宏观研究报告
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策略日报：窄幅震荡
2025-08-08 · 张冬冬,吴步升 · 太平洋证券股份有限公司
大类资产跟踪 债券市场：利率债小幅收涨。国内股市大的上涨趋势没有改变，当前股市风险偏好持续上升，我们维持大方向上股涨债跌的判断。同时货币政策整体保持宽松下，基本面和流动性对债券仍构成支撑。后续展望：股市大盘突破，债市预计震荡下跌后，高位震荡。 A股：市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。今日市场成交额1.85万亿，较前一交易日继续放量，个股涨少跌多，近2000只个股上涨。当前看，市场情绪延续较昨日有所下降，但市场交投依旧活跃，预计指数将震...
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7月贸易数据点评：进出口同比均超预期上行
2025-08-08 · 徐超,万琦 · 太平洋证券股份有限公司
中国7月出口（以美元计价，下同）同比增长7.2%，市场预期增长5.4%，前值增长5.9%。 中国7月进口同比增长4.1%，市场预期下降1.0%，前值增长1.1%。 中国7月贸易顺差982.4亿美元，市场预期1050亿美元，前值为1147.5亿美元。 低基数叠加非美市场支撑，出口同比超预期增长 出口增速持续回升。7月出口（以美元计价）同比增长7.2%，相比前值继续上行1.4个百分点，超出市场预期。环比而言，7月出口环比下降1.0个百分点，...
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粤开市场日报
2025-08-08 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
投资要点 今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要宽基指数涨少跌多。截止收盘，沪指跌0.12%，收报3635.13点；深证成指跌0.26%，收报11128.67点；创业板指跌0.38%，收报2333.96点；科创50跌1.39%，收报1043.54点。总体上全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场2427只个股上涨，2799只个股下跌，191只个股收平。沪深两市今日成交额合计17102亿元，较上个交易日缩量1153亿元。行业涨跌情况：今日...
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北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十四，关注乔路铭、欧伦电气等
2025-08-08 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
北交所上市“后备军”186家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中 至2025年8月3日，北交所已有186家公司获受理，待上会企业153家，覆盖高端设备（53家）、TMT（28家）、化工新材料（38家）、消费（19家）、生物医药（15家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。 后备军筛选系列已24期，筛选...
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资产支持票据产品报告（2025年7月）：资产支持票据发行节奏有所放缓，个人消费金融类资产表现活跃
2025-08-08 · 吕博,张雅茹 · 中诚信国际信用评级有限责任公司
要点 发行情况：资产支持票据共发行52单产品，发行规模合计390.43亿元，与上月相比，发行数量减少6单，发行规模下降28.68%；与上年同期相比，发行数量增加5单，发行规模下降13.20%。发行产品涉及的基础资产类型为个人消费金融、小微贷款、供应链、汽车融资租赁和融资租赁等。其中，ABCP产品共发行12单，发行规模合计72.09亿元，占ABN发行规模的18.46%。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据最低发行利率为1.73%，最高...
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宏观周报
2025-08-08 · 郝大明 · 国新证券股份有限公司
短期经济增长 7.28-8.3日所在一周，上游钢铁行业景气小幅下降。全国247家钢厂开工率为83.48%，与上周持平，产能利用率为90.22%，比上周下降0.56个百分点，日均铁水产量为240.65万吨，比上周减少1.51万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，7月，农产品批发价格200指数平均为112.77，比6月平均价格下降0.17%；菜篮子批发价格200指数平均为112.82，比6月平均价格下降0.17%。 短期资金利率 7月28...
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宏观策略周报：七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，2025世界机器人大会盛大开幕
2025-08-08 · 李向梅 · 河北源达信息技术股份有限公司
投资要点 资讯要闻 1.中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，《意见》要求，强化产业政策和金融政策协同，为推进新型工业化、加快发展新质生产力提供高质量金融服务，坚持分类施策、有扶有控，推动产业加快迈向中高端，防止“内卷式”竞争。 2.国家发展改革委、国家能源局联合印发《电力市场计量结算基本规则》，标志着涵盖电力市场各品种各环节的“1+6”基础规则体系初步构建完成，为电力商品自由流动统一“度量衡”，从而进一步激...
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市场日报：两市走势分化 沪指四连阳
2025-08-08 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周四（8月7日），三大指数早盘高开，之后快速回落翻绿，触底后震荡拉升，沪指翻红，午后陷入窄幅震荡，尾盘沪指收红，走出四连阳，深指、创指收绿。截至收盘，上证指数（+0.16%）收报3639.67点，深证成指（-0.18%）收报11157.94点，创业板指（-0.68%）收报2342.86点。两市量能再度上充，超过1.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，有色金属、美容护理、房地产领涨，医药生物、电力设备、通信领跌。...
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东兴晨报
2025-08-08 · 刘宇卓 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.最高人民法院：发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》从五部分提出司法保障民营经济发展壮大的具体举措，旨在破解民营经济发展中面临的难题，为民营经济健康发展提供更加有力的法治保障。（资料来源：同花顺） 2.我国钢铁产业：驶入“新质赛道”。今年以来，我国钢铁企业加快技术迭代，实现生产效率、能源利用水平和产品质量的全面提升。目前，我国95.1%的钢铁企业将数字化转型战略...
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甘肃区域经济专题月度点评报告：上半年经济保持较高增速
2025-08-08 · 朱金金 · 华龙证券股份有限公司
事件： 甘肃省统计局公布2025年上半年甘肃省经济运行情况。 观点： 经济增速在所有省份居第二。上半年，甘肃省GDP按不变价格计算同比增长6.3%，高于全国上半年5.3%的GDP增速，在各省份GDP增速中排在第二位，仅次于西藏GDP增速，并且GDP增速一、二季度保持上升趋势。分产业看，第一产业增加值同比增长6.1%，第二产业增加值同比增长7.8%，第三产业增加值同比增长5.5%。 工业生产保持较快增速。上半年，甘肃省规模以上工业增加值同...
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“一带一路”效应显现，支撑外贸走势稳中有进
2025-08-08 · 苏剑 · 北京大学国民经济研究中心
要点 “一带一路”推动，出口额增速小幅上行 外贸国别结构变化，进口额增速小幅上行 未来展望：外部环境复杂多变，外贸增速震荡前行 内容提要 2025年7月，按美元计价，中国进出口总额5453.2亿美元，同比增长5.9%。其中，出口总额3217.8亿美元，同比增长7.2%；进口总额2235.4亿美元，同比增长4.1%；贸易顺差982.4亿美元。外贸国别结构变化，“一带一路”效应显现，推动进、出口额增速超预期上涨。 出口方面，2025年7月，...
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市场日报：沪指收获三连阳 两市量能持续上行
2025-08-08 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周三（8月6日），三大指数早盘低开后震荡，之后上行，午后小幅回落之后，尾盘再度拉升，最终悉数收红，三大指数走出三连阳。截至收盘，上证指数（+0.45%）收报3633.99点，深证成指（+0.64%）收报11177.78点，创业板指（+0.66%）收报2358.95点。两市量能持续上行，超过1.7万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，国防军工、机械设备、煤炭领涨，医药生物、商贸零售、建筑材料领跌。 风险提示 国际市场...
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