宏观研究报告
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开源办公室（OSPO）洞察报告（2024年）
2025-02-05 · 中国信息通信研究院
开源已成为全球企业的流行趋势，也纷纷成为企业的战略方向和商业模式。国内外许多企业积极成立开源办公室，通过建立一套成熟的方法论协调企业对内和对外的开源工作，为企业内部开发人员和贡献社区的外部参与者创造积极的体验，并从组织上提供一系列支持与保障。虽然企业开源使用程度稳步提升，但对开源的规范和管理仍亟需提升。通过建立开源办公室，管理企业开源的相关活动，成为了企业管理开源的主要手段。因此，构建通用的开源办公室建设路径，帮助企业评估开源办公室建设...
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数据要素价值实现路径洞察报告（2024年）
2025-02-05 · 产业与规划研究所 · 中国信息通信研究院
一、我国数据要素行业发展态势 （一）从政策看，我国数据要素政策体系逐步健全 1.数字中国建设引领数据要素价值释放方向 2023年2月《数字中国建设整体布局规划》指出，夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。在数据资源体系方面，要构建国家数据管理体制机制，健全各级数据统筹管理机构，推动公共数据汇聚利用，释放商业数据价值潜能。同时，规划提出推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，为推进数据要素开发利用指引...
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晨会纪要
2025-02-05 · 王敏君 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.春节宏观盘点——国内观察：春节假期重要事件速览 2.利润增速继续修复——国内观察：2024年12月工业企业利润数据 财经要闻 1.国务院关税税则委员会：对原产于美国的部分进口商品加征关税 2.商务部：将两家美国公司列入不可靠实体清单 3.特朗普签署行政命令，拟建立美国主权财富基金
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春节假期国内外资本市场重要事件点评：美国对部分国家加征关税，避险情绪增加
2025-02-05 · 张河生 · 上海证券有限责任公司
事件 2025年1月28日至2月4日，中国处于春节假期，内地A股市场休市，但美股、日股、美债、大宗商品、离岸汇率市场等仍然运行。 主要观点 美股多数下跌，富时A50期货上涨。 春节所在周（20250127-20250202），纳斯达克与标普500指数在分别下跌1.64%与1.00%，道琼斯工业平均指数上涨0.27%；东京日经225指数下跌0.90%，富时中国A50期货上涨1.91%。 美债价格上涨，曲线陡平坦化。 春节所在周（20250...
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宏观周报：中国AI新势力崛起，特朗普关税大棒挥舞
2025-02-05 · 叶凡,刘彦宏 · 西南证券股份有限公司
摘要 假日大事记 国内：出行和观影数据稳中向好，Deepseek崭露头角。1月27日，国家统计局发布数据显示2024年全国规模以上工业企业实现利润总额比上年下降3.3%，主要是制造业利润同比下降，随着政策进一步落实，内需进一步扩大，工业企业效益有望回升向好；31日，英伟达表示DeepSeek-R1模型现已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布，DeepSeek的成功不仅推动了中国AI企业国际化进程，也为全球...
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策略专题研究：没有“景气”的科技浪潮
2025-02-05 · 牟一凌,吴晓明,梅锴 · 民生证券股份有限公司
本轮科技行情的独特之处：亏损大市值科技龙头屡创新高。过往科技成长板块的投资分为两种形式：第一种是对新兴技术和概念的主题投资，此时对业绩的关注度相对偏低，却往往与中小弹性票紧紧绑定；第二种则是产业浪潮驱动的实际业绩增长的景气投资，标的资产业绩增长较高且持续超预期。本轮部分大市值科技股的持续上涨不太符合上述两种特征，而人工智能的产业浪潮的投资过度前置也与历史经验不符，这对于主流机构投资者的框架形成了挑战：对于保险机构而言，历史风格倾向于大市...
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2025年1月PMI数据点评：假期因素导致1月制造业PMI环比回落
2025-02-05 · 陈琦,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
1月制造业PMI环比回落。1月餐饮、住宿及道路运输等产业经营活动状况指数环比走强。 2025年1月，制造业PMI指数为49.1%，环比（2024年12月，下同）回落1.0个百分点，在春节假期的影响下，制造业景气度回落至收缩区间。着眼重要细分项，1月新订单指数49.2%，环比回落1.8个百分点，其中，新出口订单指数环比回落1.9个百分点，实现46.4%。生产指数实现49.8%，环比回落2.3个百分点；原材料库存指数为47.7%，环比回落0...
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粤开市场日报
2025-02-05 · 李兴 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌不一。截止收盘，沪指跌0.65%，收报3229.49点；深证成指涨0.08%，收报10164.22点；科创50涨2.90%，收报982.83点；创业板指跌0.04%，收报2062.92点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3429只个股上涨，1847只个股下跌，112只个股收平。沪深两市今日成交额合计12896亿元，与上个交易日相较放量1716.80亿元。 行业涨跌情况：今日申...
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行业配置报告（2025年2月）：行业配置策略与ETF组合构建
2025-02-05 · 郑琳琳,王天业 · 西南证券股份有限公司
摘要 相似预期差行业轮动模型 最新配置观点：银行农林牧渔基础化工家电轻工制造建材 上月组合收益率表现：2025年1月，组合月度收益率-2.58%，相较于行业等权指数超额收益率0.40%。1月行业配置为：煤炭、银行、电力及公用事业、汽车、纺织服装、交通运输。其中银行、汽车、纺织服装取得超额收益。 分析师预期边际变化行业轮动模型 最新配置观点：非银行金融银行汽车消费者服务家电有色金属 上月组合收益率表现：2025年1月，组合月度收益率-0....
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2025年2月宏观经济展望：提振内需仍是关键，风险偏好扰动市场
2025-02-05 · 朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
中国宏观数据焦点仍在内需复苏尤其是消费复苏；对关税影响无需过于担忧，但关税的短期冲击仍需政策对冲；促进价格回升亦需要政策持续发力。美联储暂停降息，美元短期仍有支撑；海外不确定性上升，风险偏好扰动市场，黄金价格表现仍可期待。 2024年中国经济生产强于需求的格局延续。内需依然偏弱，短期内中国经济的焦点仍在内需复苏，尤其是消费的复苏。2024年居民边际消费倾向为68.3%，已经回到了疫情前水平，意味着消费意愿有所好转，后续制约消费复苏的主要...
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2025年2月份投资策略报告：震荡上行，春季行情值得期待
2025-02-05 · 费小平,尹炜祺,曾浩 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 2025年1月指数震荡下行。开年沪指震荡下行，月中一度跌破3200点，随后探底回升，最终重返3200点上方。截至1月27日，上证指数月K线下跌3.02%，深证成指下跌2.48%，创业板指下跌3.63%，科创50下跌3.42%，北证50逆势上涨1.95%。板块方面，个股板块跌多涨少，有色金属、机械设备、汽车、银行等板块涨幅靠前；非银金融、煤炭、食品饮料、国防军工、商贸零售等表现疲软。 2025年2月份行情研判：震荡上行，春季行...
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东兴晨报
2025-02-05 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
【东兴计算机】计算机行业2025年投资展望：信创、AI应用构投资主线，新质生产力领域具结构机会——2025年投资展望（20241231） 行业回顾：全年表现与沪深300基本持平，924行情以来反弹较大。从市场表现来看，今年9月份之前计算机板块受大盘风格和市场风险偏好影响表现略差，但下半年随着一揽子提振资本市场信心的计划出台，市场风险偏好度提升，计算机板块反弹较为明显。目前计算机板块估值水平处于合理位置，机构持仓及超配比例仍处于低位，整体...
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