宏观研究报告
-
黄金周报：美国经济数据仍疲软，上周金价震荡回升
2025-06-13 · 瞿瑞,白雪 · 东方金诚
核心观点 美国经济数据喜忧参半，上周金价震荡回升。上周五（6月6日），沪金主力期货价格较前周五上涨1.48%至783.24元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五上涨0.54%至3331.00美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格回升1.50%至779.56元/克，伦敦金现货价格上涨0.64%至3309.47美元/盎司。具体来看，上周，美国5月ISM制造业及服务业PMI双双跌至荣枯线以下，加剧市场对美国经济下行的担忧，加之俄乌冲突再...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-06-13 · 李怀军 · 第一创业证券股份有限公司
一、宏观经济组： 事件： 6月11日（星期三）晚8点半，美国劳工部统计局公布5月CPI数据；6月12日（星期四）晚8点半公布5月PPI数据。 评论： 5月美国未季调CPI同比为2.4%，预期2.5%,前值（4月）为2.3%；季调后CPI环比为0.1%，预期为0.2%，前值为0.2%。 从5月核心CPI来看，未季调同比为2.8%，预期为2.9%，前值为2.8%；季调后核心环比为0.1%，预期为0.3%，前值为0.2%。 5月美国CPI未季...
宏观研究 其他行业 -
科技金融加速发展，股权投资助力高水平科技自立自强
2025-06-13 · 梁秋兰 · 深圳来觅数据信息科技
科技金融演进历程 科技金融是金融“五篇大文章”之首，主要内容是统筹运用股权、债权、保险等手段为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，并着力投早、投小、投长期、投硬科技，助力实现高水平科技自立自强和建设科技强国。在全球科技竞争日益激烈的背景下，加快构建与高水平科技自立自强目标相适应的科技金融体制，已成为我国实现经济高质量发展和提升国家核心竞争力的重要选择。大力发展科技金融，有助于解决科...
宏观研究 其他行业 -
北交所2025年中期投资策略：估值弹性与成长性并存，探索北交所投资机遇
2025-06-13 · 刘言,阮雯 · 西南证券股份有限公司
摘要 投资逻辑：2025/1/2-2025/6/4区间内，北证50指数上涨37.5%，赚钱效应凸显。由于北交所交易制度灵活、公司市值普遍较小，因此更具弹性。同时板块流动性困境已基本化解，随着更多资金进入，流动性有望进一步提升。展望未来，建议围绕主题投资和基本面绩优标的两条主线布局：1）主题投资方面，热点题材催化阶段性行情明显，Deep Seek概念并行科技2025/1/2-2025/2/21上涨225.1%，人形机器人概念万达轴承202...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-06-13 · 方霁,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.关税冲击尚未显现，需求端预期或成关键——海外观察：美国2025年5月CPI数据 2.制冷剂行业延续高景气——氟化工行业月报 3.己二酸短期基本面有望向好，关注一体化龙头企业——基础化工行业简评 财经要闻 1.央行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的若干措施》 2.国务院总理李强会见欧洲中央银行行长拉加德 3.特朗普准备签署美英贸易协议的关键部分 4.美国公布5月PPI数据
宏观研究 其他行业 -
策略点评报告：并购重组跟踪半月报
2025-06-13 · 王君,徐沛东 · 中银国际证券股份有限公司
2025年5月26日—2025年6月8日 本期中国A股上市公司并购重组市场整体延续活跃态势，呈现出“频率高、主体多、领域广”的三大特点。 据统计，本期披露并购事件（涵盖买方、卖方及交易标的）累计56起，披露交易金额合计1590.83亿元人民币，重大并购重组事件数量环比有所上升，交易金额环比有所下降。 从行业分布看，半导体、新能源、医药消费及国企改革等板块热度较高成为并购活跃主力。 民营企业与地方国有企业为主的市场主体积极开展横向整合、战...
宏观研究 其他行业 -
通胀数据走弱预示“两新”政策需应对一线城市弱消费困局
2025-06-13 · 联合资信评估股份有限公司
5月中国价格数据呈现结构性分化，CPI同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降3.3%。内需有所恢复，但工业供需失衡状况恶化。CPI与PPI“剪刀差”扩大，反映价格传导不畅及工业企业盈利承压。内需不足循环未根本扭转，面临二大调整：消费政策区域失灵，一线城市服务缺口未解；全球贸易政策不确定性抑制相关消费。展望下半年，政策需精准发力于释放大城市服务供给、应对外部冲击，以巩固结构性修复，促进价格温和回升。此外，要密切关注企...
宏观研究 其他行业 -
2025年中期市场展望：于变局中开新局
2025-06-13 · 林闻嘉,金晓雯,赖烨烨,赵丹,沈岱,阳景,胡泽宇,桑若楠,杨子超,黄佳琦,马智焱 · 浦银国际证券有限公司
美国关税政策的走势依然是影响下半年经济形势的关键因素。我们预计下半年特朗普政府大概率将继续暂缓个性化“对等关税”的实施。在此基本假设下，我们维持中国经济全年4.5%的经济增速预测。关税影响接下来或逐渐拉高美国通胀率、但并不至于引发经济衰退，美联储或最快在9月开始降息。 投资策略方面，展望下半年，我们预计中美市场走势将继续分化，且呈区间波动的态势。中国市场：优化杠铃策略+关注企业出海+把握区间波动机会。美股市场：估值扩张空间或有限，杠铃策...
宏观研究 其他行业 -
金融市场分析周报
2025-06-13 · 符旸 · 中航证券
资金面分析：月初资金价格维持平稳；税期及年中临近，央行公开市场投放情况仍需关注。本周央行公开市场共开展了9309亿元逆回购操作，本周央行公开市场共有16026亿元逆回购到期。本周央行公开市场全口径净回笼6717亿元。月初资金价格维持平稳。本月税期为6月16日，下周起7d资金开始逐步跨税期，6月份非传统缴税大月，预计缴税对于下周资金面的影响相对有限。下周政府债融资额持续回落，位于近期市场较低位置，对于资金面的冲击较小。本周公开市场操作净回...
宏观研究 其他行业 -
粤开市场日报
2025-06-13 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
今日关注 指数涨跌情况： 今日 A 股主要指数多数收跌。 截止收盘，沪指跌 0.75%， 收报3477.00 点；深证成指跌 1.10%，收报 10122.11 点； 科创 50 跌 0.51%， 收报972.94 点；创业板指跌 1.13%，收报 2043.82 点。 总体上， 全天个股跌多涨少， Wind 数据显示，全市场 4474 只个股下跌， 847 只个股上涨， 92 只个股收平。 沪深两市今日成交额合计 14672 亿元，较...
宏观研究 其他行业 -
宏观策略周报：5月核心CPI同比涨幅扩大，出口同比增幅收窄
2025-06-13 · 李向梅 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 资讯要闻 1.5月份，我国居民消费价格指数（CPD同比下降0.1%，环比下降0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点，环比下降0.4%，降幅与上月相同。我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。 2.据海关总署官网发布数据显示，2025年前5个月...
宏观研究 其他行业 -
财富通每周策略
2025-06-13 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
【下周策略】 本周走势回顾 本周大盘冲高回落，沪指和深成指周K线收跌，创业板指周K线收涨，沪指3400得而复失。周初沪指在中美伦敦谈判原则上达成协议框架，提振市场信心下，重新站上3400点，但随后在短期抛压影响下市场震荡回落。从周K线来看，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.60%，创业板指上涨0.22%，科创50指数下跌1.89%，北证50指数下跌3.11%。个股板块跌多涨少，有色金属、石油石化、农林牧渔、传媒和医药生物等板块涨幅...
宏观研究 其他行业