宏观研究报告
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晨会纪要
2025-05-27 · 国信证券股份有限公司
【重点推荐】 行业与公司 长青集团(002616.SZ)深度报告:行稳致远的生物质发电龙头，携手中科系推动数字+智能转型 【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:DeepSeek解读中央政治局经济工作会议——AI赋能资产配置（十五） 策略专题:AI赋能资产配置（十六）-大模型辅助全球股市复盘和寻锚策略专题:大类资产配置·年中展望——寻找新灯塔 行业与公司 商贸零售行业快评:IP潮玩系列报告-潮玩品牌52TOYS港股递表，有望进一步提振板块情...
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企业资产支持证券产品报告（2025年一季度）：发行规模同比明显回升，发行成本持续下行，监管规则进一步完善
2025-05-27 · 韩兆翁 · 中诚信国际信用评级有限公司
要点 发行情况：2025年一季度，企业资产支持证券发行311单，合计发行规模2,710.92亿元；与上年同期相比，发行数量增加81单，发行规模上升33.58%。发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、企业融资租赁、供应链、CMBS、应收账款等。成本方面，1年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于1.80%~2.40%之间，中位数同比下降约28BP； 备案方面：2025年一季度，共有328单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规...
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万和财富早班车
2025-05-27 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.国常会：审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论《中华人民共和国食品安全法（修正草案）》。 2.国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站。 3.央行、外汇局发布《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。
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万和财富早班车
2025-05-27 · 张雷 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.第46届东盟峰会昨日在吉隆坡开幕，马来西亚作为轮值主席国提出“包容与可持续”主题，聚焦东盟共同体建设、东帝汶入盟缅甸局势及绿色与数字转型挑战 2.商务部等8部门发布《加快数智供应链发展专项行动计划》，提出到2030年建成可复制的数智供应链模式，培育百家领军企业 3.实施五年的医药招采信用评价制度将修订，严促失信企业降价挤水分纠偏。
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宏观策略周报：美国关税风险短期加大，全球风险偏好降温
2025-05-27 · 明道雨 · 东海期货有限责任公司
国内方面：经济方面，4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，预期5.5%，前值5.9%，较前值下降0.8个百分点且低于市场预期。全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，预期5.5%，前值7.7%，较前值下降1.6个百分点，但高于市场预期。1-4月固定资产投资4%，预期4.2%，前值4.2%，下降0.2%且低于预期。4月份内需经济数据整体放缓且低于市场预期，但外需和工业生产表现好与预期，经济整体稳定增长。而且央行降低1年期和五年期LPR利...
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晨会纪要
2025-05-27 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 5月26日国内A股整车制造和港股整车制造股票出现了比较大的跌幅，其中比亚迪股份、吉利汽车等跌幅超过8%，市场主要解释是1、比亚迪5月23日发布众多指导价，20万以下车型的一口价和指导价相比，本次的一口价降幅接近20%，引发市场对汽车企业盈利的担忧。2、长城汽车的董事长在社交视频上表示汽车行业的恒大已经出现，建议国家审计。总体看，比亚迪4月份的汽车销量增速减速明显，因此在销量大的支持下降价抢占市场份额是...
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宏观专题报告：关注美联储会议纪要、美国4月PCE和耐用品订单等
2025-05-27 · 白素娜 · 国贸期货有限公司
本周（5.26-5.30），建议关注美联储5月货币政策会议纪要、美欧央行行长讲话、欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议、新西兰央行利率决议等重磅事件。数据方面，建议关注美国一季度GDP修正值、4月耐用品订单/PCE/个人收支等数据、日本德国5月CPI、中国4月规模以上工业企业利润等重磅经济数据。另，端午节前夕，上金所/上期所/郑商所/大商所周五无夜盘交易。
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晨会纪要
2025-05-27 · 姚星辰 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.重磅BD交易再次带动创新药热度————医药生物行业周报（2025/05/19-2025/05/25） 2.小米发布自研玄戒双芯，华为鸿蒙电脑正式发布——电子行业周报2025/5/19-2025/5/25 3.4月社零同比+5.1%，政策效应持续显现——4月社零报告专题 财经要闻 1.美国总统特朗普：将推迟对欧盟商品征收50%关税 2.中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》
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每日晨报
2025-05-27 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
窄幅震荡小幅收跌 周一（5月26日）大盘窄幅震荡，小幅收跌。截至收盘，上证综指收于3346.84点，下跌0.05%；深成指收于10091.16点，下跌0.41%；科创50上涨0.17%；创业板指下跌0.8%，万得全A成交额共10339亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有20个行业收涨，其中传媒、计算机及轻工制造涨幅居前，而汽车、医药及银行则跌幅较大。概念方面，核电、光刻工厂及航空运输精选等指数表现活跃。 新闻精要 1...
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每日晨报
2025-05-27 · 研究部 · 越秀证券有限公司
今日要闻 内地拟规范网络交易平台收费行为 南非提议购买美国液化天然气以便达成贸易协议 伊朗：不会暂停铀浓缩以换取与美国达成协议 本港4月出口按年升14.7%进口升15.8% 地平线机器人(09660.HK)获纳港股通可投资目标 比亚迪(01211.HK)22款车型减价最高优惠达5.3万人币 知行科技(01274.HK)再获客户选定为某车型组合辅助驾驶解决方案供货商 美团(03690.HK)首季非国际财务准则经调整溢利按年升46.2%胜预...
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宏观观察2025年第22期（总第594期）：从国际对比看中国服务消费的发展潜力与空间＊
2025-05-27 · 梁婧 · 中国银行
消费是经济增长的主要动力，在外部环境不确定性不稳定性加大、国内经济转型调整的背景下，大力提振消费的必要性进一步提升。服务消费加快增长是经济转型的必然趋势，也是未来扩大内需的重点领域。在与国际主要经济体对比的基础上，本文分析了中国服务消费发展特征，服务消费占比相对滞后的原因。与商品消费相比，中国服务消费水平与发达经济体的差距更大，服务消费的需求弹性也相对较高，这也意味着未来发展空间更大。服务消费并不是越高越好，其发展与一国的发展阶段、居民...
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每日资讯
2025-05-27 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
美股市场 受阵亡将士纪念日假期影响，美股5月26日（周一）休市一日。 欧洲市场 周一（5月26日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.7个基点，报2.560%。法国10年期国债收益率跌2.2个基点，报3.240%，日内高开低走，交投区间为3.296%-3.235%。意大利10年期国债收益率跌2.9个基点，报3.556%，日内交投区间为3.624%-3.551%。西班牙10年期国债收益率跌1.4个基点，报3.179%。希腊10年期国债收...
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