理佣金克扣两类场景。但造假仅能影响对外披...
行业研究 信息技术 -
传媒互联网行业周报：大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣
2026-06-24 · 张衡,熊莉,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业下跌0.67%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.15-6.18）传媒行业下跌0.67%，跑输沪深300（3.44%），跑输创业板指（11.02%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、友车科技、三人行、返利科技等，跌幅靠前的分别为城市传媒、横店影视、粤传媒、风语筑等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第13位。 大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣。1）大模型持续迭代：Cartesia发布Soni...
行业研究 文娱行业 -
轻工制造行业日报：出口链：2026M5造纸板块维持高景气，纸箱类延续双位数增长
2026-06-24 · 孟昕,赵梦菲 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 分板块看，2026M5造纸板块依旧保持高景气，家居板块修复力度进一步加大，其他板块整体明显回暖，多数品类降幅大幅收窄或转正。 分品类看，M5纸箱类延续双位数增长，纸浆纸及其制品稳健扩容；家居板块中沙发、PVC地板由负转正，卫浴跌幅收窄；其他品类保温杯持平、塑料餐具实现平稳增长。 1）造纸：M5纸浆、纸及其制品同比+10%，纸箱类同比+10%，维持双位数增长；漂白纸及纸板同比-1%，造纸板块景气度持续领跑轻工行业。 2）家居：M...
行业研究 其他行业 -
机械行业周报：CPO产业化进程加速，机器人C端市场逐步打开
2026-06-23 · 赵梦妮,戴铭余 · 华源证券股份有限公司
投资要点： CPO产业化进程加速，硅光组装与测试设备有望率先受益。6月17日，罗博特科公告其全资子公司ficonTECServiceGmbH作为合作方之一，与英伟达合作开发面向新一代共封装光学及光互连技术的制造与测试解决方案，公开验证公司在英伟达CPO制造与测试环节的技术卡位。CPO相较传统可插拔光模块，制造复杂度更高，从光子晶圆测试、芯片键合、光引擎装配到整机测试，各环节均需要微米级精度的专用设备。我们认为，随着CPO方案从样机走向量...
行业研究 其他行业 -
房地产行业周报：《求是》提出加快居民资产负债表修复，美联储加息预期升温
2026-06-23 · 邓力,陈颖 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 板块行情：本周上证指数上升1.5%、深证成指上升7.1%、创业板指上升11.0%、沪深300上升3.4%、房地产（申万）下跌1.8%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：合肥城建(+21.4%)、*ST阳光(+17.9%)、先导基电(+17.5%)、万通发展(+16.1%)、深深房A(+15.5%)，涨跌幅后五的分别为：京能置业(-19.3%)、和展能源(-13.6%)、华丽家族(-11.8%)、南山控股(-11.2%)、招商蛇口...
行业研究 房地产 -
证券行业周报：板块内个股多数下跌
2026-06-23 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 5月份国民经济运行总体平稳、向新向优 5月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点；5月份，全国服务业生产指数同比增长4.4%，比上月加快0.1个百分点。1-5月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%，其中服务零售额增长5.4%，商品零售额增长1.2%。 市场回顾： 上周（6.15-6.18）沪深300指数的涨跌幅为3.44%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.47%。板块内...
行业研究 金融行业