宏观研究报告
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中小盘策略专题：碳市场专题：2026年CCER供需缺口进一步扩大
2026-09-21 · 周佳,李慧祥 · 开源证券股份有限公司
2024年CCER市场重启，制度体系完成重构 我国已建立重点排放单位履行强制减排责任的全国碳排放权交易市场和激励社会自主减排的全国温室气体自愿减排交易市场，两个市场相互衔接，共同构成全国碳市场体系。全国碳排放权交易市场（CEA）与全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）分别承载降低碳排放与碳移除两类减排方式，共同构成我国“双碳”目标下的市场化减排体系。2024年1月全国温室气体自愿减排交易市场正式重启，截至2026年8月31日，全国温室...
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9月第3周立体投资策略周报：量能延续缩量，资金面转为净流入
2026-09-21 · 吴信坤,余培仪,陆嘉瑞 · 国信证券股份有限公司
核心观点 核心结论：①9月第3周，资金入市合计净流入17亿元，前一周流出173亿元。②短期情绪指标处于05年以来中位，长期情绪指标处于05年以来低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周通信、半导体、电子等热度较高。 9月第3周，资金入市合计净流入17亿元，前一周流出173亿元。资金流入方面，融资余额增加61亿元，公募基金发行增加146亿元，ETF净赎回30亿元，北上资金估算净流入30亿元；资金流出方面，IPO融资规模56亿元，产...
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粤开市场日报
2026-09-21 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况： 今日 A 股主要指数全数上涨。 截止收盘，沪指上涨 0.97%，收报 3949.91 点；深证成指涨 0.65%，收报 13730.02 点；创业板指涨 0.80%，收报 3399.59 点；科创 50 涨 0.29%，收报 1657.48 点。总体上，全天个股涨多跌少， Wind 数据显示，全市场 4533 只个股上涨， 932 只个股下跌,93 只个股收平。沪深两市今日成交额合计 20315 亿元，较上个交...
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打开县域消费新空间：闲置资产盘活与商业用地保障如何协同发力？
2026-09-21 · 吴怡红 · 大公国际资信评估有限公司
摘要： 2026年8月，商务部会同国家发展改革委等九部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》。本文聚焦文件“盘活闲置资源资产”与“强化县域商业用地保障”，从存量、增量两个维度分析其如何协同缓解县域商业空间承接不足的问题。两条举措通过降低存量资产盘活门槛、优化土地要素供给，推动商业设施供给改善并释放县域消费潜力。但政策效果存在边界，需与县域人口和产业基础相匹配、因县施策，并与产业招商、市场主体培育协同推进，同时须坚守不...
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城乡电网建设提速背景下民生用电服务的协同提升
2026-09-21 · 张金晶,张澳夫 · 大公国际资信评估有限公司
摘要： 加强城乡电网设施建设，是提升民生用电服务水平、保障基本公共服务稳定运行的基础。当前，我国城乡电网发展仍存在结构性差异，建设重点正从扩大供电覆盖面转向提升服务质量和综合承载能力。《新型电力系统建设“十五五”规划》（以下简称《规划》）已将“提高民生用电服务水平”列为重点任务。实践层面，老旧小区配电改造、充电服务保障、农村电网建设、配电网防灾抗灾能力提升是重要路径。研究认为，当前城乡电网建设的核心已从“投资够不够”转向“机制跟不跟得上...
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晨会纪要
2026-09-21 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、宏观经济组 事件： 9月18日财政部公布2026年1-8月财政收支数据 评论： 2026年1-8月全国一般公共财政收入同比为5.7%，较1-7月回落0.1个百分点，其中中央持平于9.1%，地方回落0.2个百分点至3.1%；而1-8月一般公共财政支出同比为1.2%，也较1-7月同样回落0.1个百分点，其中中央回落0.2个百分点至6%，地方也回落0.2个百分点至0.3%。 1-8月政府性基金收入同比为-19%，较1-7月回升...
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东兴晨报
2026-09-21 · 刘宇卓 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.商务部：针对欧盟希望中国自愿限制混合动力汽车对欧出口、否则可能面临更高关税的报道，商务部表示，所谓自愿出口限制严重违反世贸组织规则，中方对此坚决反对。中方指出，中欧任何解决方案都应确保利益平衡，符合世贸组织规则和各自国内法律，并充分照顾双方业界利益。(资料来源：iFinD) 2.国务院常务会议：要全面客观认识人口老龄化带来的影响，深入实施积极应对人口老龄化国家战略，推动老龄事业全面发展进步。要着力提升老年人服务保障水平，在...
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资金跟踪系列之六十三：两融与北上重新回流，股票ETF转向净流出
2026-09-21 · 梅锴,牟一凌,季宏坤 · 国金证券股份有限公司
宏观流动性： 上周美元指数回升，中美利差“倒挂”程度继续加深。10Y美债名义/实际利率均回升，通胀预期回落。离岸美元流动性边际收紧，国内银行间资金面整体均衡，期限利差(10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度继续回落、续创年内低点，主要指数波动率均回落。建材、农林牧渔等板块的交易热度均在90%分位数以上。电子、通信、建材、机械等板块波动率则均处于90%历史分位数以上。 机构调研： 电子、医药、通信、有色、食品饮料等板...
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北交所跟踪报告
2026-09-21 · 费小平,尹炜祺,熊越,曾浩,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
北交所市场概况： 9月18日市场整体情绪偏回暖。全市场上涨家数297家，下跌家数仅43家，显示市场情绪较为积极。当日北证50的成交额为160.53亿元，结合个股成交额数据，市场资金聚焦于少数热点。 市场展望： 技术分析：北证50指数收涨1.79%，个股亦普涨。北证50受权重与热点个股共同支撑，整体上攻动能有所增强。 资金面：北交所市场量能相对集中于少数个股，前十大成交占比约三成。资金集中在专精特新、半导体与AI相关个股。 后续跟踪方向建...
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宏观周报：美联储全票加息，内需延续弱修复
2026-09-21 · 陈国文 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 上周（9月14日-20日）公布数据显示，8月固定资产投资累计增速为-7.2%，社会消费品零售总额同比为0.4%，工业增加值增速为5.2%；M2同比增速为7.5%，社融存量增速为7.2%。海外方面，美联储于9月16日加息25BP，美联储利率区间升至3.75%-4%之间。 宏观：内需修复偏弱，供强需弱延续。8月国内经济运行延续分化格局，投资消费仍显疲弱，工业生产有所回升，新动能与外需支撑增强，经济内生动能仍待修复。 投资：增速全...
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战略性新兴产业—商业航天行业发展研究及信用探析（简版）
2026-09-21 · 邓博文,崔濛骁,孙巧莉 · 联合资信评估股份有限公司
核心观点： 1. 低轨卫星互联网将进入大规模部署和常态化组网阶段； 2. 可重复使用火箭技术取得突破，大幅降低发射成本； 3. 太空经济加速发展，将成为推动全球经济增长的新引擎； 4. 商业航天行业内企业主要包括火箭和卫星研制、航天材料及零部件制造、航天应用与服务等相关企业，信用评级覆盖 AAA、AA+、AA、AA-和 A+等，近三年来信用水平总体保持稳定； 5. 商业火箭企业信用特征总体表现为高成长性、高经营风险和高财务风险，对其信用...
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行业轮动ETF策略周报
2026-09-21 · 张一,柯岩 · 金融街证券股份有限公司
策略说明： 金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合。 策略更新： 20260921-20260924期间，模型推荐配置半导体、白酒、中药等板块。未来一周，策略将新增持有半导体设备ETF国泰、药ETF华宝、证券ETF国泰等产品，并继...
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