宏观研究报告
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市场日报：三大指数再冲高 齐创年内新高
2025-07-23 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周二（7月22日），三大指数早盘小幅上行后回落翻绿，触底后震荡拉升，翻红走高，午盘冲高后回落，尾盘再度拉升，最终悉数收红，齐创年内新高。截至收盘，上证指数（+0.62%）收报3581.86点，深证成指（+0.84%）收报11099.83点，创业板指（+0.61%）收报2310.86点。两市量能再创新高，接近1.9万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，煤炭、建筑材料、建筑装饰领涨；银行、计算机、通信领跌。 风险提示 ...
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晨会纪要
2025-07-23 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【重点推荐】 行业与公司 纺织服装行业专题:运动品牌行业专题-如何看待产品周期——以耐克、阿迪达斯、亚瑟士为例 【常规内容】 宏观与策略 策略快评:策略解读-中国基建的DeepSeek时刻 行业与公司 电子行业周报：台积电上调2025年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇 传媒互联网周报：OpenAI发布智能体，Anthropic估值新高 互联网行业专题:即时零售系列报告（一）：竞争格局、平台博弈与巨头利润影响 机械行业周报:...
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晨会纪要
2025-07-23 · 刘笑瑜 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、产业综合组： 7月22日，特朗普宣布与日本、菲律宾、印尼等达成贸易协议，日本对等关税为15%，低于此前透露的25%，并且日本将向美国投资5500亿美元，并开放包括汽车和大米在内的市场。美国将对菲律宾征收19%的关税，对印尼商品征收19%的关税，并且都将向美国开放市场。目前主要经济体还剩欧盟没有确定和美国的关税，因此在美国与这些国家和地区完成关税谈判后，中国最终关税税率和他们的差异可能会成为后续市场的关注点和风险点。 杰普...
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每日晨报
2025-07-23 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
国内市场综述 震荡攀升 上涨延续 周二（7 月 22 日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于 3581.86 点，上涨 0.62%；深成指收于 11099.83 点，上涨 0.84%；科创 50 上涨 0.83%；创业板指上涨 0.61%，万得全 A 成交额共 19286 亿元，较前一日有所上升。 行业方面， 30 个中信一级行业有 21 个行业上涨，其中煤炭、建材及建筑涨幅较大，而银行、计算机及商贸零售则跌幅居前。概念方面...
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FICC日报：马士基32周新开价格下调，关注其他船司是否跟随调整
2025-07-23 · 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱思谋 · 华泰期货有限公司
市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹31周价格为1895/3190，32周报价开出，目前为1765/2950；HPL7月下半月船期报价2035/3335，8月上半月船期报价2235/3535。8月下半月船期报价2235/3535。 MSC+Premier Alliance：MSC上海-鹿特丹7月份下半月船期报价2060/3440；ONE7月下半月船期报价2604/3343，8月上半月船期报价...
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策略点评：人形机器人产业趋势跟踪半月报
2025-07-23 · 王君,徐亚 · 中银国际证券股份有限公司
人形机器人低位再起。2025年7月7日-2025年7月18日。 近两周，人形机器人产业市场关注度再度显著提高。国证机器人产业指数在7月7日至7月18日期间累计涨幅7.6%，万得人形机器人指数上涨7.5%，我们跟踪的人形机器人185指数上涨7.7%，人形机器人概念指数整体涨幅表现较好。成分股中，中大力德、鼎泰高科、浙江荣泰等成分股表现尤为突出。 挂钩国证机器人产业指数的易方达国证机器人产业ETF持续获得资金净流入，流通份额近期显著增加，最...
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金点策略晨报
2025-07-23 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
【A股大势研判】 近期晨报经常提醒，后市震荡偏强仍是主基调，结构性机会丰富。关注反内卷主线：光伏、电池、储能、建材、煤炭、钢铁、有色等产业。周二晨报提醒，传统板块的修复行情仍有望延续，投资者可关注直接受益于大型基建的细分领域和基本面扎实的低估值龙头。 市场走势如我们预期，周一沪深三大指数震荡上涨，周二沪深三大指数继续震荡上行。盘面上，雅鲁藏布江下游水电工程（雅下水电）概念股连续大涨，另外，建材、工程机械以及钢铁、有色、煤炭等板块连续走强...
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晨会纪要
2025-07-23 · 赖菲虹,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.市场回暖叠加政策催化，券商2025H1业绩同比高增——资本市场聚焦（七） 2.白酒业绩承压，关注底部反弹机会——食品饮料行业周报（ 2025/7/14-2025/7/20） 3.广信股份（ 603599）：农药行业周期底部蓄力，依托光气延链开拓新空间——公司深度报告 4.关注中报业绩超预期和预定利率调整下的催化机遇——非银金融行业周报（ 20250714-20250720） 财经要闻 1.美国宣布将再次退出联合国教科文组织...
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浦银国际策略观点：港股能否再创新高？
2025-07-23 · 赖烨烨 · 浦银国际证券有限公司
今年以来，港股在全球主要股市当中表现亮眼，行情的初期，AI技术突破带动市场情绪大幅改善，港股作为“价值洼地”对全球资金吸引力大幅上升。短期来看，我们预期资金将从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的科技板块轮动。我们将在本篇报告深入分析驱动这轮行情的核心原因，预判后续行情的可持续性，以及探讨如何进行策略布局。 结构性变革下，港股低估值的逻辑被打破。在过去很长一段时间，港股的估值处于全球市场的低位...
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6月宏观数据点评：二季度经济增长整体保持稳定，6月边际放缓
2025-07-23 · 陈建华 · 银泰证券
事件：2025年7月15日，国家统计局发布6月份宏观经济数据。上半年，国内GDP同比+5.3%，其中二季度+5.2%；6月份，规模以上工业增加值同比+6.8%，社会消费品零售总额同比+4.8%；1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比+2.8%，全国房地产开发投资同比-11.2%。 核心观点： 二季度国内GDP同比+5.2%，持平于WIND一致预期，整体增长保持稳定。从三大需求看，消费、投资对经济增长的贡献率有所提升，出口贡献率下降。二...
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鑫新闻
2025-07-23 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
1.7月17日中共住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议，传达学习中央城市工作会议精神。点评：会议强调，要把城市更新摆在更加突出位置，统筹实施好一系列民生工程、安全工程、发展工程。加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。建设完整社区，更好关心呵护“一老一小”。推动新型城市基础设施建设，加快老旧管线改造升级。中央城市工作会议为未来城市发展指明方向，同时城市是扩内需促投资、稳就业惠民生、建设强大国内市场的重要载...
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鑫新闻
2025-07-23 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
1.国务院总理李强日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行。点评：《条例》共7章50条，主要规定了六个方面的内容，分别是明确总体要求、规范出租承租活动、规范住房租赁企业行为、规范经纪机构行为、强化监督管理、严格责任追究等，旨在规范住房租赁活动，维护住房租赁活动当事人合法权益，稳定住房租赁关系，促进住房租赁市场高质量发展。党的二十届三中全会提出加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式，《条例》的正式...
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