宏观研究报告
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万和财富早班车
2025-01-15 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
宏观消息汇总 1.中国人民银行：初步统计，2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元 2.央行：今年将落实好适度宽松的货币政策，将不断提升两项支持资本市场工具的使用便利性。 3.证监会近日召开的2025年系统工作会议，部署五大重点工作，指出要坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头 行业最新动态 1.国办出台措施繁荣文旅消费，强化财政金融支持，扩大文旅有效投资。相关个股：曲江文旅（600706），祥...
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每天导读
2025-01-15 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市三大指数涨跌不一，其中仅纳指下跌，市场在CPI通胀数据公布前观望情绪浓厚；标普500指数中公用事业指数领涨，而电信服务指数领跌。昨天欧洲三大股市表现不一，其中仅英国富时100指数下跌。昨天恒指及国指均上涨，其中国指涨幅较大；港股各行业指数中所有行业指数均上涨，其中保健指数领涨。昨天上证综指及深成指均上涨，其中深成指涨幅较大；沪深300指数中所有行业指数均上涨，其中信息技术指数领涨。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南...
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研究早观点
2025-01-15 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【山证新股】新股周报（2025.01.13-2025.01.17）-1月份新股首日涨幅及开板估值居高，二级市场空间受到压缩 【行业评论】宠物食品：宠物食品线上销售数据跟踪-2024年12月天猫京东抖音销售数据更新 【行业评论】化学原料：新材料周报（250106-250110）-山东省发布2025年重大项目名单，上海洁达尼龙一体化一期项目建成 【今日要点】 【山证新股】新股周报（2025.01.13-2025.01.17）-...
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每日信息速递
2025-01-15 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 中国2024年12月M2同比增长7.3% 央行：2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元 国家外汇局：2024年1-12月银行累计结汇165448亿元人民币 2024年6.1亿人次出入境同比上升43.9% 证监会部署2025年资本市场五大工作重点 【行业要闻速递】 市场监管总局发布《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》 外交部：坚决反对美方发布人工智能出口管制措施 北京两机场春运期间预计运送旅客超1400万人...
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政策态度鲜明但基本面偏弱，债市当周既有停顿亦有波动——当前债市做多赔率不足，强美元环境下曲线结构或继续走平
2025-01-15 · 李荣凯 · 中泰期货股份有限公司
逻辑与观点：当前债市做多赔率不足，强美元环境下曲线结构或继续走平 宏观数据与逻辑：1月第二周，海外进入宏观数据周，从海外发布的数据来看，海外市场数据仍然向市场描述了一张经济增长已经软着陆的图景。例如在上周公布的ISM制造业超出市场预期后，当周公布的服务业PMI明显高于市场预期和前值。此外，就业数据方面，虽然ADP就业数据有所回落，但是新增非农数据、失业率、职位空缺、裁员等数据均显示劳动力市场持续处于平稳状态。目前从数据上来看，美国经济对...
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晨会纪要
2025-01-15 · 吴骏燕 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1. 电车销量优异，储能价格年内波动较大——电池及储能行业周报（ 20250106-20250112） 2. 化债与地产政策积极效果体现，金融数据继续改善——银行业“量价质”跟踪（八） 财经要闻 1.央行：将择机调整优化政策力度和节奏 2.央行公布2024年12月金融数据以及2024年全年社融规模数据 3.美国12月PPI同比升3.3% 低于预期
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宏观研究：短期出口韧性犹存，关注特朗普贸易主张落地节奏
2025-01-15 · 袁野,苑西恒 · 中邮证券有限责任公司
核心观点 12月我国出口延续高景气度，全年出口保持超预期的高增长。从国别视角分析，我国对东盟、美国、欧盟、韩国出口保持较高韧性，且出口增速环比改善，成为我国出口增速回升的重要支撑，而我国对日本出口同比拉动作用由正转负，产生拖累；从出口重点商品来看，地产后周期产品、交通运输工具及劳动密集型产品出口增速有所回暖。 12月我国出口保持较高韧性或存在以下几方面原因：一是我国和东盟或均存在“抢出口”行为，同时东盟对我国出口商品存在较高依赖度，进而...
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金融数据持续改善，一季度企业盈利有望筑底企稳
2025-01-15 · 袁野,苑西恒 · 中邮证券有限责任公司
核心观点 （1） M1 与 M2 增速剪刀差持续收窄，经济活力持续提升，企业盈利或于 2025 年二季度企稳回升。 M1 和 M2 同比增速均环比改善， M1与 M2 负剪刀差连续三个月收窄，显示经济活力有所提升。我们理解，房地产市场销售持续改善，基建投资相关实物工作量仍加速形成，同时财政靠前发力，带动 M1 和 M2 同比增速环比回升， M1 与 M2 负剪刀差持续收窄，市场经济活力有所回暖。与此同时， M1 与 M2 剪刀差持续收窄...
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每日晨报
2025-01-15 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 量价齐升 个股普涨 周二（1 月 14 日）大盘量价齐升，个股普涨。截至收盘，上证综指收于 3240.94 点，上涨 2.54%；深成指收于 10165.17 点，上涨 3.77%；科创 50 上涨 3.11%；创业板指上涨 4.71%，万得全 A 成交额共 13720 亿元，较前一日大幅增加。 行业方面， 30 个中信一级行业全线收涨，其中计算机、传媒及机械涨幅居前。概念方面，拼多多合作商、炒股软件及抖音豆包等指数表现活...
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金点策略晨报—每日报告
2025-01-15 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
五大因素助推A股大涨，逢低配置或仍是占优策略 一、周二市场综述 周二早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后集体大涨，北证50一度涨超7%。盘面上看，小红书概念股爆发，人形机器人概念震荡走高，AI相关股延续涨势，飞行汽车概念活跃。午后，三大指数继续上行，北证50涨超10%。盘面上看，AI概念全线走强，软件开发概念走强。 全天看，行业方面，电机、软件开发、仪器仪表、互联网服务、文化传媒、消费电子、汽车零部件、专用设备、计算机设备、电源设备、电子...
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中国金融系列九：12月M1改善，社融增速加快
2025-01-15 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
1月14日，央行发布2024年12月金融统计数据。数据显示：2024年1-12月社融规模增量为32.3万亿(29.4万亿)，比去年同期少3.32万亿(少4.24万亿)；12月M2余额313.53万亿(311.96万亿)，同比+7.3%(+7.1%)；M1余额67.1万亿(65.09万亿)，同比-1.4%(-3.7%)。12月末人民币贷款余额同比+7.2%(+7.7%)，存款余额同比+6.3%(+6.9%)*。*括号内为前值。
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黄金周报：再通胀预期及避险需求升温，金价继续上涨
2025-01-15 · 瞿瑞,白雪 · 东方金诚
市场再通胀预期及避险需求升温，金价继续上涨。上周五（1月10日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.19%至635.46元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨2.44%至2717.40美元/盎司；黄金T+D现货价格上涨1.20%至634.16元/克，伦敦金现货价格上涨1.95%至2689.76美元/盎司。具体来看，上周美联储公布的12月会议纪要提及担忧特朗普政府可能带来新的物价压力风险，同时周五公布的12月美国非农就业数据超预期强劲，指向...
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