宏观研究报告
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8月经济数据点评：稳增长的关键是内需
2026-09-15 · 张晓娇,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
8月经济数据延续供强需弱；暑假消费对社零影响较大，汛期和天气一定程度上影响固投；“二元结构”延续，AI科技对经济拉动明显。 8月工业增加值同比增长5.2%，从行业分类来看，1-8月采矿业工业增加值累计同比增速2.1%，制造业累计同比增速5.7%，公用事业累计同比增速5.3%，高技术产业累计同比增速14.2%。 8月社零同比增长0.4%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5%，1-8月服务消费累计同比增长4.9%。8月暑假消费和算...
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万联晨会
2026-09-15 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周一，A股震荡收低，上证指数收跌0.07%报3885.33点，深证成指跌0.64%，创业板指跌1.1%，两市A股成交金额1.64万亿元，超3000家个股上涨。申万行业方面，医药生物、汽车领涨；概念板块方面，培育钻石概念、CRO概念领涨。港股方面，恒生指数收涨0.45%报24917.6点，恒生科技指数微跌0.06%。海外方面，美国三大股指小幅收跌。道指跌0.29%报52421.2点，标普500指数跌0.48%报76...
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中国宏观数据点评：8月工业生产反弹，但消费和投资仍走弱
2026-09-15 · 金晓雯 · 浦银国际证券有限公司
核心观点：8月实体经济数据喜忧参半。代表供给的工业生产和出口增速在全球AI投资的强劲支持下走强，但代表内需的固定资产投资和社会消费品零售增速继续超预期下滑。在房地产领域，房产价格略有改善，但投资和销售仍较弱。9月中下旬至四季度初仍是重要观察窗口，关注重点在于既有措施能否推动内需企稳，以及是否有进一步的政策支持。 8月社会消费品零售总额同比增速继续超预期下滑。社会消费品零售总额同比增速从7月的0.6%走低到8月的0.4%，低于市场预期的0...
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粤开市场日报
2026-09-15 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌不一。截至收盘，沪指收跌0.54%，报3864.28点；深证成指跌0.72%，报13287.97点；创业板指跌1.15%，报3247.92点；科创50指数涨1.55%，报1551.96点。沪深两市今日成交额合计8487亿元，较上个交易日缩量7804亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1118只个股上涨，4369只个股下跌，66只个股收平。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，仅有...
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以华东电力市场为例（电力系列第二篇）：国内电力现货市场交易结构与定价机制
2026-09-15 · 丁祖超 · 银河期货有限公司
【前言概要】 本系列上一篇电力专题《国内电力现货市场交易结构与定价机制——以广东电力市场为例》，聚焦广东电力市场珠三角负荷中心的运行规律。本篇专题报告聚焦长三角江浙沪电力市场，未包含安徽、福建电力市场，核心源于区域电网结构与用电需求结构的显著差异。聚焦江浙沪电力市场，能够精准捕捉华东电力市场最核心的供需博弈与价格发现逻辑，为电力金融衍生品设计提供最具代表性的物理与金融样本。 江浙沪电网同属华东500千伏核心受端环网，但物理结构差异显著。...
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基本面底盘稳健，结构分化蕴含修复机遇
2026-09-15 · 刘言,李卓灿 · 西南证券股份有限公司
摘要 北交所基本面底盘稳健，成长动能延续。北交所2026年中报显示，339家上市企业中282家盈利，盈利面达83.19%，基本面底盘稳健；240家营收同比增长（70.80%），161家归母净利润同比增长（47.49%）。头部企业带动整体均值上行，多数中小企业体量适中、成长弹性可期；归母净利润同比回落企业占52.51%，盈利表现有所分化，但暂未盈利企业仅占16.81%，整体风险可控。估值端，北证50上半年累计下跌13.14%，8月末PE-...
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北交所双周报：三月持有期基金获批打开增量入口，五周年窗口关注制度与指数化配置
2026-09-15 · 刘言,潘妍洁,李卓灿 · 西南证券股份有限公司
摘要 周观点：过去两周（2026/8/31-9/11），北证50指数收于1023.46点，双周下跌约3.79%，弱于沪深300约1.6个百分点、略弱于创业板指约0.8个百分点，但明显强于科创50约2.8个百分点；区间内呈现“设立五周年情绪脉冲—冲高—回吐”的完整节奏：9月2日前后在宣布设立五周年催化下指数放量上行，随后随情绪兑现、北证50成分调整窗口，叠加美端CPI/PPI后全球利率预期转鹰，全市场风险偏好回落，指数尚未形成趋势性反转。...
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2026年8月社融数据点评：政策性资金对社融的边际支撑或逐步增强
2026-09-15 · 叶凡 · 西南证券股份有限公司
点评 摘要：总体来看，8月社会融资规模存量同比增长7.2%，增速较上月放缓0.2个百分点，单月新增社融1.66万亿元，同比少增9083亿元，主要受政府债融资和人民币贷款同比少增拖累。政府债券融资新增10097亿元，同比少增3575亿元，前期政府债发行节奏偏慢对社融形成阶段性拖累，四季度财政融资有望加快，对社融形成支撑。企业债券融资2712亿元，同比多增1374亿元，低利率环境下企业债融资成本优势延续，直接融资保持一定韧性；但表外融资同比...
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A股投资策略周报告：待利空出尽，风偏或逐步改善
2026-09-15 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
摘要（核心观点）： 上周风格指数多数调整。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.40%、-0.41%、-0.61%、0.04%、-0.02%，上周行业风格指数涨跌分化，成长风格表现较好。一方面，成长风格总体维持较高景气度预期，且前期估值有较大程度消化。另一方面，成长风格领域存在较多的利好因素集中催化。 CPI温和回升，PPI同比涨幅扩大。①8月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，主要受油价上涨影响。...
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工信部提出培育壮大智能软件服务主体；主要回购利率多数上行，债市震荡调整
2026-09-15 · 东方金诚
【内容摘要】9月11日，主要回购利率多数上行；债市震荡调整；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【工信部提出培育壮大智能软件服务主体】工信部近日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》，提出培育壮大智能软件服务主体。引导软件企业向人工智能应用服务商转型，增强持续服务和价值交付能力。实施人工智能中小企业创业支持计划，重点支持轻量化...
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晨会纪要
2026-09-15 · 方霁,刘思佳,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.三大厂商同周发布折叠新机，台积电8月营收创历史新高——电子行业周报2026/9/7-2026/9/13 2.华厦眼科（301267）：屈光项目增长良好，业绩整体平稳——公司简评报告 财经要闻 1.央行发布8月金融数据 2.央行等量续作6个月期买断式逆回购 3.商务部等8部门关于印发《促进智能家居消费行动方案》的通知
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东兴晨报
2026-09-15 · 吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.工信部/发改委：工信部、发改委近日联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，规划提出，到2030年，我国电子信息制造业高质量发展取得显著成效，在全球产业格局中发挥举足轻重作用。电子信息制造业在工业中的重要地位进一步凸显，规模以上企业营业收入突破30万亿元。在集成电路、先进计算、消费电子、基础电子、能源电子等领域涌现一批长板技术和产品。产业创新效能明显提升，研发投入强度达到3.5%，算力供给能力大幅增长，新一代智能终端应...
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