宏观研究报告
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2025年政府工作报告解读：时不我待、求真务实
2025-03-11 · 联合资信评估股份有限公司
2025年3月5日上午，李强总理向十四届全国人大三次会议作了《政府工作报告》。此次工作报告明确提出5.0%左右的经济增长目标，在中央经济工作会议精神基础上明确经济增长总量目标，给2025年定下总量工作要求。5.0%左右增长目标既是要求，也是催人奋进的旗帜。围绕如何实现5.0%左右的经济增长目标，政府工作报告对财政和货币逆周期调控政策、经济体制改革做出详细说明，处处体现了时不我待的紧迫感和求真务实的实干感。有五点值得重点关注。 一、5.0...
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美国对华二次加税点评
2025-03-11 · 余琦 · 致富证券有限公司
2025年3月3日，美国总统特朗普宣布，从3月4日起，将对来自加拿大和墨西哥的全部商品加征25%关税，其中对加拿大能源征收10%关税（后又于3月6日宣布延迟征收）。同时，将来自中国的全部商品加征第二轮关税，税率从2月4日公布的10%关税上调至20%。 目前加拿大和中国都已经公布了相应的反制措施，而墨西哥表示已制定多套反制方案，但暂未公布细节。其中，加拿大宣布从3月4日起，对价值300亿加元的美国进口商品加征25%关税，21天后再对价值1...
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研究部晨讯
2025-03-11 · 麦嘉嘉,张雪婷,林仲全 · 永丰金证券(亚洲)有限公司
重点国际新闻 大摩警告美股或进一步下泻，加上特朗普在访问中不排除可能出现经济衰退，道指跌幅一度扩至1188点，低报41612点，收市仍泻890点或2.08%；标指挫2.7%，纳指下滑4%；金龙中国指数降3.59%。VIX波动指数最高攀至29.56，升26.5%。特斯拉插水15.4%，Meta、Alphabet、蘋果及辉达跌幅介乎4.4%至5.1%。彭博「科技七雄」指数下滑5.4%，较去年12年的历史最高纪录跌逾20%，技术上陷入熊市。富...
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宏观日报：关注利好新能源车下游销售政策发布
2025-03-11 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
生产行业：新能源车销售增长。1）乘联分会公布数据显示，2月新能源乘用车市场零售68.6万辆，同比增长79.7%环比下降7.8%；1-2月累计零售143.0万辆，增长35.5%。2）上海市发改委等部门印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》。《办法》中提到，对自本办法实施之日起建成的示范小区充电设备，给予充电企业设备投资30%的补贴，直流、交流设施功率补贴上限分别为600元/千瓦、300元/千瓦；对示范小区业主大会，按新建充电车位...
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宏观策略周报：全球贸易不确定性加大，全球风险偏好整体降温
2025-03-11 · 明道雨 · 东海期货有限责任公司
国内方面：经济方面，中国2月PMI数据超预期，国内经济开局良好，整体延续复苏。关税方面，特朗普政府对中国商品再加征10%的关税，中国外部冲击进一步加大。政策方面，一是两会经济增长目标为5%左右，符合市场预期，提振经济增长信心；二是财政赤字率4%、赤字规模5.66万亿，政府支出明显增强；三是货币政策方面择机降息降准，货币政策有进一步宽松的预期，而且坚决稳住楼市和股市，在中长期支撑股市走强。整体来看，虽然外部风险加大，但是短期由于美元大幅走...
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每日资讯
2025-03-11 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
欧洲市场 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.69%报22620.95点，法国CAC40指数跌0.9%报8047.6点，英国富时100指数跌0.92%报8600.22点。 美股市场 周一美国三大股指遭重挫，道指跌2.08%报41911.71点，标普500指数跌2.7%报5614.56点，纳指跌4%报17468.32点。高盛跌超5%，英伟达跌逾5%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌4.73%，特斯拉跌超15%，创2020年9月...
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宏观经济高频数据统计周报
2025-03-11 · 沈凡超 · 浙商国际金融控股有限公司
宏观经济高频数据统计周报
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国际宏观资讯双周报
2025-03-11 · 杜凌轩,王家璐,于嘉,张晶鑫,易成,方菏阳,李泽冕,纪嘉琦 · 中诚信国际
热点评论 伊朗财政部长被解职哈梅内伊拒绝“霸凌国家”要求 经济 美国2月非农不及预期 欧洲央行将基准利率下调1/4个百分点以提振经济 海湾合作委员会国家通胀率上升1.7% 澳大利亚2024年第四季度GDP超预期增长1.3% 沙特银行对贷款增长持乐观态度另类投资需求增加推动经济增长 埃及通胀率迎来拐点或大幅下降私营部门银行存款达到1.9万亿埃镑 以色列通过降低工资来弥补预算赤字和加沙战争成本 南非有望在2025年10月退出“灰名单” 土耳...
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北交所定期报告：中国信通院正式启动多模态智能体技术规范编制工作
2025-03-11 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,薛路熹,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
资本市场新闻：1）财政部有关负责人就政府性融资担保发展管理办法答记者问；2）中国科技股引发韩国投资热2月韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍。 行业新闻：1）中国信通院：正式启动多模态智能体技术规范编制工作将召开技术规范研讨会；2）武汉今年智能算力平均利用率上涨近20个百分点，将重点推动大模型向智能体演进。 市场表现：1）行情回顾：截至2025年3月10日，上证指数下跌0.19%，北证50指数上涨1.89%，沪深300指数下...
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《2025年国务院政府工作报告》简评（一）：经济目标稳中求进 宏观政策效能提升
2025-03-11 · 孙田原 · 新世纪资信评估
摘要：《2025年国务院政府工作报告》维持了5.0%左右的经济增长目标，体现了稳中求进、以进促稳的整体经济发展要求；物价涨幅目标有所下调，但在当前物价形势下仍展现了政府改善供求关系、使价格总水平处适当回升的目的；提高能耗水平下降的要求将进一步推动新能源和循环经济等行业的发展。宏观经济政策将进一步发力，提升政策效能：财政支持力度显著加大，赤字率提升至4%，专项债和特别国债发行规模均有所增加；货币政策适度宽松，适时降准降息保持流动性合理充裕...
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粤开市场日报
2025-03-11 · 李兴 · 粤开证券股份有限公司
指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截止收盘，沪指涨0.41%，收报3379.83点；深证成指涨0.33%，收报10861.16点；科创50跌0.40%，收报1100.74点；创业板指涨0.19%，收报2204.03点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场2878只个股上涨，2280只个股下跌，234只个股收平。沪深两市今日成交额合计14819亿元，与上个交易日相较缩量237.64亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业...
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国内科技突破浪潮下的A股投资价值分析：A股的战略机遇与价值重估
2025-03-11 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
核心逻辑：科技自立自强重塑A股价值中枢。在“十四五”规划明确科技强国战略、全球产业链重构加速的背景下，中国科技企业正经历从“跟随者”向“引领者”的跃迁。半导体、人工智能、新能源、高端装备等领域的突破，不仅标志着技术能力的质变，更是推动A股科技板块从“题材驱动”转向“业绩驱动”，成为新一轮价值重估的核心引擎，也是新质生产力的具体体现。 国内科技突破的三大驱动力： 1、政策红利密集释放。 顶层设计强化：在特有的制度优势下，集成电路大基金三期...
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