行业研究报告
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电力设备行业跟踪报告：新能源汽车退税政策落地，9月储能装机同环比正增长
2026-10-20 · 冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2026年10月16日当周，申万一级行业电力设备指数下跌7.42%，申万一级行业汽车指数下跌4.71%，沪深300指数下跌3.40%，电力设备、汽车板块均表现弱于大市。材料价格方面，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂价格大幅下跌，整体回调幅度较大；正极材料方面，三元材料，磷酸铁锂均环比下跌；电解液材料价格环比上涨，溶剂价格下跌，六氟磷酸锂价格则环比持平；隔膜、负极材料价格环比持平，整体较为稳定；铜箔，铝箔价格小幅回调。...
行业研究 电力设备 -
汽车智能化月报系列（四十）：特斯拉新一代Roadster亮相，Robotaxi行业商业化落地加速
2026-10-20 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业新闻：1）特斯拉新一代Roadster亮相，2028年量产；2）小鹏MONAL05开启预售，年轻人第一台智能时尚大五座SUV；3）小马智行robotaxi官宣落地曼彻斯特；4）文远知行WRD3.0赋能传祺越7；5）速腾聚创Q3销量59.56万创新高；6）禾赛Kosmo三维世界数据引擎正式发布。 高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2026年7月，乘用车前视摄像头渗透率为74.4%，同比+7.7pct，环比...
行业研究 汽车行业 -
有色金属行业研究：美国铜产业百年复盘及逆全球化补库周期
2026-10-20 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 核心观点：战略储备政策有望延续，库存长期留存支撑全球铜价。我们认为，降低外部供应依赖、保障国防与制造业原料供应，是本轮补库持续推进的战略动因。关税预期和COMEX溢价吸引铜流入美国后，直接收储及公共融资支持可继续承接存量供应，推动部分商业库存转为长期储备，使补库影响超越短期运铜套利。即使精炼铜关税最终未落地，政府仍可通过采购、融资及持有安排，提高既有库存的长期留存比例。长期留存的库存持续占用全球可流通铜，将压缩非美地区可交付供...
行业研究 有色金属 -
新材料行业周报：AI服务器功耗攀升驱动散热材料迭代，石墨烯TIM材料成为必选项
2026-10-20 · 冀泳洁,申向阳 · 山西证券股份有限公司
摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为7.96%，跑赢创业板指0.94%。近五个交易日，合成生物指数下跌4.72%，半导体材料下跌14.25%，电子化学品下跌11.83%，可降解塑料下跌5.75%，工业气体下跌6.55%，电池化学品下跌10.09%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 氨基酸：缬氨酸(10250元/吨，-1.91%)、精氨酸(20250元/吨，-1.22%)、色氨酸(28250元/...
行业研究 电力设备 -
美容护理行业深度报告：内容种草与全域转化：美妆行业在平台变革下的成长机遇
2026-10-20 · 王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
消费决策变迁与内容平台崛起，美妆电商迈入内容驱动新阶段。美妆产品具备强体验、高试错成本的消费特征，消费者购前需了解成分功效、肤质适配性与真实使用反馈，购物信息获取渠道持续向短视频、社区分享平台迁移；内容平台逐步从种草入口延伸至交易端，打通从产品认知到下单转化的完整链路，推动美妆消费由单一搜索模式，转向搜索+内容决策并行的新模式。 细分媒介价值呈现明显分化。传统货架电商承接存量购买需求，主打商品比价与交易履约；小红书构建“内容—搜索—交易...
行业研究 医药生物 -
汽车行业周报：特斯拉第二代Roadster发布，关注产品背后产业意义
2026-10-20 · 李浩洋 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 本周观点：特斯拉第二代Roadster发布，关注产品背后产业意义。当地时间10月15日，特斯拉在美国得州SpaceX测试场发布第二代Roadster，现场演示了冲上近乎垂直的坡道、车底负压吸附倒挂、腾空翻转与受控降落。我们认为此次Roadster发布的产业意义大于产品意义：其一，高压气源与复合材料。Roadster搭载碳纤维缠绕储气瓶，充满600升目前需6-7小时，目标压缩至约30分钟。高压复合材料压力容器、缠绕工艺等是直接增量...
行业研究 汽车行业 -
有色金属行业周报：节后下游采购恢复，铜价高位震荡
2026-10-20 · 杜飞 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 贵金属：美国CPI超预期，12月加息预期较强 价格方面，周内伦敦黄金价格为4189.20美元/盎司，环比10月9日+2.90美元/盎司，涨幅为0.07%。周内伦敦白银价格为57.71美元/盎司，环比10月9日-2.50美元/盎司，跌幅为-4.14%。 数据方面，美国9月核心CPI同比+2.6%，预期+2.5%，前值2.4%。美国9月CPI同比+3.7%，预期+3.6%，前值3.4%。美国10月10日当周首次申请失业救济人数19...
行业研究 有色金属 -
交通运输行业周报：特斯拉展示Roadster腾空能力，探索立体通行方式，拓展未来交通想象空间
2026-10-20 · 王靖添 · 中银国际证券股份有限公司
特斯拉展示新一代Roadster短时腾空及空中转向能力，为道路车辆利用立体空间提供了新的技术探索。特斯拉Roadster与通常定义的eVTOL飞行器具有差异性，但均为低空经济产业的关键载体，多元技术路线有助于推进低空经济迭代优化发展。中长期来看，低空经济发展形成的城市空中交通（UAM）商业价值有望成为万亿级市场。建议关注低空经济全产业链投资机遇。交通运输领域，推荐中信海直，建议关注曹操出行。 核心观点 Roadster展示汽车短时腾空能...
行业研究 物流运输 -
商贸零售：26年9月社零数据如何？
2026-10-20 · 李鑫鑫 · 中邮证券有限责任公司
事件 国家统计局发布最新社零数据，9月份，社会消费品零售总额42433亿元，同比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额38792亿元，增长3.9%。1—9月份，社会消费品零售总额370001亿元，同比增长1.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额340574亿元，增长2.8%。 投资要点 拐点将至，数据转好。9月社零数据同比+1.1%，较上月提升0.7pct，除汽车外的消费增速3.9%，较上月提升1.4pct。细分项中增长双位数的是...
行业研究 商贸零售 -
3D打印专题报告（三）：工业3D打印即将进入大规模量产阶段
2026-10-20 · 刘斌 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 3D打印产业奇点已至，正在从“原型制造”向“批量生产”的质变，增长有望加速。2025年全球3D打印市场规模达到242亿美元，同比增长10.9%，预计到2034年有望增至1145亿美元。产业增长的核心动力来自工业级应用从“原型制造”向“批量生产”的质变，直接拉动了对大尺寸、多激光工业级设备的需求。中国作为全球制造业大国，在政策支持和庞大内需的双重驱动下，已成为全球3D打印市场最重要的增长极，2025年中国3D打印产业规模已达7...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业双周报2026年第20期总第169期：政策锚定新质生产力 把握技术安全与创新转化机遇
2026-10-20 · 胡晨曦 · 长城国瑞证券有限公司
行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为4.46%，在申万31个一级行业涨跌幅中位居第18，跑输沪深300指数（-4.02%）。从子行业来看，线下药店、中药涨幅居前，涨幅分别为7.33%、2.35%。 估值方面，截至2026年10月16日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为27.67x（上期末29.51x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（71.31x）、其他医疗...
行业研究 其他行业 -
汽车行业周报：人形机器人行业双周报（1005-1018）：从“会动”走向“会干活”，工博会机器人展聚焦产业落地
2026-10-20 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
投资要点 周度热点回顾 2026工博会成功举办，具身智能聚焦商业化场景落地。10月12-16日，以“智能经济，智造无界”为主题的第二十六届中国国际工业博览会（以下简称“工博会”）在国家会展中心（上海）圆满举办。本次工博会设有2026中国工博会机器人展（RS），以“具身工业，智领未来”为主题，紧扣行业发展风口，抢抓具身智能变革机遇，推动具身智能与实体经济深度融合，促进前沿技术从原型研发走向工业场景规模化落地。傅利叶智能、智元创新、优必选科...
行业研究 汽车行业