行业配置报告（2025年2月）：行业配置策略与ETF组合构建

摘要 相似预期差行业轮动模型 最新配置观点：银行农林牧渔基础化工家电轻工制造建材 上月组合收益率表现：2025年1月，组合月度收益率-2.58%，相较于行业等权指数超额收益率0.40%。1月行业配置为：煤炭、银行、电力及公用事业、汽车、纺织服装、交通运输。其中银行、汽车、纺织服装取得超额收益。 分析师预期边际变化行业轮动模型 最新配置观点：非银行金融银行汽车消费者服务家电有色金属 上月组合收益率表现：2025年1月，组合月度收益率-0.41%，相较于行业等权指数超额收益率2.57%。1月行业配置为：非银行金融、银行、汽车、家电、农林牧渔、有色金属。其中银行、汽车、家电、农林牧渔、有色金属取得超额收益。 ETF组合构建 最新ETF行业组合配置：银行家电汽车农林牧渔有色金属 风险提示 本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。