宏观研究报告
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中国金融改革开放2024年度报告
2025-01-23 · 安永(中国)企业咨询
2024年度中国金融改革开放大事记 2024年，中国金融业对外开放迈出了坚实的步伐。政策上的重要调整，为构建一个更加健全、高效且符合国际标准的金融体系奠定了坚实基础。同时，多家外资金融机构入驻，为中国金融市场带来了新的增长点，促进了市场的多元化发展。金融机构在创新产品和服务、深化跨境合作等方面取得了显著成果，体现了中国金融市场在成熟度、稳定性和创新能力上的不断提升。 我们挑选了这一年金融业改革开放相关的部分关键事件，并在下表中予以呈现，...
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“TikTok事件”深度解读及投资机会分析
2025-01-23 · 汪阳,王婷 · 国证国际证券
TikTok事件未来走向？ 核心：言论自由VS.国家安全。美国政府承认没有证据表明TikTok已经在美国从事隐蔽内容操控，但主张字节跳动曾响应中国政府要求，审查或限制内容；最高法院认可了政府对TikTok数据收集的担忧；法院认为该法案在平衡国家安全和言论自由方面是适当的。 特朗普可以做什么：从法律权限角度，总统可发布总统行政令，给予TikTok最高90天的宽限期。注意，总统行政令只能延期一次。到期后，总统不能单方面改变法律，须靠国会修法...
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情绪价值系列报告：春节消费抢先看
2025-01-23 · 曹莹,杨怡然,王婷 · 国证国际证券
消费板块行情回顾 2024年全年，恒生指数基本呈现震荡上行趋势，从5月中开始表现持续回落，疲软现象持续到8月底，开始出现显著反弹，但年底又开始有所回调。 全年来看，消费板块整体的走势跟大盘类似，但增速低于大盘，尤其是进入Q2以后，必需性和非必需性消费的表现都远不及大盘。但8月底开始反弹后，消费板块的弹性更大，其中非必需性消费业的弹性大于必需性消费业。情绪价值对消费有什么影响？ 情绪价值消费包括哪些？ 情绪价值消费不局限于实物商品的消费，...
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美股策略：特朗普正式就任宽幅波动下的投资工具及常用技术指标的应用
2025-01-23 · 黄焯伟 · 国证国际证券
特朗普就职演说重点 宣布南部边境进入国家紧急状态，将派军队到南部边境，阻止一切非法入境。按照签署的命令，把贩毒集团认定为外国恐怖组织。启动把数百万犯罪非法移民遣返回他们来源地的程序。 将指示所有内阁成员充分动用手中的权力，击败创纪录的通货膨胀，并迅速降低成本和物价。这场通膨危机是由过度开支和能源价格飙升引发的，因此宣布进入国家能源紧急状态。 美国将再次成为一个制造业之国，将利用石油和天然气资源，把能源价格降低，并再次填满战略储备直到顶峰...
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新一轮上涨行情徐徐展开
2025-01-23 · 郑小霞,刘超 · 华安证券股份有限公司
主要观点 重要政策及事件 2025年1月22日中央金融办、证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。1月23日9时国新办就“大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展”有关情况举行发布会并答记者问。 政策核心聚焦于促长线资金入市、稳短期市场波动、落价值投资实效 《实施方案》中主要政策包括： 一是明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例安排，目的在于促长线资金入市。其中，公募基金明确要求持有A股流通市值未来3年每...
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资本市场政策点评：中长期资金从哪来、有多少、到哪去？
2025-01-23 · 蔡梦苑,郝一凡,王骅,宋逸菲 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 此次证监会主席吴清进一步明确了新的中长期资金投资A股的规模、比例要求，乐观情形下有望推动公募基金、保险资金为A股带来每年万亿规模的中长期增量资金：1、公募基金2025年新增资金规模有望达到5860亿元；2、保险资金的长期股票投资试点，规模不低于1000亿元；3、大型国有保险公司新增保费资金入市或可达5000亿元以上。 从中长期资金的来源看，或更偏向于投资高股息属性以及偏大盘指数，利于A股指数的稳定。此外，近万亿级别的增量不仅将...
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财富通每日策略
2025-01-22 · 费小平,岳佳杰,尹炜祺,曾浩,叶子沛,熊越 · 东莞证券股份有限公司
市场表现： 板块排名： 后市展望： 周二，市场高开后震荡回落，三大指数涨跌不一。三大指数开盘集体高开，沪指高开0.38%，深成指高开0.65%，创业板指高开0.97%。随后指数回落，三大指数全线翻绿。截至午盘收盘，三大指数探底回升，均小幅上涨。盘面上，热点集中在科技股方向，机器人概念股反复活跃；AI眼镜概念股震荡走强；芯片股震荡反弹。午后，指数继续震荡，最终三大指数涨跌不一，仅沪指收绿。总体上个股涨少跌多，全市场超3200只个股下跌，电...
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开源晨会
2025-01-22 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【宏观经济】对特朗普就职演讲及首日行政令的几点理解——宏观经济点评-20250121 行业公司 【食品饮料】春节备货叠加政策支持，12月社零增速环比回升——行业点评报告-20250121 【银行】理财高增背后的投资转向与竞争加剧——理财2024年报解读-20250121 【地产建筑】新房价格同环比降幅缩小，二手房上海环比领涨——行业点评报告-20250121 【通信】字节发布豆包实时语音模型，重视AI产业链——行业点...
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宏观点评：市场冲高回落，科技板块涨幅居前
2025-01-22 · 芦哲,潘京,李昌萌 · 东吴证券股份有限公司
事件 A股今日成交额较上个交易日略放量，科技板块涨幅居前，红利板块连续三日下跌。沪指下跌0.05%至3242.62点，较24年末下跌3.26%；创业板指上涨0.36%至2112.39点，较24年末下跌1.36%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300上涨0.08%至3832.61点，较24年末下跌2.60%；中证500上涨0.35%至5633.92点，较24年末下跌1.60%。行业层面，电子上涨1.73%，通信上涨1.64%，房地产上涨1...
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北交所行业主题报告：卫星互联网已成潮流，航天测控&仿真需求高增将孕育新星
2025-01-22 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
低空经济中航天仿真&测控重要性日益增强，长期政策环境利于行业发展 目前各国间太空竞争趋于白热化，航天测控管理已成为太空资产降本增效的关键手段&太空竞争的战略高地。航天数字仿真可低成本、高效率地验证与优化航天任务方案，由于航天领域具备高技术、高成本和高风险的特征，仿真重要性日益增强。国家及地方层面已推出一系列航天产业扶持政策，航天测控管理、航天数字仿真将从航天产业快速发展中受益。 地面段服务市场规模持续扩张，航天发射次数创新高国内发展前景...
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2024年四季度及12月宏观数据点评：2024年经济增长目标顺利完成
2025-01-22 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
事件：2025年1月17日，国家统计局发布全年及12月 国内宏观经济数据。初步核算，2024年国内GDP同比增长5.0%，其中四季度增长5.4%。12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，社会消费品零售总额同比增长3.7%；1-12月全国固定资产投资（不含农户）同比+3.2%，房地产开发投资同比-10.6%。 点评： 2024年国内GDP增长5.0%，顺利完成全年目标，其中四季度增长5.4%，好于市场预期。不足之处在于GDP平减...
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万联晨会
2025-01-22 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周二A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收跌0.05%，深成指收涨0.48%，创业板指收涨0.36%。沪深两市成交额12051.1亿元。申万行业方面，电子、通信、房地产领涨，石油石化、钢铁、煤炭领跌概念板块方面，人形机器人、智能音箱、同花顺果指数领涨，转基因、石墨电极、PVDF概念领跌。港股方面，恒生指数收涨0.91%，恒生科技指数收涨2.14%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨1.24%，标普500收涨...
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