宏观研究报告
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中国2024年12月经济数据图景：消费政策有效助力经济增长
2025-01-20 · 徐闻宇,陈昊宇 · 华泰期货有限公司
宏观事件 1月17日，国家统计局公布数据显示，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%；2024年12月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，11月为5.4%，全年累计同比为5.8%，上年全年累计为4.6%；12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，11月为3.0%，全年累计同比为3.5%，上年全年为7.2%；2024年1-12月全国固定资产投资累计同比增长3.2%，前值为3.3%，上年全年为3...
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万和财富早班车
2025-01-20 · 汪衍君 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1。商务部：国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，调查机关将依法启动调查。 2。国家医保局：2026年底前全面实现基本医保基金即时结算。 3。上海：建设高能级云计算数据中心集群、开放算力平台和算力互联互通平台。
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中银晨会聚焦
2025-01-20 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】2024年12月和四季度经济数据点评*张晓娇朱启兵。2024年实际GDP同比增长5.0%，四季度实际GDP当季同比增长5.4%，超出市场预期；12月工业增加值和社零增速好于市场预期，固投累计同比增速较1-11月小幅下降，但12月当月制造业、基建、房地产投资增速都表现相对较好。 【计算机】计算机行业点评*杨思睿郑静文。2024年12月6日，中国最大的零售数字化解决方案服务商多点数智（2586.HK）在港交所挂牌上市。...
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晨会纪要
2025-01-20 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观月报:宏观经济宏观月报-12月民间投资回暖，总需求改善或具备持续性 宏观周报:宏观经济宏观周报-临近春节，国内工业生产明显放缓 固定收益专题研究:资金观察，货币瞭望——资金面出现波澜，稳汇率压力下预计1月市场利率上行 固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20250113-20250117） 固定收益周报:转债市场周报-风险偏好提升，转债赔率仍佳 策略深度:2025年价值投资新范式(六...
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每天导读
2025-01-20 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 上周五美国股市三大指数均上升，其中纳指升幅较大。特朗普今天将正式就职美国总统;美国12月工业产值增长超预期，同月新屋开工数升至2024年初以来最高水平。上周五欧洲三大股市均上升，其中英国富时100指数升幅较大。欧洲央行执委Schnabel表示，随着通胀率接近2%水平，央行可能有空间继续降息。上周五恒指及国指均上升，其中恒指升幅较大。芯片股领涨。上周五上证综指及深成指均上升，其中深成指升幅较大。沪深300指数各行业指数表现不一，...
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高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数与前次持平
2025-01-20 · 邵兴宇,董德志 · 国信证券股份有限公司
核心观点 国信周频高技术制造业扩散指数与前次持平。截至2025年1月11日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得0；国信周频高技术制造业扩散指数B为52.2，与前次持平。从分项看，丙烯腈价格上涨，航空航天行业景气度上行；动态随机存储器价格下跌，半导体产业景气度下行；丙烯腈、六氟磷酸锂、6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数不变，航空航天、新能源、医药、计算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基...
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2025年1月LPR报价保持不变，符合市场预期
2025-01-20 · 王青,李晓峰,冯琳 · 东方金诚国际信用评估有限公司
事件： 2025年1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.10%，上月为3.10%；5年期以上品种报3.60%，上月为3.60%。 解读： 2025年1月LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，作为LPR报价的定价基础，1月以来政策利率，也就是央行7天期逆回购利率保持稳定，已在很大程度上预示1月LPR报价会保持不变。另一方面，最新数据显示，2024年三季度商业银行净息差降至1.53%，为历...
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市场周报：观察回暖持续性
2025-01-20 · 朱志勇 · 爱建证券有限责任公司
市场震荡回升。本周上证综指报收3,241.82点，周涨幅2.31%，成交金额23,725.83亿元；深圳成指10,161.32点，周涨幅3.73%，成交金额35,426.62亿元；上证50指数2,582.49点，周涨幅0.87%，成交金额4,173.07亿元；沪深300指数3,812.34点，周涨幅2.14%，成交金额14,433.46亿元；中证1000指数5,841.57点，周涨幅5.35%，成交金额12,717.15亿元；创业板综2...
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每日信息速递
2025-01-20 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 习近平同美国当选总统特朗普通电话 李强主持召开国务院常务会议 研究促进就业有关政策措施 听取优化基层医疗卫生机构布局建设情况的汇报 研究高等教育综合改革试点工作 李强在国务院第三次廉政工作会议上强调 坚决贯彻党中央关于全面从严治党的战略部署 深入推进政府党风廉政建设和反腐败斗争 丁薛祥主持 李希等出席 证监会发布《中国证监会行政处罚裁量基本规则》 国务院国资委：2024年央企战略性新兴产业投资额同比增长21.8% 【行...
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市场流动性周报
2025-01-20 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
公开市场操作： 2025 年 1 月 13 日-2025 年 1 月 17 日，央行公开市场开展逆回购操作投放 14848 亿元，国库现金定存投放 1200 亿元，逆回购到期309 亿元， MLF 到期 9950 亿元，总计实现净投放 5789 亿元。本周预计将有逆回购到期 14848 亿元。 货币市场： 截至 1 月 17 日，银行间同业拆借加权平均利率较 1 月 10 日变动39.68BP 至 2.14%，质押式回购加权平均利率较 ...
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宏观周报：等待美国政策基调
2025-01-20 · 戴朝盛 · 信达期货有限公司
报告内容摘要： 国内经济：尽管四季度整体数据不错，但我们看到回升的力量主要跟政策有关。2025年，我们预期这种趋势仍将持续。细分项来看，消费的底基本已经看到，增速有望较2024年回升；投资端地产的拖累程度可能将有所弱化，其余继续依赖政策的力量。出口基数高，外需整体走弱，加之关税扰动，可能阶段性转负。未来政策的目标主要是如何对冲出口走弱带来的影响，以达到5%左右（我们预期）的两会目标。 房地产高频跟踪：本周一线城市新房销售量继续下滑，二、...
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研究早观点
2025-01-20 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250106-20250112）：-投资提振券商业绩，关注业绩催化下投资价值 【公司评论】佰维存储(688525.SH)：佰维存储首次覆盖-国内存储模组龙头，加码布局先进封测 【公司评论】聚灿光电(300708.SZ)：聚灿光电（300708.SZ）事件点评-全年业绩超预期，募投项目顺利投产 【公司评论】【山西证券|专精特新】通用服务器稳步迭代叠加AI加速演进，2024年广合科技业绩预...
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