宏观研究报告
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北交所策略专题报告：挂牌公司数量重回增长，关注数据通信小巨人盛凌电子
2026-10-19 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送933家上市公司 中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026年10月18日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送933家企业。 挂牌公司新增17家关注盛凌电子...
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中银晨会聚焦
2026-10-19 · 王军 · 中银国际证券股份有限公司
重点关注 【宏观经济】宏观和大类资产配置周报陈琦朱启兵。本周，我们将大类资产配置顺序调整：大宗>债券>股票>货币。 【策略研究】A股风格月报王君郭晓希。9月市场低估值因子主导，预计10月市场有望迎来盈利因子修复，可重点关注创业板指、中证500及中证A500。 【策略研究】北上资金季度观察王君徐沛东。配置集中度有所下降，结构更趋均衡。 【固定收益】美债困局的短、中、长期视角张鹏肖成哲。长期美债要扭转颓势，或需要美联储兑现强硬态度、美国财政...
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地产专题分析报告：成交热度仍高
2026-10-19 · 宋雪涛,张馨月 · 国金证券股份有限公司
本周新房景气度下行趋缓，47城新房成交面积同比回落19.9%。其中，一线、二线、三线城市同比分别为3.9%、-25.3%、-23.7%。二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量同比增长11.6%，涨幅好于贴息政策落地前9月整体水平。挂牌量小幅增加，但整体可控。从更加领先的实时成交数据看，26个重点城市二手房实时成交套数同比+31%。其中，上海再次创下单日成交1600套以上的记录，市场整体热度较高。后续重点关注挂牌量和居民收入就业预期的变...
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宏观量化经济指数周报：二手房销售景气度仍高，新房销售有所回落
2026-10-19 · 芦哲,李昌萌,何青 · 东吴证券股份有限公司
观点 周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年10月18日，本周ECI供给指数为50.18%，较上周环比持平；ECI需求指数为49.94%，较上周回落0.02个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.96%，较上周环比回落0.01个百分点；ECI消费指数为49.75%，较上周环比回落0.03个百分点；ECI出口指数为50.17%，较上周环比回落0.02个百分点。 月度ECI指数：从10月前两周的高频数据来看，ECI供给指数为50...
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企业套期保值效果如何评估
2026-10-19 · 陈栋 · 宝城期货有限责任公司
套期保值的核心目标是通过期现反向对冲，降低企业现货经营的价格波动风险、平滑经营收益。市场实务中，多数企业仅以套保盈亏绝对值评判套保效果，存在明显的评价片面性与结果偏差。科学的套保效果评价不应聚焦单一盈亏结果，而应量化评估组合风险降低水平、波动稳定性及极端风险抵御能力。本文构建以风险降低程度、波动率优化、VaR 极端风险检验为核心的标准化套保有效性评估框架，明确各项指标的理论内涵、计算逻辑与评价标准，形成可落地、可量化、可对比的套保效果评...
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金元晨报
2026-10-19 · 贾晓庆 · 金元证券股份有限公司
股市回顾 沪深港股行情:沪指涨0.24%,报3716.28点;深成指跌0.12%,报11802.46点;创业板指跌0.39%,报2772.38点;科创50跌0.06%,报1358.65点;恒指涨0.52%,报24186.83点。 美股行情:道指跌0.34%,报52002.41点;标普500跌1.09%,报7659.44点;纳指跌2.15%,报26140.03点;纳斯达克中国金龙指数跌1.30%,报5695.66点。“科技七巨头”普跌,M...
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晨会纪要
2026-10-19 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观点评20261015:美国9月CPI:风险在油价的HigherforLonger——2026年9月美国CPI数据点评 核心观点:9月美国CPI全面超预期,核心项目是超预期的主要来源。与8月少数项目的扰动相比,9月核心商品与服务环比的反弹具有广泛性,通胀扩散度显著走高,超级核心通胀3个月均年率升至4%以上的高位,且二手车、房租等分项近期走势与领先指数“脱钩”。这一通胀黏性背后的必要条件是美国经济增长的韧性超预期,充分条件则是...
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晨会纪要
2026-10-19 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【常规内容】 宏观与策略 宏观周报:宏观经济周报-AI推动服务供给提质 宏观周报:多资产周报-通胀数据偏鹰,美债收益率仍下行 固定收益专题研究:资金观察,货币瞭望一资金面平稳低波,10月超储率预计有所回落 固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪(20261012-20261016) 固定收益周报:公募REITs周报(第87期)-政策利好驱动板块上行 固定收益周报:转债市场周报-条款风险部分释放 策略专题:科技筹码出清...
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第二轮去杠杆行情或已临近尾声
2026-10-19 · 董忠云,刘庆东,庞晨,王警仪,杨子萌 · 中航证券
核心观点： 十一假期以来，全球科技板块共振下跌，开启了第二轮去杠杆阶段。一方面，中东局势依旧紧张，并存在冲突外溢的风险，欧盟已敦促成员国向其在红海的海军任务增派军舰，国际油价高位震荡。能源成本和AI投资的推动下，美国9月CPI超预期增长。另一方面，近期OpenAI、ASML、Anthropic等头部科技公司公布的营收均不及市场预期，引发市场对AI产业趋势的担忧，全球科技板块共振下跌，美债收益率有所回落。 9月美联储加息落地，观测当前美国...
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北交所跟踪报告
2026-10-19 · 费小平,尹炜祺,熊越,曾浩,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
北交所市场概况： 10月13日北证50收跌0.31%，全日成交额小幅回升至132.19亿元、较前一日增加约0.59亿元，市场内部显著分化，收盘上涨仅118只、占比33.81%，下跌219只，赚钱效应偏弱，显示资金仍以存量博弈与结构化轮动为主。 市场展望： 展望后市，在当前“政策托底预期+资金渐进修复+业绩分化”的格局下，短中期建议关注“交易-配置”两个维度：交易维度方面，围绕高换手与明确催化（业绩/指数/做市/政策）的个股进行事件驱动，...
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万和财富早班车
2026-10-19 · 袁鹏 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.国常会:要不断深化拓展"人工智能+"行动,加强技术攻关和算法创新 2.商务部、科技部拟修订《中国禁止出口限制出口技术目录》增列部分人工智能、生物医药、光伏技术 3.高层考察绿色算力和东数西算:算力产业正处在加速发展阶段,前景广阔,注重"算电协同"、"算水协同" 二、行业最新动态 1.厄尔尼诺冲击,全球第二大产糖国叫停糖基乙醇采购,相关个股:中粮糖业(600737)、红...
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万联晨会
2026-10-19 · 万联证券股份有限公司
概览 核心观点 【市场回顾】上周五A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨0.24%，深成指收跌0.12%，创业板指收跌0.39%。沪深两市成交额15552.54亿元。申万行业方面，国防军工、房地产、农林牧渔领涨，传媒、医药生物、非银金融领跌；概念板块方面，兵装重组概念、飞行汽车（eVTOL）、成飞概念领涨，AI视频、快手概念、CRO概念领跌。港股方面，恒生指数收涨0.52%，恒生科技指数收涨1.16%；海外方面，美国三大指数集体收跌，...
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