宏观研究报告
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海外宏观专题报告：“偶像”麦金莱如何塑造特朗普2.0？
2025-02-11 · 赵宏鹤 · 国金证券股份有限公司
基本内容 就职典礼上，特朗普用了大量篇幅致敬前总统威廉·麦金莱，崇敬之情溢于言表。麦金莱的总统任期是美国贸易保护主义的顶点，也税收制度的拐点，还是从孤立主义到霸权主义的转折点。同时，麦金莱开启了共和党在36年间执政28年的记录，带领美国走向“进步时代”。复盘麦金莱，再梳理特朗普上任以来的实际操作，特朗普2.0所谋求的几个核心目标可能包括：带领共和党重回“进步时代”、降低国内所得税、地缘扩张、重构全球贸易和产业链格局。为了实现以上目标，关...
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A股投资策略周报：构建AI图谱II：AI景气分级投资框架
2025-02-11 · 张弛,吴慧敏 · 国金证券股份有限公司
前期观点回顾：“春季躁动”AI主线正当时，静待剩余流动性释放加速行情。经济维持向好趋势，支撑春季躁动行情。1月PMI和12月工业企业数据均显示国内经济边际向好的趋势未变。我们一直给予较高关注度的M1已经连续三个月回升，但若要“春季躁动”行情开启加速，市场流动性亟需“具备效率与剩余”，故期待降准释放市场增量流动性。未来“春季行情”的终结，依旧强调关注国内基本面“退坡”和海外风险重新抬升。 当下市场聚焦：1、“春季躁动”行情结束了没？2、成...
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万联晨会
2025-02-11 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周一A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.56%，深成指收涨0.52%，创业板指收涨0.44%。沪深两市成交额17305.27亿元。申万行业方面，计算机、传媒、商贸零售领涨，电力设备、煤炭、公用事业领跌；概念板块方面，兵装重组、DRG/DIP、DeepSeek概念涨幅居前，Peek材料、PVDF概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨1.84%，恒生科技指数收涨2.65%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收...
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借力红帽让您的云支出发挥最大作用
2025-02-11 · 红帽软件(北京)有限公司
第1章：为企业找到最合适的消费模式 要精简企业的采购流程，首先要确定从哪里购买软件最合理，以及哪种消费模式或消费模式的组合最合适。 即付即用。您可以直接通过云提供商的控制台或门户按即付即用的方式购买红帽解决方案，例如红帽企业Linux实例。采用此购买选项时，可获享快速的采购流程、简化的计费（包含在现有的云提供商账单中），还可以将购买符合条件的产品所产生的费用计入现有的承诺支出。不过，有一点需要注意，如果按照制造商建议零售价（MSRP）采...
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晨会纪要
2025-02-11 · 国信证券股份有限公司
公用环保行业快评:新能源发电重大政策点评-新能源上网电价市场化改革推进，新能源发电项目收益率有望维持合理水平 传媒互联网周报：《哪吒2》登顶中国票房榜，Deepseek日活用户突破2000万 银行行业专题:海外银行借鉴系列-后房地产时代，海外银行资产配置演变 通信行业周报2025年第7周：全球AI企业“拥抱”Deepseek，北美云厂继续加大AI投入 电子行业投资策略:半导体2月投资策略：多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产...
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资金跟踪系列之一百五十五：市场热度明显回升，北上与个人投资者均大幅回流
2025-02-11 · 牟一凌,梅锴,季宏坤 · 民生证券股份有限公司
宏观流动性：上周(20250203-20250207)美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均下降，通胀预期不变。对于海外而言，流动性边际有所宽松(3个月日元与美元/欧元与美元互换基差均收窄)。对于国内而言，银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)走阔。 交易热度、波动与流动性：市场整体交易热度明显回升，除中证500、中证1000外，其余主要宽基波动率均有所回升。行业上，计算机、商贸零售、传媒...
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每天导读
2025-02-11 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市三大指数均上涨，美国关税政策对市场扰动较小，投资者憧憬企业业绩期表现；大型科技股及多数中概涨势活跃。昨天欧洲三大股指均上涨，英国富时100指数涨幅较大。昨天恒指及国指均上涨，其中国指涨幅较大；港股各行业指数中仅能源和公用事业指数下跌，而非必需消费品指数领涨。昨天上证综指和深成指均上涨；沪深300指数各行业指数中公用事业指数领跌，而电信业务指数领涨。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南向净买入105.15亿港元；深股通...
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晨会纪要
2025-02-11 · 李勇 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250210：如何应对透支：“国补”扩围至服务消费补贴— 挖掘消费空间系列三 近几年我国消费偏弱的原因之一是商品消费发展较快，服务消费没有完全恢复（2024年缺口-2.5%），制约了消费复苏。消费补贴需要从补贴商品转向补贴服务，以实现消费的稳定增长。另外，商品消费补贴容易出现需求透支。上轮“以旧换新”在补贴的第1.5-2.5年出现透支，城镇家庭耐用品消费支出比重从2.93%下降至2.80%；“家电下乡”则在补贴...
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中银晨会聚焦
2025-02-11 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【计算机】计算机行业点评*杨思睿 郑静文。 2 月 4 日， Figure 机器人创始人 Brett Adcock 宣布终止与 OpenAI 的合作关系，并表示 Figure 在完全自主研发的、完全端到端机器人 AI 方面取得重大突破，将在未来 30 天内向外界展示。我们认为端到端模型是解决具身智能问题的良方，在人形机器人训练速度有望加快、 DeepSeek 有望缩小机器人认知差距的情况下， 2025 年可能成为人形机器人的量...
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万和财富早班车
2025-02-11 · 李秉轴 · 万和证券股份有限公司
2月10日，指数午后震荡走强，北证50涨超3%。板块方面兵装重组概念持续领涨，华强科技20cm涨停，中光学、东安动力等盘中涨停；医疗股集体走强，家庭医生方向领涨，创业慧康、美年健康等涨停：PEEK材料概念震荡走低，金发科技跌幅居前；银行板块走弱，齐鲁银行、重庆银行领跌；光伏设备板块弱势震荡，聚和材料、上能电气领跌。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4100只。 截至收盘，沪指报3322.17点，涨0.56%；深成指报10631.25点...
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每日信息速递
2025-02-11 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 李强签署国务院令公布《公共安全视频图像信息系统管理条例》 国家发展改革委：加力扩围实施“两新”政策全面落地春节假期消费市场活力有效提升 香港将推出创科产业引导基金 5亿元！上海将发放新一轮“乐·上海”服务消费券 1月份北京居民消费价格环比上涨1.2% 【行业要闻速递】 1月全国铁路完成固定资产投资439亿元同比增长3.7% 交通运输部：上周国家铁路累计运输货物6989万吨环比增长7.49% 突破83亿元《哪吒2》冲入全...
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商品研究报告：关注外盘黄金的跨市场期现套利机会
2025-02-11 · 曹潮 · 浙商国际金融控股有限公司
报告导读 2024年12月以来金价表现亮眼，伦敦金现价格较12月2600美元/盎司的低点升至2869美元/盎司，累计涨幅超过10%。与此同时，纽约COMEX黄金期货活跃合约价与伦敦金现价的价差持续走高，1月期间两者的价差一度达到60美元/盎司，升水率一度超过2%；黄金期现价格大幅走高的背后，一是源于特朗普关税政策担忧，市场认为黄金进出口或将受到贸易战的波及；二是市场的套利需求增加，2024年11月以来，机构投资者便开始加大黄金现货的囤货...
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