宏观研究报告
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万和财富早班车
2025-06-27 · 陈仝 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.商务部：实施内外贸一体化企业倍增行动，培育一批内外贸体化领军企业。 2.工信部：到2027年推动制修订绿色低碳领域标准百项以上 3.国家发改委：第三批消费品以旧换新资金将于7月下达。 行业最新动态 1.虚拟资产交易牌照获批稳定币概念股持续领涨两地，相关个股恒生电子（600570）、拉卡拉（300773）等。 2.规范产业发展脑机接口技术将有国家标准，相关个股：创新医疗（002173）、诚益通（300430等。 3....
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研究早观点
2025-06-27 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：MWC上海展示低轨卫星地面基建新机遇，AMDHelios机柜或使用更多光模块与铜缆-——MWC上海展示低轨卫星地面基建新机遇，AMDHelios机柜或使用更多光模块与铜缆 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250616-20250622）：-发布科创板“1+6”政策措施，优化券商分类评价 【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：MWC上海展示低轨卫星地面基建新机...
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金点策略晨报：指数短期歇脚不影响相对强势格局，后市密切关注量能及券商走势
2025-06-27 · 惠祥凤 · 英大证券有限责任公司
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四沪深三大指数开盘震荡，随后在银行以及军工等板块的带领下重心走高，盘中再度创下年内新高。不过，午后券商板块小幅跳水下，三大指数震荡走低，短期迎来歇脚。不过，量能依旧保持良好，两市成交额1.58万亿，短期行情有望保持相对强势。 金融股凭借政策东风成为近期市场焦点。央行等六部门《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》明确提出“促进资本市场稳定发展”，直接点燃券商、互联网金融板块热度。后续政策红利仍有释放...
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每日资讯
2025-06-27 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
国际股市概况 美股市场 周四（6月19日）为美国六月节，美股休市一日，6月20日恢复正常交易。 欧洲市场 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.12%报23057.38点，法国CAC40指数跌1.34%报7553.45点，英国富时100指数跌0.58%报8791.8点。分析认为，欧股下跌主要受中东地缘风险加剧影响，市场担忧战火可能蔓延至石油基础设施，同时美联储维持利率不变及特朗普言论引发对通胀和政策不确定性的忧虑。
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鑫新闻
2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券
1.国家统计局发布数据显示，中国5月规模以上工业增加值同比增5.8%，预期增5.7%，前值增6.1%；1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。中国5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增6.4%，预期增4.9%，前值增5.1%。点评：5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进。工业增加值维持较快增长，社零数据超预期，主要受益于以旧换新等政策刺激。未来随着各项政策的进一步落地，经济有望企稳回升。 2.央行公告称，6月16日以固定利率...
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
宏观要闻 1.国家发改委：自6月17日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元，全国平均来看：92号汽油每升上调0.20元，95号汽油每升上调0.22元，0号柴油每升上调0.22元。 2.本月内，央行两度出手开展买断式逆回购操作。6月16日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。这也是中国人民银行首次在一个月内两度启用该工具，在此之前，人民银行于6月...
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
宏观要闻 1.由上海市人民政府、 中国人民银行、 国家金融监督管理总局和中国证券监督管理委员会主办的2025陆家嘴论坛于6月18日在上海开幕。 中国人民银行行长潘功胜讲话主要内容： ①潘功胜宣布8项重磅金融政策： 一是设立银行间市场交易报告库； 二是设立数字人民币国际运营中心； 三是设立个人征信机构； 四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点； 五是发展自贸离岸； 六是优化升级自由贸易账户功能； 七是在上海“先行先试” 结构...
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
宏观要闻 1.6月19日商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东答记者问，核心内容： 1)关于落实“国务院常务会议就上海自贸试验区制度型开放试点措施复制推广工作作出部署”商务部将会同各地方、有关部门用好上海自贸试验区的试点经验，因地制宜抓好落实，重点推进企业和群众急需的试点举措落地见效，充分释放制度型开放红利。 2)深入落实第二届中国—中亚峰会重要成果和共识，做好以下工作：一是推动贸易合作提质升级。积极扩大自中亚国家能源、矿产、...
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
宏观要闻 1.地方政府专项债拟投向领域正进一步拓宽。 点评： 据经济参考报， 近日， 专项债首次投向政府投资基金这一新用途受到市场关注， 与此同时， 新增专项债务限额重点用于土地收储和收购存量商品房、 消化地方政府拖欠企业账款等安排也正逐步落地。 地方政府专项债投向扩围体现了二十届三中全会“合理扩大地方政府专项债券支持范围” 的决策，其将有助于提高专项债资金使用效率， 促进整体经济企稳向好。 2.国际油价大幅走低， 美油主力合约收跌8....
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
1.央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。点评：《指导意见》的出台是为落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，即是金融领域对高层会议促进消费决策的具体落实。从具体内容看，《意见》对国内金融市场有了更高的定位，其中在提高居民财产性收入、...
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2025-06-27 · 陈建华 · 银泰证券有限责任公司
1.国务院总理李强出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强总理表示，我们应当坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展。中国将继续积极融入全球市场，为世界经济所需贡献中国经济所能。点评：随着美国特朗普政府关税政策的调整，当前国际经贸格局正在发生深刻变化。李强总理讲话进一步明确我国对外开放，融入全局经济发展的决心，对国际社会传达积极信号，有助于增强各界对中国经济的信心，并稳定各方对全球经济健康发展...
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晨会纪要
2025-06-27 · 李怀军 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点： 一、产业综合组： 昨晚小米YU7正式公布售价并接受预定，3分钟大定突破20万台，其中锁单超过10万台。一小时大定达到28.9万台，虽然预售数据没有超过小米第一款车SU7，但远好于其他公司新车发布的预售数据。小米YU7的售价和特斯拉ModelY相比，便宜了1万，另外两个版本相比特斯拉ModelY均便宜了3万，考虑特斯拉目前的五年免息按2万元优惠算，也YU7都便宜1万元。受良好销售数据推动，小米美国ADR涨9.8%，预计今日港股...
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