宏观研究报告
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晨会纪要
2025-01-22 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 固定收益专题研究:固定收益专题报告-减持新规、熊牛转换下的私募EB资产再探 固定收益周报:超长债周报-春节前资金面继续收紧概率较低 策略专题:全球ESG资金追踪表（2025年第一期）-美国股票ESG基金重点布局信息科技 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第五十期)-情绪回升，融资余额净流入 行业与公司 食品饮料周报（25年第3周）：春节旺季临近，刚需加快释放，多品类增长承压 轻工制造行业周报（25年...
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中观日报：钢铁企业利润回落，关注能源价格走势
2025-01-22 · 徐闻宇,蔡劭立,高聪 · 华泰期货有限公司
生产行业：钢铁行业重点统计企业利润下滑。1）数据显示，2024年中国钢铁工业协会重点统计企业实现利润总额429亿元，同比下降50.3%。中国钢铁工业协会会长姚林表示，目前钢铁市场供需严重失衡，控产能扩张、促产业集中未取得明显成果，行业自律的力度仍远远不够。2）中汽协公布数据：2024年销量排名前十位的轿车生产企业共销售791.5万辆，占轿车销售总量的68.7%。在上述十家企业中，与上年同期相比，比亚迪股份、吉利汽车、上汽通用五菱、中国一...
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每天导读
2025-01-22 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市三大指数均上涨，其中道琼斯指数涨幅最大。贸易不确定性担忧缓解以及AI投资的消息提振市场。昨天欧洲三大股市均上涨，其中法国CAC40指数涨幅较大。昨天港股三大指数均上涨，其中恒生科技指数涨幅最大。恒生综指各行业指数中，必需性消费品指数领涨，能源指数领跌。昨天A股三大指数涨跌不一，其中深成指涨幅最大。沪深300指数各行业指数表现不一，其中信息技术指数领涨，能源指数领跌。沪股通北向交易额度余额充足，南向净买入25.90亿...
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万和财富早班车
2025-01-22 · 汪衍君 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1。近日，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙)成立，出资额600.6亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。 2。我国首款起飞重量5.25吨、最大载重1.9吨的大型无人机鸿雁(HY100）在新疆石河子市天域航通石河子生产基地成功实现量产下线，其中3架顺利向客户完成交付，这也是我国国产大型无人机首次实现量产交付。
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研究早观点
2025-01-22 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【山证传媒】年度策略报告-AI应用催化叠加供需向好，行业基本面有望边际改善 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：英伟达铜光共进趋势明朗，BIS新政或不影响国内算力建设 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪-美国全方位升级对AI芯片出口，新一轮清单涵盖多个高科技领域 【行业评论】基础化工：行业周报（20250113-0119）-中美紧张局势或缓解，出口链条有望修复 【行业评论】机械：机械行业2025年度策略-周期与...
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每日信息速递
2025-01-22 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 人力资源社会保障部：完善就业优先政策 确保就业局势稳定 人力资源社会保障部：扎实做好相关工作 推动提升消费能力和意愿 2024 年我国城市更新完成投资约 2.9 万亿元 2024 年全国受理网络违法和不良信息举报 2.27 亿件 人民银行广东省分行：截至 2024 年末广东本外币贷款余额 28.4 万亿元 同比增长 4.6% 【行业要闻速递】 春运期间火车票已发售 2.35 亿张 工信部：积极推动新能源汽车、智能家电等...
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2024年12月经济数据点评：工业生产加快，需求稳中向好
2025-01-22 · 陈彦利 · 上海证券有限责任公司
主要观点 工业生产加快，需求稳中向好 12月主要数据延续了4季度以来的向好趋势，生产加快，需求改善。作为经济成效综合体现的工业增长明显加快，也表明了中国经济运行的回升向好。三大门类产业以制造业回升为主，具体行业中汽车生产显著加快。 我们认为作为经济第一增长动力的投资略有回落，整体仍偏稳。其中基建投资反弹，制造业投资微降。今年的财政政策在力度、效率、时机上将更加积极。在“两重”建设和大规模设备更新政策带动下，我们认为将有望加快推动项目开工...
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全球大类资产观察：“特朗普交易”卷土重来
2025-01-22 · 陈梦,葛晓媛,武朔 · 东吴证券股份有限公司
近两周基本面与“特朗普交易”反复博弈。最新一周，临近特朗普就职演说“特朗普交易”明显占优，全球风险资产普涨。 股市：全球风险资产转涨，尤其是美股三大股指收涨。主要是基于核心通胀不及预期、Q4财报超预期及“特朗普交易”卷土重来的边际催化。 债券：超预期的非农+不及预期的通胀，美债利率冲高回落；而日本长端国债利率受到1月日央行加息、特朗普关税政策的不确定性所带来的恐慌情绪，边际上涨。 汇率：就业和通胀冲突下，美元先上后下，对欧元、人民币形成...
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晨会纪要
2025-01-22 · 张良卫 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250121：市场冲高回落，科技板块涨幅居前 事件A股今日成交额较上个交易日略放量，科技板块涨幅居前，红利板块连续三日下跌。沪指下跌0.05%至3242.62点，较24年末下跌3.26%；创业板指上涨0.36%至2112.39点，较24年末下跌1.36%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300上涨0.08%至3832.61点，较24年末下跌2.60%；中证500上涨0.35%至5633.92点，较24年末下跌1.60...
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金融市场分析周报
2025-01-22 · 符旸 · 中航证券
金融数据：一揽子增量政策出台后，地产需求边际改善，政府不断加大发债力度，支撑金融数据超预期。12月，新增人民币贷款9900亿元，同比少增1800亿元；新增社会融资规模2.86万亿元，同比多增 9249亿元；M1同比降幅从3.7%大幅收窄至1.4%，M2同比增速从7.1%加快至7.3%。信贷结构看，地产需求边际回暖推动居民贷款特别是中长期贷款需求明显改善，但企业融资需求仍偏弱。社融结构看，新增社融的主要支撑项仍为政府债券和企业债券，前者受...
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晨会纪要
2025-01-22 · 王珏人 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.全球及国内2024Q4智能手机出货量同比增长，行业弱复苏格局持续——电子行业周报（2025/1/13-2025/1/19） 2.光伏硅片排产有望上行，关注深远海海风发展进程——新能源电力行业周报（20250113-20250117） 财经要闻 1.国家主席习近平同俄罗斯总统普京举行视频会晤。 2.工信部：将聚力推动存量政策和增量政策落地见效。 3.央行重启14天期逆回购。 4.美国总统特朗普将撤销前一届政府近80项行政措施...
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12月经济数据点评：顺利完成5%增长目标
2025-01-22 · 魏争,沈夏宜 · 联储证券股份有限公司
摘要： GDP：“U”型增长结尾，实现全年目标。四季度，实际GDP增速为5.4%，超出市场预期。全年经济增速为5.0%，完成全年经济增长目标，一是得益于出口对经济的拉动；二是得益于2024年以来各项政策的落地效果在四季度集中显现。生产端看，第三产业贡献显著，一是房地产业增加值核算方式改变，为第三产业占比提升作出一定贡献。二是消费、地产领域的增量政策效果集中体现。需求端看，外需强于内需，出口为主要拉动项。2024年，全年贸易顺差创近十年以...
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