宏观研究报告
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宏观点评：中长期资金入市细则发布，市场成交活跃
2025-01-24 · 芦哲,潘京,李昌萌 · 东吴证券股份有限公司
事件 A股今日成交额较上日有所提升，红利板块和大盘指数涨幅居前。沪指上涨0.51%至3230.16点，较24年末下跌3.63%；创业板指下跌0.37%至2093.31点，较24年末下跌2.25%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300上涨0.18%至3803.74点，较24年末下跌3.33%；中证500下跌0.41%至5584.25点，较24年末下跌2.47%。行业层面，银行上涨2.30%，非银金融上涨1.33%，房地产上涨0.90%，通...
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晨会纪要
2025-01-24 · 张良卫 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250123：春节期间海外市场交易指南 核心观点：春节期间，海外市场将迎来密集的数据发布期和央行议息会议，特朗普对2月1日加征关税的表态是否、如何落地也将得到验证。我们预期24Q4美国GDP保持2.5%以上的稳健增长，1月FOMC会议不降息，但应关注美联储是否对特朗普政策给经济、通胀的影响有更多分析评估。春节期间连续、密集公布的经济数据与特朗普新政的不确定性将加剧海外市场的波动，或给节后国内市场带来一次性外溢冲击，...
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东兴晨报
2025-01-24 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
分析师推荐 【东兴电子】火炬电子（603678.SH）：特种MLCC领先企业，第二增长曲线逐步明晰（20250122） 深耕陶瓷电容器行业30余年，国内陶瓷电容器行业的领军企业。火炬电子主要从事陶瓷电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务，产品主要适用于航空、航天、船舰、兵器、电子对抗等武器装备军工市场及部分高端民用领域；公司作为首批通过宇航级产品认证的企业，承担多项国家特种科研任务，已与多数特种企事业单位等建立良好的合作关系...
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政策持续发力 中期资金面有望改善
2025-01-24 · 林阳 · 东兴证券股份有限公司
观点： 政策端持续发力，市场慢牛格局不改。根据我们A股2025年策略展望判断，影响市场的核心三要素：基本面、政策和外部因素。政策是我们一直看好的核心因素，在近期特朗普上台后加征关税的压力下，管理层及时出台中长期资金入市的重磅政策，进一步表明了管理层态度，节后进入两会阶段，更多政策信息逐步展开，市场情绪将会进一步恢复，而基本面改善预期也将会逐步兑现，外部压力在特朗普政策逐步明朗之后，市场也将会逐步消化利空因素，指数在目前区域下行空间有限，...
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全球视点：正处甜区
2025-01-24 · Jan Hatzius · 高盛
1. 在2025年总统就职日之时，美国经济正处于稳健增长和通胀逐步下行的甜区。我们估算美国四季度实际GDP将增长2.6%，并预计2025年增速与此接近。我们的预测较最新的彭博市场预测高0.5个百分点，这一方面是因为我们对2025年实际个人可支配收入将稳健增长仍抱有较其他机构更大的信心，另一方面是我们对商业投资的预测较高。然而，我们的预测不再像过去两年大部分时间里那样显著高于市场普遍预期，因为其他机构的看法已经因为数据表现持续强劲，以及在...
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万联晨会
2025-01-24 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨0.51%，深成指收跌0.49%，创业板指收跌0.37%。沪深两市成交额13551.25亿元。申万行业方面，银行、非银金融、房地产领涨，通信、电子、国防军工领跌；概念板块方面，ERP概念、智谱AI、转基因领涨，PVDF概念、同花顺果指数、AI眼镜领跌。港股方面，恒生指数收跌0.4%，恒生科技指数收跌1.43%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.92%，标普50...
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晨会纪要
2025-01-24 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:宏观经济宏观季报-2024年中国经济复盘与2025年展望 宏观周报:高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数继续保持不变 固定收益周报:政府债务周度观察-新增地方债放量发行 策略快评:《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》及新闻发布会内容解读——中长期资金入市，稳定市场信心 行业与公司 医药行业快评:人工耳蜗类及外周血管支架类耗材国采点评-人工耳蜗内外资主流品牌均中选，集采有望推...
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每天导读
2025-01-24 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市三大指数均上涨，其中道指涨幅超大，受益于特朗普在达沃斯世界经济论坛年会上表示将会要求沙特等国家降低石油成本、并强调会要求美联储立即降低利率。昨天欧洲三大股市全线上涨，其中德国DAX指数涨幅较大。昨天恒指及国指均下跌，恒指跌幅较大；电力设备、金融股逆市走高。昨日国新办举办发布会，推动中长期资金入市，但市场信心略显不足。昨天上证综指及深成指涨跌不一，其中上证指数收涨，深成指收跌；保险、银行板块领涨，AI算力、半导体等自...
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中银晨会聚焦
2025-01-24 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】2024年外汇市场分析报告*管涛刘立品 2024年，多空因素交织导致人民币汇率走势一波三折。人民币汇率维稳目标顺利完成，但汇率调整压力加大。 重点关注 【宏观经济】2024年外汇市场分析报告—汇率维稳目标顺利完成，境内外汇供求缺口扩大 管涛 刘立品 2024年，多空因素交织导致人民币汇率走势一波三折。人民币汇率维稳目标顺利完成，但汇率调整压力加大。 2024年，跨境资金由上年净流出转为净流入，主要源于外币收付款顺差...
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每日信息速递
2025-01-24 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 证监会主席吴清： 2025 年起进一步降低基金销售费率 中国人民银行党委委员邹澜：提升两项支持资本市场货币政策工具使用的便利性 适时推动工具扩面增量 财政部：对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订 进一步推动保险资金入市 人民币去年 12 月保持全球第四大最活跃货币 市场监管总局印发《计量强基工程总体方案》 【行业要闻速递】 2024 年我国研究与试验发展经费投入突破 3.6 万亿元 国家能源局： 2024 年新型储...
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晨会纪要
2025-01-24 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 国内半导体封测大厂华天科技公布2024年业绩预告，预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为55,000万元－63,000万元，同比增长143.02%－178.36%，基本符合Wind的一致盈利预期。其中四季度单季度净利2.3亿，同比增涨63%，是过去两年单季净利润最高的季度。其公告的业绩增长主因是2024年电子终端产品需求回暖，公司订单增加，营业收入同比有显著增长。由于公司市占率较高，他的业绩可...
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每日晨报
2025-01-24 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 冲高回落 走势分化 周四（1 月 23 日）大盘冲高回落，走势分化。截至收盘，上证综指收于 3230.16 点，上涨 0.51%；深成指收于 10176.17 点，下跌 0.49%；科创 50 下跌 0.95%；创业板指下跌 0.37%，万得全 A 成交额共 13695 亿元，较前一日明显上升。 行业方面， 30 个中信一级行业有 13 个收涨，其中银行、综合金融及非银行金融涨幅居前，而电子、通信及国防军工则跌幅较大。概念...
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