宏观研究报告
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2025年规划者的趋势报告
2025-02-26 · Petra Hurtado,Ievgeniia Dulko,Senna Catenacci,Joseph DeAngelis,Sagar Shah,Jason Jordan,安·迪勒穆斯,⼤卫·莫利,⾟西娅·柯⾥,查德·哈根 · 美国规划协会
APA的趋势监测预测社区 对于成功的前略性规划实践，多样性至关重要，以捕捉不同的视角，确保我们识别与规划直接或间接相关的各种趋势，并避免错过规划世界内外的超势或信号。APA的趋势监测预测社区成员每季度会面分享观察结果，讨论他们观察到的当今变化，并提及可能发展成未来超势的信号。该社区包括来自多个学科、行业、背景、职业阶段和国家的思想领袖。通过我们的趋势监测预测社区，我们希望想象超越规划专业内部视角和观点的未来，挑战我们过去和现在的延续。
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宏观周报：国内两会预期发酵
2025-02-26 · 戴朝盛 · 信达期货有限公司
国内经济：目前处于数据真空期，基本面较难捕捉，已出炉的数据也仍需观察。但两会临近，关于政策的预期发酵。本周版本为4%赤字率+1.3万亿特别国债（其中5千亿用于两新，8千亿为两重），另外发行5千亿用于补充银行资本。专项债4.4万亿，推出5年4万亿房地产收储计划。由于与市场预期的相差不大，市场仍偏积极对待。之前我们说过两会政策超预期的概率很小，只要符合预期其实就是一种利好，目前仍可以该思维对待。 房地产高频跟踪：新房销售延续季节性，且明显脱...
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每日信息速递
2025-02-26 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 习近平同俄罗斯总统普京通电话 央行开展3000亿元1年期MLF操作中标利率2.00% 七部门加强政策扶持促进创业带动就业 胡润中国500强企业总价值达56万亿元较去年增长13% 深圳2025年GDP预期增长目标为5.5% 【行业要闻速递】 2025年1月乘用车市场产品竞争力指数为88.5 六部门印发《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》 2月中旬重点钢企粗钢日产215.1万吨，同比增长2.38% 海南拟出科创容错免责新...
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A股投资策略点评报告：市场对于基本面数据验证或存在期待
2025-02-26 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
2025年2月25日，市场主要指数呈现调整，其中上证指数跌幅为-0.80%、上证收益指数跌幅为-0.80%、沪深300指数跌幅为-1.11%。 市场在全国“两会”前存在一定的日历效应。复盘近十年“两会”前五个交易日市场表现，市场总体上上涨的概率较低，上证指数上涨概率为40%，万得全A上涨概率为50%。中小盘指数的上涨概率略高，但若调整，跌幅可能略高于大盘指数。从近十年主要指数历次下跌的均值来看，在全国“两会”前五个交易日，市场即使调整，...
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海外市场跟踪：美股在交易“滞胀”吗？
2025-02-26 · 陶川,邵翔,裴明楠 · 民生证券股份有限公司
美股连续4个交易日下跌，背后是宏观、微观、政策多重因素的演绎，带来流动性和仓位冲击。美东时间2月20日至25日（上周四~本周二）标普500、纳指连续下跌，分别累跌3.1%、5.1%；道指上周下跌，本周转涨。宏观上，偏弱的经济数据密集公布，点燃经济放缓甚至衰退预期；微观上，消费龙头沃尔玛财报低于预期，指向消费的悲观前景；政策上，对外，特朗普再次强调关税、发布《美国优先投资政策》备忘录；对内，政府改革减支“如火如荼”，引发市场担忧。 本次美...
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中国宏观经济月报：民营企业座谈会释放积极信号
2025-02-26 · 杨曦 · 致富证券有限公司
2月17日上午，民营企业座谈会在京召开，国家领导同来自全国各行各业民营企业负责人面面对进行了座谈。 领导讲话关键词 高质量发展：由规模扩张向价值创造的战略转型 决策层将改革重心转向质量跃升战略。区别于过往的规模导向，当前政策着力构建全要素价值创新体系，这实质上是对新型生产力发展范式的系统性阐释： 科技创新竞争力：明确将资源配置向智能装备、清洁能源、数字经济等战略领域倾斜，支持民营企业构建全球价值链控制能力。 服务支撑体系：税务系统推出的...
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金融市场分析周报
2025-02-26 · 符旸 · 中航证券有限公司
资金面分析：税期、政府债融资等多因素下，资金价格维持高位；跨月叠加逆回购到期额仍位于高位，关注央行支持情况。本周央行开展了15261亿元逆回购操作，因有10443亿元逆回购到期，此外周内有5000亿元MLF到期，全周净回笼182亿元。税期、政府债融资等多因素下，本周资金价格维持高位。下周税期仍将持续，下周一为缴税走款最后一天，预计随跨月结束，其对资金面影响将有所缓解。但税期结束的同时，下周一开始7d资金跨月，也将对资金面带来一定程度的季...
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粤开市场日报
2025-02-26 · 李兴 · 粤开证券股份有限公司
投资要点 今日关注 指数涨跌情况： 今日 A 股主要宽基指数全数上涨。 截止收盘，沪指涨 1.02%，收报 3380.21 点；深证成指涨 0.93%，收报 10955.65 点；创业板指涨 1.23%，收报 2268.22 点；科创 50 涨 2.17%，收报 1126.82 点。 总体上全天个股涨多跌少， Wind 数据显示，全市场 4247 只个股上涨， 1053 只个股下跌， 91 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 19383...
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东兴晨报
2025-02-26 · 研究所 · 东兴证券股份有限公司
【东兴商贸零售】东兴大消费：两会前瞻，多维度提振消费值得期待（20250224） 全国“两会”召开在即，目前正值政策“等待期”。2月17日，市场监管总局等五部门为贯彻落实党中央、国务院决策部署，印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》的通知，可能对全国“两会”政策有铺垫和指引。我们对该行动方案进行解读，作为两会政策的前瞻。 家居：受益于以旧换新，利好头部品牌。文件中“加强家电、家居领域质量、标准和品牌建设”，“支持家居产...
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市场日报：三大指数全天走低 两市量能有所回落
2025-02-26 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周二（2月25日），三大指数早盘低开，之后震荡上行，跌幅收窄，但依旧未能翻红，午后再度回落，尾盘大幅收绿。截至收盘，上证指数（-0.80%）收报3346.04点，深证成指（-1.17%）收报10854.50点，创业板指（-1.13%）收报2240.59点。两市量能有所回落，但仍超1.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，仅机械设备和汽车板块上涨，传媒、农林牧渔、非银金融领跌。 风险提示 热门板块突发利空引发市场扰...
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1月宏观环境观察：中国资产“开门红”的宏观背景
2025-02-26 · 尤春野 · 五矿证券有限公司
海外宏观：制造业共振回暖，美联储停止降息。1月全球制造业PMI指数达到7个月以来的高点。美国和欧元区出现了明显的共振复苏。全球制造业近几个月出现回暖的“小阳春”。美国就业和通胀数据较强，给美联储货币政策前景带来了较大不确定性。美联储1月会议如期暂停降息，后续降息的空间也大大缩窄，对于全球流动性边际利空。 国内宏观：信贷“开门红”，但物价仍待回升。1月份信用扩张幅度较大，反映出企业的投资意愿正在增强。制造业PMI中的生产经营预期指数也上升...
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2025中央“一号文件”解读：扎实推进乡村全面振兴
2025-02-26 · 郝大明 · 国新证券股份有限公司
事件 2月23日，2025年中央一号文件《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》对外发布。 解读 今年中央一号文件向社会公布，这是党的十八大以来，中央连续出台的第13个指导“三农”工作的一号文件，是又一个以推进乡村全面振兴作为主题的一号文件，充分体现了党中央对“三农”工作一以贯之的高度重视、对推进乡村全面振兴一抓到底的坚定决心，向全党全社会再次发出了重农强农的强烈信号。“一号文件”6个方面30条内容： 一是持续...
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