策略周报：关注海外流动性预期扰动

市场回顾 本周市场整体承压，创业板指逆势上涨。上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨幅分别为-1.07%、-0.34%、1.08%、-0.83%、-1.90%、-0.94%、-1.08%、-1.52%、-1.84%。 本周科技硬件板块表现亮眼，消费板块承压。申万一级行业中，本周涨幅前五的行业为通信、建筑材料、综合、国防军工、电子，涨幅分别为6.87%、3.05%、2.09%、2.01%、1.30%；本周跌幅前五的行业为非银金融、计算机、美容护理、纺织服饰、食品饮料跌幅分别为-4.62%、-4.61%、-4.61%、-4.08%、-3.78%。 目前处于9月业绩空窗期，缺乏基本面锚点，市场可能对流动性变化、经济政策的敏感度进一步提高。 资讯要闻 1.8月CPI同比上涨0.8%，较7月回升0.3个百分点，环比由降转涨至0.4%；核心CPI同比上涨1.0%，温和回升。PPI同比上涨3.8%，强于预期，环比由下降0.7%转为上涨0.4%。 2.《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，规划重点任务包括健全金融宏观调控体系、全面加强金融监管、有效防范化解金融风险等，总体目标是到2030年形成中国特色现代金融体系总体框架。 3.美国8月CPI将于9月11日晚公布，这是9月17日美联储议息会议前重要的通胀数据。此前公布的8月非农新增就业16.2万人、失业率4.1%，数据超预期，市场对9月加息预期升温。 机构调研及重要股东增持情况 本周（2026/9/7-2026/9/11），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械、硬件设备、半导体的关注度较高，其中硬件设备、机械、半导体近5天调研机构家数较多。本周机构调研情况，按照近5天机构调研家数排名，调研家数较多且机构评级家数大于10家的公司为安集科技、冰轮环境、杰瑞股份。此外，经筛选后本周新增一家重要股东拟增持公司，天地科技。 热点行业方向 1）半导体设备：2026年市场规模4131亿元，国产化率升至35%，重点关注：中微公司、北方华创；2）晶圆制造：中芯N+2（7nm）良率80%产能翻倍在即，成熟制程定价权加速向国内转移，重点关注：中芯国际、华虹宏力；3）人形机器人：产业正从概念验证迈入规模化商用元年，宇树科技上市为行业打开成长空间，重点关注：恒立液压、三花智控；4）电力设备：AI驱动用电年均增长9.6%-22.9%，英伟达定标800V HVDC架构，重点关注：思源电气、国电南瑞；5）创新药：医保续约+商保双目录打通支付堵点，中国研新药管线约占全球30%位列第二，重点关注：药明康德、恒瑞医药；6）有色金属：铜缺口63万吨TC创极值、铝触产能红线，供给刚性+AI/新能源多极拉动，重点关注：紫金矿业、中国铝业；7）非银金融：景气度高估值低，中报有望催化迎估值修复行情，重点关注：中国平安、中信证券。 风险提示 市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险