宏观研究报告
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鑫新闻
2026-09-03 · 陈建华 · 银泰证券
市场要闻 1.2026年1—7月份全国规模以上工业企业利润增长17.6%。国家统计局发布的数据显示，1—7月份，规模以上工业企业实现营业收入80.92万亿元，同比增长6.5%，实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。其中，采矿业实现利润总额6660.5亿元，同比增长34.9%；制造业实现利润总额34376.0亿元，增长18.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4784.2亿元，下降5.8%。主要行业利润方面，计...
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2026-09-03 · 陈建华 · 银泰证券
市场要闻 1.国家统计局公布8月中国采购经理指数。8月份，制造业PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点。从分类指数看，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数低于临界点。生产指数为50.4%，比上月上升0.5个百分点，新订单指数为50.6%，比上月上升2.1个百分点。8月份，非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平。分行业看，建筑业商务活动指数为46.9%，比上月下降0.1个百分点；服...
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2026-09-03 · 陈建华 · 银泰证券
市场要闻 1.外籍个人从外商投资企业取得股息红利需缴个税。财政部发布关于外籍个人股息红利个人所得税政策有关事项的公告，外籍个人从外商投资企业取得的股息红利所得，按照“利息、股息、红利所得”缴纳个人所得税，适用20%税率。外商投资企业向外籍个人支付股息红利时，应当代扣代缴税款，并于支付所得的次月15日内申报纳税。外商投资企业未扣缴税款的，取得股息红利的外籍个人应当在取得所得的次年6月30日前缴纳税款；税务机关通知限期缴纳的，外籍个人应当按...
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2026-09-03 · 陈建华 · 银泰证券
市场要闻 1.潘功胜出席G20财长会议并发言。二十国集团（G20）在美国阿什维尔召开今年第二次财长和央行行长会议。会议讨论了全球经济形势与前景、促进经济增长、全球失衡、发展中国家主权债务等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。潘功胜表示，中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。中方从不刻意追求贸易顺差，坚持扩大内需、坚持高水平...
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晨会纪要
2026-09-03 · 商俭,王洋,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.华海清科（688120）：营收高速增长，多产品线加速起量——公司简评报告 2.盐津铺子（002847）：电商渠道调整延续，品类结构优化驱动高质量增长——公司简评报告 3.招商银行（600036）：息差边际趋稳，财富管理修复延续——公司简评报告 4.科德数控（688305）：收入短期承压，军民双领域共振发展——公司简评报告 5.开立医疗（300633）：收入端平稳增长，盈利回升可期——公司简评报告 财经要闻 1.央行：8月公...
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市场日报：三大指数两连阴 两市量能跌破1.8万亿
2026-09-03 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周三（9月2日），三大指数早盘低开，之后快速下跌后低位震荡，午后小幅拉升后再度回落，尾盘悉数收绿，收出两连阴。截至收盘，上证指数（-0.97%）收跌3941.39点，深证成指（-1.88%）收跌13611.55点，创业板指（-2.39%）收跌3312.24点，两市量能大幅回落，跌破1.8万亿。申万一级行业多数下跌，仅国防军工、银行、建筑材料上涨，煤炭、通信、有色金属领跌。 风险提示 外部市场波动引发市场扰动
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中小盘主题：碳市场月报：《碳排放权交易管理暂行条例》迎来首次修订，市场量价齐升态势延续
2026-09-03 · 周佳,李慧祥 · 开源证券股份有限公司
主要看点 政策方面，生态环境部就3项新方法学公开征求意见，《碳排放权交易管理暂行条例》修改，针对未按期足额清缴的重点排放单位设立缓冲期。市场表现方面，全国碳市场8月呈现量价齐升态势，成交量加权均价达94.74元/吨；CCER成交价跟随CEA同步上涨；地方碳市场走势分化，涨跌不一；欧盟碳市场整体运行平稳，价格波动有限，成交量有所下滑。 核心观点 1.2026年8月13日，生态环境部就更新造林碳汇、乔木林经营碳汇、中深层地热能水热型供暖技术...
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2026年A股中报快评：业绩点评
2026-09-03 · 王君,徐沛东 · 中银国际证券股份有限公司
2026H1全部A股/全A非金融营收同比7.6%/6.6%、业绩同比19.4%/22.2%，Q2单季业绩同比29.4%/28.2%，进一步加速修复；结构上弹性集中在上游资源与TMT/AI硬件，中游传统与下游消费地产仍弱。 2026A股中报整体营收温和回升，利润增速领跑营收，Q2单季度业绩较Q1持续加速上行。整体来看，全部A股/全A非金融/全A非金融石油石化三大口径上半年营收与业绩增速均高于一季度水平，其中上半年整体业绩同比增速达19.4...
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宏观深度报告：上期有色金属指数，2026年8月复盘与9月展望
2026-09-03 · 芦哲,唐遥衎 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 市场表现回顾： 走势复盘：2026年8月，上期有色金属指数整体呈现“月初震荡上行、月中高位回调、月末冲高修复”的运行特征，月度上涨约2.22%。月初指数窄幅整理，市场等待美国7月非农数据落地；8月7日非农意外负增长推动指数跳涨1.08%，打破前期整理格局；月中指数高位回调后，8月17日伦铜逼近历史高位带动指数冲至月内最高5557.52点；月末受美加贸易摩擦升级、伦锌七连涨等因素推动，指数震荡修复至5553.49点。 技术分析：...
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粤开市场日报
2026-09-03 · 孟之绪 · 粤开证券股份有限公司
投资要点 今日关注 指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌互现。截止收盘，沪指上涨0.02%，收报3942点；深证成指涨0.10%，收报13625点；创业板指涨0.01%，收报3312点；科创50跌0.40%，收报1611点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1844只个股上涨，3565只个股下跌，139只个股收平。沪深两市今日成交额合计17589亿元，较上个交易日缩量323亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，非...
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2026年秋季宏观策略展望：内需放缓外需平稳，海外约束缓和
2026-09-03 · 张河生 · 上海证券有限责任公司
摘要 核心观点 2026年二季度内需拉动放缓，外需拉动平稳。地产投资深度拖累，基建与制造业投资负增长，但是部分高技术产业投资高增长。大城市商品房销售量价有所好转，可持续性待观察，我们认为对投资端暂无正面拉动作用。商品消费走弱，服务消费相对平稳，中国限额以上企业商品零售同比负增长，仅粮油食品与纺织服装具有韧性。政府消费有望发力。我国进出口贸易累计同比高增长，进口增速更高。集成电路、汽车、自动数据处理设备等机电产品以及高新技术产品出口高增长...
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ESG与可持续发展周报：印发新责任追究办法，持续推动算电行业可持续化发展
2026-09-03 · 畅会珏,周绪艳,陈彦利,张林晚,韦磊 · 上海证券有限责任公司
主要观点 政策解读 近日，中共中央办公厅印发新修订的《党政领导干部生态环境损害责任追究办法》（以下简称《办法》）。向失职失责“亮剑”为美丽中国“护航”，中央组织部负责人就《办法》修订和贯彻实施等问题回答了记者提问。 修订《办法》的背景和意义。生态文明建设，关系人民福祉，关乎民族未来。2015年8月印发实施的《办法（试行）》，首次对追究党政领导干部生态环境损害责任作出制度性安排。当前，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶...
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