宏观研究报告
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晨会纪要
2025-05-30 · 姚星辰,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.化工供给侧改革蓄力，哪些板块更有空间？——化工系列研究（二十五） 2.日本三井化学退出三氟化氮业务，我国电子特气竞争力有望加强——化工新材料行业简评 财经要闻 1.美国一季度GDP小幅上修 2.美上诉法院恢复实施特朗普政府关税政策
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晨会纪要
2025-05-30 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、策略和先进制造组： 据媒体引用《纽约时报》29日报道称，美国商务部已暂停向中国商飞公司出售用于研发C919飞机的多项产品和技术许可证，其中包括喷气式发动机，此举是对中国近期限制向美国出口关键矿产的回应。如果该消息证实，该政策大概率将对中国的大飞机产业链公司今明年的业绩产生较大的不利影响。因为根据2025年3月商飞供应商大会的消息，2025年C919下线量将达到50架，出厂预计达到30架，这是一个可以对国内大飞机产业链公司...
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高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数走平
2025-05-30 · 邵兴宇,董德志 · 国信证券股份有限公司
核心观点 国信周频高技术制造业扩散指数走平。截至2025年5月24日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得0；国信周频高技术制造业扩散指数B为51.2，与上期持平。从分项看，丙烯腈、动态随机存储器价格上升，航空航天、半导体行业景气度上升；6-氨基青霉烷酸、六氟磷酸锂价格下降，医药、新能源行业景气度下降；中关村电子产品价格指数不变，计算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格260元/千...
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Rime创投日报|Neuralink完成6亿美元E轮融资
2025-05-30 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
导读：据来觅数据统计，05月28日国内外创投市场合计披露36起投融资事件，其中23家国内企业，13家国外企业，融资总额约95.13亿元。揭秘投资数据，尽在RimePEVC。立即登录，掌握独家融资案例、精选项目情报，以及前沿数据分析。洞察市场，领先一步！ 募资事件 珠海科技产业集团揭牌成立 5月28日，广东省人工智能与机器人产业创新产品与服务发布会（珠海专场）暨珠海云上智城产业发展大会在珠海举行，珠海科技产业集团在会上揭牌成立。据介绍，珠...
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Rime创投日报 | 八部门发文促数智供应链发展
2025-05-30 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
募资事件 携程：将设 10 亿元旅游创新基金 5 月 26 日，在携程的行业峰会上，携程集团联合创始人梁建章和 CEO 孙洁共同宣布了多项战略举措。其中包括设立规模为 10 亿元的旅游创新基金，该基金将专注于支持旅游行业内具有突破性和创新性的发展，旨在奖励在旅游创新领域做出杰出贡献的项目和个人。 静水湖创投首期 FOF 基金设立 5 月 26 日消息，静水湖创投成功募集新基金和光一号，这是其首期 FOF 基金，主要投资人包括高净值企业家...
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Rime创投日报|苏州成立60亿元人工智能母基金
2025-05-30 · 来觅研究院 · 深圳来觅数据信息科技
募资事件 湖北将设3支10亿元种子基金以支持高校师生创新创业 5月27日，湖北创新务实推进“抓创业促就业”系列行动第三场发布会日前在武汉举行，会上发布《“创响荆楚”高校师生创新创业行动方案（2025—2027年）》，提出19条举措，推进高校师生创新创业，表示将设立10亿元湖北省高校科技成果转化种子基金、10亿元湖北省人才创新创业种子基金、10亿元湖北省实验室种子基金，打造“从0到1”阶段种子投资基金群，营造良好的创业投资生态。 苏州成立...
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主题掘金：稳定币生态加速构建
2025-05-30 · 陈刚,林煜辉,孔思迈 · 东吴证券股份有限公司
稳定币发展进入加速期 稳定币是通过锚定法定货币（主要是美元）来维持自身币值稳定的一种虚拟货币，在虚拟货币市场中扮演着类似中介货币的关键角色。自诞生以来，稳定币市场呈现出爆发式增长态势。截至2025年4月，全球稳定币市值已逼近2400亿美元，年内已增长360亿美元。在当前的稳定币市场格局中，USDT（约1500亿美元）和USDC（约600亿美元）占据着绝对的主导地位，二者合计市场份额接近90%。 在实际应用方面，稳定币在支付和交易领域已得...
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粤开市场日报
2025-05-30 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.47%，深证成指涨跌幅为-0.85%，创业板指涨跌幅为-0.96%。 申万一级行业表现：农林牧渔、银行、医药生物在行业涨跌幅榜居前；机械设备、计算机、轻工制造在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，鸡产业、CRO、猪产业概念表现相对较好；近端次新股、光刻胶、智能音箱概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。
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宏观深度报告：老龄化进程下的消费变迁和银发经济
2025-05-30 · 芦哲,李昌萌 · 东吴证券股份有限公司
我国人口老龄化进程有所加速 近些年以来，我国人口结构进一步发生变化，65岁以上老年人口占比有所增加，2020年-2024年我国65岁以上人口占比年均提升约0.6个百分点，纵向比较来看，2015-2019年该比重年均提升约0.5个百分点，而2010-2015年该比重年均提升约0.3个百分点；而横向比较来看，在主要经济体中，包括我国、韩国和日本在内的亚洲国家从进入老龄化社会到转换为深度老龄化社会所经历的时间相对偏短，而英国、美国和德国等欧美...
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北交所5月份定期报告：指数再创新高，政策频频加码，结构性机会持续涌现
2025-05-30 · 李紫忆,吕子炜 · 东莞证券股份有限公司
核心观点： 2025年5月北交所延续年初以来的强劲升势，月内指数一度创出历史新高，5月21日盘中首次站上1500点关口。北证50指数年初以来累计涨幅在月内一度超过40%。5月份北交所及相关领域发生多项重要事件，涵盖新股上市、监管政策出台和企业重大动作等：交大铁发发行价8.81元/股，市盈率12.6倍，网上投资者认购火爆。据5月29日发行结果显示，交大铁发网上冻资额高达约5167.8亿元，中签率仅0.03%。5月6日起，北交所启动股票代码...
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宏观策略周报：1-4月份规模以上工业企业利润加快恢复，新动能行业利润增长较快
2025-05-30 · 李向梅 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 资讯要闻 1.5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅公开《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》提出，完善企业收入分配制度，推动企业健全工资合理增长机制，深化国有企业工资分配制度改革，在符合条件的国有企业推行工资总额预算周期制管理。推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策。强化控股股东对公司的诚信义务，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。 2.5月27日，国家统计局公布2025年...
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经济动态跟踪：渐行渐近的政策性金融工具
2025-05-30 · 陶川,张云杰 · 民生证券股份有限公司
我们曾在此前报告《2025年4月经济数据点评：关税颠簸下的宏观拼图》中指出，二季度投资相对消费的下行风险更值得关注。在此背景下，随着各地开启申报工作，新型政策性金融工具已“箭在弦上”。与2022年经验类似的是，当下设立政策性金融工具，同样是为了扩大有效投资。工具所具备的破除资本金约束、撬动配套融资等属性，正好能够有效应对地方财政“紧平衡”下的投资意愿不足。不同的是，新型工具在投向上可能更加侧重科技创新、扩大消费等重点领域。具体看： 随着...
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