宏观研究报告
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2026年8月价格数据点评：输入性通胀叠加AI链涨价推动价格数据回升
2026-09-11 · 陈曦,王帅中 · 开源证券股份有限公司
事件：国家统计局公布2026年8月价格数据，8月CPI同比上涨0.8%（前值为+0.5%，下同），环比上涨0.4%（-0.1%）；核心CPI环比上涨0.1%（+0.3%），同比上涨1.0%（+0.9%）；PPI环比上涨0.4%（-0.7%），同比上涨3.8%（+3.5%），PPI同比增速回升。 8月价格数据关注点 8月CPI同比较7月有所回升，整体基本符合市场预期。8月CPI同比上涨0.8%，较前值提升0.3pct，Wind统计14家机...
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金点策略晨报：A股市场缩量观望，等待外部“靴子落地”，配置上建议两手准备
2026-09-11 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四A股延续弱势震荡与缩量整理格局。沪深三大指数均小幅下跌，全市场超4500只个股飘绿，量能进一步萎缩，沪深两市全天成交不足1.7万亿元，续创阶段新低。盘面上，银行、电力板块逆势走强，农业股及消费股调整，市场依旧是分化格局。 当前成交持续萎缩，本质上反映的是多空双方在关键变量落地前的观望态度。随着美联储议息会议窗口临近，以及国内稳增长政策预期逐步增强，市场在经历充分风险释放与筹码交换后，具备震荡筑底基...
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晨会纪要
2026-09-11 · 陈伟业,李嘉豪,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 >1.拆解黄金定价逻辑与美元美债体系——大周期系列黄金定价研究（一） >2.兆易创新（603986）：利基DRAM产能或增长，产品不断迭代增强长期竞争力——公司简评报告 财经要闻 >1.美国公布8月PPI数据 >2.欧洲央行加息25个基点 >3.央行：将在9月14日至9月17日开展隔夜逆回购操作 >4.四部门共话“十五五”金融强国建设 >5.《金融强国建设“十五五”规划》正式出台
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中小盘配置观察：资金流向的可用与不可用
2026-09-11 · 汤军 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 1.一年样本中，中小盘宽基ETF整体收缩，结构上继续下沉。2025年9月1日至2026年9月7日的245个有效交易日里，15只沪市中证1000与中证2000系列ETF合计净流出922.61亿元，净申购天数占比43.7%（107/245），样本池合计份额由391.8亿份降至144.7亿份。结构分化明显：中证1000系列（5只）份额下降75.8%，中证2000系列（5只）增长129.4%，增强与风格类产品（5只）增长110.1%。...
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8月通胀数据点评：输入性价格回升，低位价格修复有所扩散
2026-09-11 · 魏争,沈夏宜 · 联储证券股份有限公司
报告要点： 输入性通胀回升，价格修复出现一定扩散迹象。8月，CPI同比上涨0.8%，较7月提高0.3个百分点，环比由下降0.1%转为上涨0.4%；核心CPI同比上涨1.0%，较7月提升0.1个百分点，环比增速0.1%，较7月下降0.2个百分点；PPI同比上涨3.8%，较7月提高0.3个百分点，环比由下降0.7%转为上涨0.4%。8月通胀数据呈现两点边际变化，一是输入性价格重新回升，推动CPI、PPI同步改善。8月能源价格同比涨幅由0.6...
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粤开市场日报
2026-09-11 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数收跌。截止收盘，上证指数跌1.18%，收报3888.11点；深证成指跌1.08%，收报13471.26点；科创50跌1.01%，收报1553.39点；创业板指跌0.49%，收报3322.04点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场639只个股上涨，4864只个股下跌，48只个股收平。沪深两市今日成交额合计19719亿元，较上个交易日放量3248亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行...
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印度消费行业：Big Basket和Meesho表现强劲
2026-09-11 · 李昊谦 · 中信证券经纪(香港)
中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月9日发布的题为《Big Basket andMeesho strong》的报告，中信里昂跟踪其覆盖范围内的周活跃用户（WAU）趋势。在即时零售（QC）领域，BigBasket表现强劲，周活跃用户达到历史新高，周环比增加320万，而Blinkit用户减少210万，因Rakhi高基数回落，而Instamart持平。在食品配送领域，Toing的周活跃用户（3,330万）目...
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日本科技行业：回归基本面
2026-09-11 · 李昊谦 · 中信证券经纪(香港)
中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月9日发布的题为《Back to basics》的报告，受AI相关需求驱动，分析预测WFE（晶圆厂设备）及半导体测试机市场在2026-28年的市场将同比增长。在市场调整之后，受市场对超大规模云服务商资本开支在6月季度达到Ebitda的96%之可持续性的担忧所推动，中信里昂认为，最佳投资策略是回归基本面。 上调WFE市场预测，2026-27年由晶圆代工/逻辑和DRAM引...
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韩国科技行业：韩国算力的基石
2026-09-11 · 李昊谦 · 中信证券经纪(香港)
中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月8日发布的题为《Keystone for K-ompute》的报告，代理式AI需要一套精密的架构，包括存储、节点扩展、封装和测试内容才能发挥作用，但如果关键基石不到位，这一结构就会瓦解。韩国正生产这些产品，在AI存储、键合、基板、测试和前端加工领域均拥有领先公司。除国际AI叙事之外，中国的存储扩产也支撑了业务前景。 代理式AI：从一次完成到多次迭代 代理式AI将运行...
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ESG与可持续发展周报：碳排放配额分配方案发布，推动相关行业有序减碳
2026-09-11 · 畅会珏,周绪艳,陈彦利,张林晚,韦磊 · 上海证券有限责任公司
主要观点 政策解读 近期，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》（以下简称《方案》），对相关行业配额的分配范围、计算方法、发放和清缴等工作进行部署。《方案》首次将发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业纳入同一份配额文件实施统一管理。是全国碳排放权交易市场（以下简称“全国碳市场”）扩围后的首份全行业配额分配方案，也是《“十五五”碳达峰行动方案》提出“十五五”期...
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策略周报：关注海外流动性预期扰动
2026-09-11 · 李向梅,王娜 · 河北源达信息技术股份有限公司
市场回顾 本周市场整体承压，创业板指逆势上涨。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨幅分别为-1.07%、-0.34%、1.08%、-0.83%、-1.90%、-0.94%、-1.08%、-1.52%、-1.84%。 本周科技硬件板块表现亮眼，消费板块承压。申万一级行业中，本周涨幅前五的行业为通信、建筑材料、综合、国防军工、电子，涨幅分别为6.87%、3.05%、2....
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东兴晨报
2026-09-11 · 吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.工信部：9月11日，工信部发布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固，进入世界汽车强国行列，国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。（资料来源：iFinD） 2.工信部：工信部近日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》，提出到2028年，软件和信息技术服务业智能化水平显著提升，...
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