宏观研究报告
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万联晨会
2025-02-26 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周二A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指收跌0.8%，深成指收跌1.17%，创业板指收跌1.13%。沪深两市成交额18963.92亿元。申万行业方面，机械设备、汽车上涨，传媒、农林牧渔、非银金融领跌；概念板块方面，华为手机、科创次新股、工业母机概念涨幅居前，转基因、粮食概念、玉米概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌1.32%，恒生科技指数收跌1.57%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收涨0.37%，标普50...
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策略周报：沪深三大指数震荡上行或是主基调，警惕部分科技股出现高位加速现象
2025-02-26 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五沪深三大指数呈现出放量大涨的强劲态势。中国资产备受青睐，港股与A股市场均表现出色。恒生指数及恒生科技指数突破去年“924”行情高点之下，给A股市场带来较大提振。在科技股再度爆发以及证券板块的提振下，两市成交突破2万亿，并迎来全线上行。 不过，我们还是提个醒。首先，春节后，科技行情是主流。在经历持续大涨后，近期科技股的热点扩散分化，部分科技股出现高位加速现象（快速拉升后，短期内往往容易出现阶段见顶...
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晨会纪要
2025-02-26 · 曾朵红 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20250225：美国住宅建筑商ETF创下史上最大的月度资金净流出 住宅建筑商ETF的收缩：美国的住宅建筑商ETF正在创下历史上最大的月度资金净流出。风险提示：美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控；美联储维持高利率水平时间过长，引发金融系统流动性危机；通胀下行速率不及预期。 宏观深度报告20250225：“科技重估”或继续推动人民币升值 2月份科技资产价值重估正在带动人民币风险偏好抬升，成为边际推动人民币升值的重要因...
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研究早观点
2025-02-26 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：阿里资本开支计划超预期，国内算力链大周期开启 【行业评论】电子：山西证券电子行业周跟踪-国产算力需求超预期，存储即将迎来新涨价周期 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250217-20250223）：-资本市场法制化再推进，关注行业并购及业绩催化 【行业评论】化学原料：新材料周报（250217-0221）-生物学领域最大开源AI模型Evo2发布，路博润上海TPU产线投产
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晨会纪要
2025-02-26 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 固定收益快评:债市大跌快评-配置价值显现，积极博弈反弹 策略深度:价值投资新范式(七)-风格投资复合视角——重构与迁移 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第五十四期)-个股层面赚钱效应继续分化 策略专题:价格全方位多维跟踪体系（2025年第二期）-上游价格回暖，科技浪潮驱动镍锡需求 行业与公司 社服行业专题:OTA行业专题：海外OTA龙头财报跟踪与国际视角下的“AI”应用观察 公用环保行业周报:公用...
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每日资讯
2025-02-26 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
欧洲市场 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.38%报22341.08点，法国CAC40指数跌0.49%报8051.07点，英国富时100指数涨0.11%报8668.67点 美股市场 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.37%报43621.16点，标普500指数跌0.47%报5955.25点，纳指跌1.35%报19026.39点。沃尔玛涨超4%，家得宝涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌1.72%，特斯拉跌超8%，市值...
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万和财富早班车
2025-02-26 · 汪衍君 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.吴清：优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。 2.深圳：大力发展平台经济等各种经济形态，加强人工智能等前沿技术研究应用。 3.苹果计划未来四年在美国投资超过5000亿美元，为其有史以来最大规模的支出承诺。
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晨会纪要
2025-02-26 · 李怀军,郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 上海伟测科技公布2024年度业绩快报，2024年度公司实现营业收入107,686.99万元，同比增长46.21%；归属于母公司所有者的净利润12,842.32万元，同比增长8.84%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润10,826.24万元，同比增长19.39%。第四季度，公司收入3.4亿，同比增长52%，归属于母公司所有者的净利润0.66亿，同比增长130%，扣非净利润增长130%。公...
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DOGE is a doge：马斯克政府效率部1万亿美元开支削减目标难实现
2025-02-26 · 芦哲,张佳炜,韦祎,王茁 · 东吴证券股份有限公司
核心观点：政府效率部作为特朗普“反建制”思想与马斯克“去监管”诉求一拍即合的产物，在特朗普2.0政策中得以快速落地。其主要目标为，在2026年7月4日前将联邦机构的数量从400多个合并到99个，同时减少1万亿美元的联邦政府支出。政府效率部目前举措依据两大核心逻辑：一是通过精简人员支出、中止资金拨付起到“节流”的作用。二是通过获取访问权限实现追踪资金和信息化改革，进而提高部门的运作效率，即实现“增效”。向前看，未来削减开支的方向将存在于国...
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晨会纪要
2025-02-26 · 方霁,刘思佳,王洋,王敏君,于卓楠 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.春耕推动氯化钾价格上涨，全球供应趋紧有望推升钾肥景气度——基础化工行业简评 2.重视粮食安全，发展农业新质生产力——中央一号文件点评 财经要闻 1.央行平价缩量续作2月到期MLF 2.联合国安理会通过涉乌决议 3.国内风电前十厂商出炉行业进入盈利修复阶段 4.积极促进消费，2025年“首发上海”系列活动将于3月启动 5.快手电商上线首届“直播电商家电家居焕新节”
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黄金周报：美国经济数据走弱，国际金价再创新高
2025-02-26 · 瞿瑞,白雪 · 东方金诚
核心观点 上周多个美国经济数据走弱， 助推黄金价格再创新高。 上周五（2 月 21 日），沪金主力期货价格较前周五下跌 0.58%至684.44 元/克， COMEX 黄金主力期货价格上涨 1.93%至 2949.60美元/盎司； 黄金 T+D 现货价格下降 0.38%至 683.22 元/克， 伦敦金现货价格上涨 1.83%至 2934.96 美元/盎司。 具体来看， 上周二， 特朗普表示计划对汽车征收“ 25%左右”的关税，并对半导...
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每日晨报
2025-02-26 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 低开低走震荡回调 周二（2月25日）大盘低开低走，震荡回调。截至收盘，上证综指收于3346.04点，下跌0.8%；深成指收于10854.5点，下跌1.17%；科创50上涨0.26%；创业板指下跌1.13%，万得全A成交额共19255亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有28个下跌，其中传媒、农林牧渔及家电跌幅居前，仅有机械和汽车小幅收涨。概念方面，射频及天线、光刻机及挖掘机等指数表现活跃。 海外市场综述 ...
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