宏观研究报告
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12月金融数据点评：不平淡的金融数据收官
2025-01-15 · 何宁,沈美辰 · 开源证券股份有限公司
事件：12月社会融资规模增长28507亿元，前值23288亿元；新增人民币贷款9900亿元，前值增加5800亿元。 信贷：居民中长贷连续3个月改善，企业信贷受化债制约 12月信贷总量增加9900亿元，同比少增1800亿元。 1、居民端，居民贷款新增3500亿元，同比多增1279亿元，同比增幅有所改善，结构上中长贷改善更为显著。12月居民中长贷新增3000亿元，同比多增1538亿元，自10月起，新增中长贷已连续一个季度同比多增，且增量逐步...
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粤开市场日报
2025-01-15 · 李兴 · 粤开证券股份有限公司
指数涨跌情况：今日A股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指跌0.43%，收报3227.12点；深证成指收跌1.03%，收报10060.13点；科创50跌0.42%，收报977.66点；创业板指跌1.82%，收报2037.03点。总体上，全天个股跌多涨少，Wind数据显示，全市场3227只个股下跌，1663只个股上涨，170只个股收平。沪深两市今日成交额合计11888亿元，与上个交易日相较缩量1618.71亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行...
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国金晨讯
2025-01-15 · 白晓琦 · 国金证券股份有限公司
研报精选 重点关注 【机械首席分析师满在朋】丝杠行业深度：关注利润率、空间、设备潜在“超预期”机会 【电子/计算机/通信首席分析师/传媒分析师樊志远/孟灿/张真桢/马晓婷】CES展会发布大量AI端侧产品，看好相关产业链投资机会 行业研究 【金工首席分析师高智威】“数”看期货：近一周卖方策略一致观点 【金工首席分析师高智威】基金量化观察：新兴亚洲精选ETF本周开始发行
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市场日报：三大指数大幅上涨 超5000只个股收红
2025-01-15 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周二（1月14日），三大指数早盘高开，之后震荡上行，午盘冲高后高位震荡，午后再度上扬，尾盘小幅回落后再度上行，三大指数集体收红，沪指涨超2%，创指涨超4%。截至收盘，上证指数（+2.54%）收报3240.94点，深证成指（+3.77%）收报10165.17点，创业板指（+4.71%）收报2075.76点。两市量能再度反弹，冲破1.3万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业集体上涨，计算机、传媒、机械设备领涨。 风险提示 热门板...
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晨会纪要
2025-01-15 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
事件： 1月14日（星期二）央行公布12月货币信贷数据。 点评： 从存量上看，12月M1同比增长-1.4%，高于Wind预期-3.3%，较11月-3.7%回升2.3个百分点；M2同比增长7.3%，与Wind预期持平，较11月7.1%回升0.2个百分点；12月M1-M2同比之差为-8.7%，较上月回升2.1个百分点，表明货币流通速度有所回升。而12月社融存量同比为8.0%，与Wind预期持平，较11月7.8%回升0.2个百分点；社融与M2...
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海外宏观专题报告：特朗普为何要“夺河购岛”？
2025-01-15 · 赵宏鹤 · 国金证券股份有限公司
特朗普的政治行为极具表演性，民粹主义渲染的地缘主张可以为MAGA群体提供情绪价值，淡化其与科技右翼在重要议题上的分歧，优先服务内政目标。少数带有门罗主义色彩的地缘主张兼具严肃性，主要是作为谈判筹码以实现其他真实目标，其中成本不高的部分可能会在谈判过程中付诸实践，以实现利益交换。总的来说，政治表演、内政优先、极限施压、利益交换，或将是特朗普本届任期的重要特征。 风险提示 1）特朗普政策主张不稳定；2）地缘风险加剧
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北交所行业主题报告：魔芋热潮：健康食品新宠，晶球与零食潜力逐渐释放
2025-01-15 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
魔芋：低热、低脂、低糖健康益处多，零食等深加工品市场挖掘中 魔芋被联合国卫生组织列为十大保健食品之一，含有的食物纤维、多种矿物质、微量元素以及氨基酸等，能够很好地防止高血压、糖尿病等病症。魔芋还具有低热、低脂、低糖的特征，是乳腺癌和肥胖症的首选食品。魔芋主要产于中国、日本以及印度尼西亚。我国是全球魔芋主产区，产地以武陵山区、秦巴山脉、云贵高原三大产区为代表。魔芋的下游应用涉及领域较为广阔。魔芋中的葡甘聚糖由于增稠、乳化、亲水等性能，在食...
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财富通每日策略
2025-01-14 · 费小平,岳佳杰,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周一市场全天震荡分化，两市成交额跌破万亿。市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指收跌，深成指收平，创业板指收涨。两市成交额跌破万亿，为2024年9月25日以来成交额首次跌破万亿。盘面上，个股涨多跌少，全市场超3000只个股上涨。从板块来看，周期股集体走强，油气、有色等方向领涨。光刻机概念股午后走强，机器人概念股震荡分化。下跌方面，高位个股继续回调。板块方面，有色金属、美容护理、房地产、石油石化和钢铁等板块涨幅靠前；家用电器...
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开源晨会
2025-01-14 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【宏观经济】外需韧性与“抢出口”效应同在——宏观经济点评-20250113 【固定收益】央行暂停购债，汇率或只是表象——事件点评-20250112 行业公司 【农林牧渔】1月USDA农产品报告下调全球玉米、大豆、水稻产量，上调全球小麦产量——行业点评报告-20250113 【机械】特斯拉量产指引超预期，机器人执行器放量在即——行业点评报告-20250113 【农林牧渔】12月生猪加速出栏，大猪年前供给短期偏紧——行业...
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资金流向和中短线指标体系跟踪（五）：沪深300ETF净流入加速，杠杆资金情绪边际改善
2025-01-14 · 陈刚,陈李,蒋珺逸 · 东吴证券股份有限公司
宏观流动性与资金价格： 公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼2600亿元，宏观流动性仍偏紧但较前期边际转松 货币市场利率：银行间流动性收紧 债券市场利率：债市走弱，国债和信用债收益率仍处于近5年历史低点，信用利差进一步下行 外汇市场：中美利差分化，美元兑人民币即期汇率进一步贬值 微观流动性与A股市场资金面：A股缩量下跌，可跟踪资金净流出 散户：散户情绪显著回落 杠杆资金：杠杆资金延续净流出态势，市场风险偏好仍偏弱，但净流出规模边际收...
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宏观点评：成交额较上日收缩，小盘股反弹强于大盘股
2025-01-14 · 芦哲,潘京,李昌萌 · 东吴证券股份有限公司
事件 A股今日成交额较上个交易日缩量，两融余额再次下降，小盘股表现好于大盘股。沪指下跌0.25%至3160.76点，较24年末下跌5.70%；创业板指上涨0.36%至1982.46点，较24年末下跌7.43%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300下跌0.27%至3722.51点，较24年末下跌5.40%；中证500上涨0.23%至5381.70点，较24年末下跌6.01%。行业层面，有色金属上涨1.81%，美容护理上涨1.19%，房地产...
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晨会纪要
2025-01-14 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250113：转口贸易和企业出海——关税压力下我国出口如何突围 自特朗普1.0时期加征关税以来，我国出口的国别结构发生了明显变化，期间对美国、中国香港和日本的出口份额明显下滑，而流失的份额主要由东盟、俄罗斯和拉美所填充。我国对美国和日本出口份额的流失均由于关税政策的调整，而中国香港份额的减少和东盟、拉美以及墨西哥等地份额的增加则表征着我国转口贸易中转地的转移。 宏观周报20250112：美国12月CPI料升至短...
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