宏观研究报告
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金点策略晨报：短期市场或仍将面临一定压力，短期回踩不改中期慢牛格局
2025-04-02 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
【A股大势研判】 近期晨报提醒，海外关税不确定性的风险偏好压制以及财报季的窗口来临，指数阶段重心回落的趋势或并未结束。虽然成交的大幅萎缩有技术反弹的需求，但整体或仍处于调整趋势。后市投资者可密切关注成交量的变化，如果成交依旧不能释放，那么震荡整理或将延续。 市场走势如我们预期，周一沪深三大指数继续调整，板块个股跌多涨少，贵金属、电力、银行等防御性板块涨幅居前，科技股大面积回调。两市成交额依旧萎靡不振。近期市场调整的原因可能如下：一是外部...
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从金融科技聚会中获得的12个启示：关键主题、讨论和对话
2025-04-02 · 杨鲁迪 · PitchBook Data, Inc.
摘要要点 尽管在2025年金融科技会议那一周，经济衰退的恐惧加剧，与会者对金融科技仍保持乐观态度。 关于在经济下行周期中，金融科技行业的韧性可以进行如下论述。 第三，金融科技行业的机遇有97%还未被挖掘。 4.上市市场可能很快就会重新开放，但候选者仍在试探市场水温。 B2B持续主导。 人工智能的语气已从实验性转变为执行性，金融科技公司采用人工智能的速度超过了银行。 7.数据是人工智能模型背后的真实竞争优势护城河。它需要具有稳健性、结构化...
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行业配置报告（2025年4月）：行业配置策略与ETF组合构建
2025-04-02 · 郑琳琳,王天业 · 西南证券股份有限公司
摘要 相似预期差行业轮动模型 最新配置观点：银行、煤炭、交通运输、食品饮料、电力及公用事业、医药上月组合收益率表现：2025年3月，组合月度收益率-1.29%，相较于行业等权指数超额收益率-1.19%。3月行业配置为：钢铁、国防军工、房地产、医药、电子、电力设备及新能源。其中国防军工、医药取得超额收益。 分析师预期边际变化行业轮动模型 最新配置观点：家电、非银行金融通信、建材、银行、有色金属 上月组合收益率表现：2025年3月，组合月度...
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宏观月报：股债风格切换仍可能持续
2025-04-02 · 戴朝盛 · 信达期货有限公司
国内：经济数据的回升很大程度上都来自于政策的推动，现实依然疲弱。今年政策节奏靠前发力的特征更加明显。但此时也要注意，当前国内机构对于一季度GDP的预测普遍在5%或者以上，高于全年目标水平。外资机构对于国内的GDP增速预期中值也向上修正至5.0%。在此情况下，后续政策端支撑会不会踩刹车？对于这一问题，我们仍需谨慎。 国外：美联储SEP显示“滞胀”担忧。PCE数据也显示“滞胀”格局。4月2日，美国对等关税即将落地。基于特朗普的作风，关税问题...
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晨会纪要
2025-04-02 · 国信证券股份有限公司
【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2025年3月宏观经济指标预期一览 固定收益投资策略:2025年4月转债市场研判及“十强转债”组合 固定收益周报:超长债周报——MLF时隔7个月后超额续作，超长债继续反弹 策略深度:收益率全口径解析专题-主动股基赚的是什么钱？ 策略专题:AI赋能资产配置（十）-善用DeepSeek重现经典投资策略 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第五十九期)-交投分散趋势延续 行业与公司 交通运...
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2025客资经营白皮书
2025-04-02 · 行吟信息科技
商家增长困局 获客成本攀升，客资质量下降 流量红利见顶，获客成本变高 随着互联网渗透率逐年提高，网络普及增速放缓、用户增长见顶，市场重心从增量扩张转向存量竞争。 “理性买单，感性生活”的--消费人群 消费市场总体向好，但消费支出更谨慎 中国消费市场规模持续扩张。数据显示，2024年全国居民人均可支配收入比上年实际增长5.1%，消费水平保持稳健增长，市场活力与潜力依然强劲。 虽然居民收入和消费支出依然向好增长，但2024年居民可支配收入增...
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中银晨会聚焦
2025-04-02 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】2024年对外经济部门体检报告*管涛刘立品。经常项目顺差扩大，占GDP比重仍然处于国际认可的合理范围以内。货物贸易顺差创历史新高，居民出境需求较为旺盛。 【宏观经济】3月PMI数据点评*陈琦朱启兵。3月制造业产、需延续温和回升。3月非制造业PMI指数环比延续小幅回升。高技术产业景气度明显回升。 重点关注 【宏观经济】2024年对外经济部门体检报告—经常项目顺差扩大，内资外流压力增加，民间对外净负债大幅收敛管涛刘立品...
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每日资讯
2025-04-02 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
国际股市概况 欧洲市场 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.7%报22539.98点，法国CAC40指数涨1.1%报7876.36点，英国富时100指数涨0.61%报8634.8点。 美股市场 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.03%报41989.96点，标普500指数涨0.38%报5633.07点，纳指涨0.87%报17449.89点。强生公司跌超7%，默克跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨1.43%，特斯拉涨超...
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浦银国际月度资金流：避险情绪升温，全球资金加速再平衡
2025-04-02 · 赖烨烨 · 浦银国际证券有限公司
避险情绪升温， 全球资金加速再平衡。 3 月（2 月 27 日至 3 月 26日），去年录得净流入较大的市场， 期间净流入大幅收窄或转为净流出， 如美股净流入收窄至 13.5 亿美元（2 月同期净流入 202 亿美元），而日本股市净流出 6.2 亿美元， 印度股市净流出 4.5 亿美元。 全球资金加速净流入欧洲和中国市场。 德国和法国股市分别净流入 57.9 亿和 40.7 亿美元。中国内地市场录得净流入 18.6 亿美元，为连续第二个...
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万和财富早班车
2025-04-02 · 汪衍君 · 万和证券股份有限公司
1.国家药监局：加快推进医用机器人、人工智能医疗器械、高端医学影像设备等领域的通用标准制修订工作。 2.教育部：到2027年我国将基本建成国家语言文字大数据中心。 3.信通院：2月国内市场手机出货量1966.2万部、可比增长37.9%。 1.全国首个脑机接口服务定价发布，产业迎来发展机遇，相关个股：三博脑科（301293）、爱朋医疗（300753）等。 2.支持高端医疗器械创新发展，推动高端医疗器械标准，相关个股：迈瑞医疗（300760...
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宏观日报：关注金融业科技金融试点政策推进
2025-04-02 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
中观事件总览 生产行业：关注自动驾驶汽车试点推进。 1）央视：《北京市自动驾驶汽车条例》正式施行，支持自动驾驶汽车用于个人乘用车、城市公共汽电车、出租车、城市运行保障等出行服务，符合条件的自动驾驶车辆可开展道路应用试点。 服务行业：国内航班燃油费下调。 1）中国东航：自2025年4月5日（出票日期）起，成人旅客800公里以上航线每位旅客收取20元燃油附加费， 800公里(含)以下航线每位旅客收取10元燃油附加费。此次下调相较于调整前分别...
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北交所2025年3月月报：北交所IPO审核加速，市场成交活跃度继续提升
2025-04-02 · 王学恒,陶鹂春 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本月北交所股票成交额活跃度继续提升。 本月北交所新增1家上市公司，为开发科技。北交所上市公司总数升至265家，总市值为7011.31亿元，流通市值为4235.45亿元，环比分别上升1.7%和2.3%。流动性和市场成交活跃度方面，本月北交所股票成交活跃度继续提升，单月成交数量和成交金额为361.38亿股和7904.36亿元，环比分别增加39.3%和39.4%。两融方面，北交所3月两融余额日均值达到54.38亿元，处在历史最高水平...
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